有歷史數(shù)據(jù)顯示，由于世界上最大的黃金消費國印度以及中國在9月份將迎來假期，這勢必推升黃金需求量的走高，黃金價格在該月份通常會出現(xiàn)上揚。黃金分析師表示，在過去20年當中，黃金價格在9月份出現(xiàn)上漲的年份占了16個，而黃金價格在9月份的表現(xiàn)也要好于其他月份。受黃金價格上揚的影響，黃金股也往往會在9月跟隨走出一波上漲行情。

9月是金價上漲最佳月份

　　自1988年以來，全球黃金價格在9月份的平均漲幅為3.4%，20年中有7個年份漲幅超過5%。U.S.Global Investors Inc.首席執(zhí)行官FrankHolmes 表示，9月份已經(jīng)被證明是金價出現(xiàn)上漲的最佳月份。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，在過去的20年中，倫敦黃金定盤價有16年是上漲的，其中漲幅比較大的包括1999年9月份上漲20%，2007年上漲11%，2005年漲幅則為9%，去年9月份的漲幅也達到6.2%，而僅在2006年、1996年、1993年以及1988年4個年份出現(xiàn)了下跌。

　　而從過去10年的金價走勢看，黃金價格的季節(jié)性特點表現(xiàn)得更為明顯。中信證券(600030,股吧)分析師李追陽表示，通常在夏季（6月-8月）金價表現(xiàn)較差，即使是在牛市中，也是如此。到進入秋季（9月）后，開始有較好表現(xiàn)。

　　以每年第一天交易價格為100，對該年黃金價格進行標準化。由于2000年以來，黃金價格處于一個長期向上趨勢中，標準化使得各年價格水平有了可比性。對2000年以來每年的趨勢進行平均計算，可以發(fā)現(xiàn)黃金價格在過去10年的時間內表現(xiàn)出了非常強的季節(jié)性波動。（見圖一）黃金價格在9月份通常表現(xiàn)良好的原因在于，主要黃金消費國印度、中國一系列節(jié)日假期的相繼到來，刺激黃金消費的上升。

　　中金公司分析師盧揚表示，每年從10月至次年2月，印度的排燈節(jié)、中東地區(qū)的開齋節(jié)和宰牲節(jié)、西方的圣誕節(jié)以及中國春節(jié)等一系列重要的節(jié)日相繼到來，而珠寶商會在旺季來臨前1個月-2個月購入黃金并進行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠寶制造業(yè)的需求旺季。在這個時段，珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價；而其余時段，則因為市場需求相對平淡，金價亦比較疲軟。

　　Holmes指出，基于長期歷史數(shù)據(jù)，在金價上漲之前，9月份對于那些打算建立黃金多頭頭寸的投資者來說將是個不錯的選擇。

　　多重因素支撐金價走強

　　從近期黃金價格的走勢來看，9月以來，黃金價格已經(jīng)明顯走強。最近兩個交易日，國際金價均大幅上漲，目前已經(jīng)逼近1000美元/盎司的重要關口，離年內1005.95美元/盎司高點僅咫尺之遙。

　　大部份分析師表示，目前金價受到多重因素的支撐，有望維持強勢。中金公司分析師盧揚認為，除了9月是傳統(tǒng)的旺季以外，還有3點因素是支持金價的重要力量。

　　首先，近期國內外股市的調整，誘發(fā)市場上對于經(jīng)濟復蘇進程的擔憂，使得黃金的吸引力再度增強。其次，美元的強勢難以為繼。一是大家對于美元資產偏好的下降，而且美國未來龐大的財政赤字也必然導致美元中長期走軟。最后，中國降低巨額外匯儲備的風險的需求，這些都需要黃金儲備的增加。

　　目前中國黃金儲備占外匯比重的比例僅為1.6%，按照今年6月末21316億美元的外匯儲備余額以及800美元/盎司的金價計算，黃金在中國外匯儲備中每提高1個百分點，就需要凈買入黃金828噸，這一數(shù)量相當于2008年全球黃金總供應量的24%。

　　而中信證券分析師李追陽則表示，通脹預期將是支持未來金價的最主要因素。9月份，各國公布的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）均顯示制造業(yè)出現(xiàn)好轉。強化了市場對全球經(jīng)濟復蘇的預期。然而，在目前全球流動性非常充裕的背景下，經(jīng)濟的復蘇無疑會增加投資者對未來通貨膨脹的預期，從而成為支撐黃金投資需求的關鍵因素。

　　渣打銀行商品負責人HelenHenton則指出，現(xiàn)貨金如此強勁的走勢意味著目前市場上出現(xiàn)單一買家，可能是交易所交易基金或是央行。并稱投資需求將繼續(xù)有助于推動價格走高，預計現(xiàn)貨金有望突破1000美元/盎司的關口。

　　黃金股迎來上漲催化劑

　　伴隨著黃金價格的不斷走強，黃金股也將迎來股價上漲的催化劑。歷史表明，在9月黃金價格上漲的情況下，黃金股不僅跟隨上漲，更走出了一波漲幅較大的行情。（見圖二）而最近兩個交易日，隨著國際黃金的大幅上漲，黃金股也開始啟動。山東黃金(600547,股吧)近2個交易日漲幅達18%；中金黃金(600489,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)、辰州礦業(yè)(002155,股吧)的漲幅也分別達15.9%、13.3%、12.3%。

　　與此同時，權威媒體報道國內黃金8月銷售同比增長35%，更是激發(fā)了機構投資者的搶入，分析人士認為，避險需求可能會持續(xù)推動金價邁向重要的心理價位1000美元/盎司甚至更高。黃金如能站穩(wěn)980美元/盎司上方并突破1000美元/盎司大關，則黃金后市可以繼續(xù)看好，黃金股也仍有一定的漲升空間，不過在如今大盤下行趨勢難以反轉的情況下，仍需警惕大盤調整帶來的系統(tǒng)性風險。

　　國信證券行業(yè)分析師彭波表示，從穩(wěn)健的角度出發(fā)，綜合考慮各大宗金屬價格九月走勢、上市公司兩個月以來的二級市場表現(xiàn)及預期第三季度上市公司的經(jīng)營狀況，建議九月重配資源類黃金股，山東黃金、辰州礦業(yè)首選，中金黃金和紫金礦業(yè)(6018