本周三晚，黃金價(jià)格再度出現(xiàn)慣性上沖，盤中一度突破1780美元關(guān)口，創(chuàng)出2012年新高1782美元。與黃金強(qiáng)勢(shì)上攻形成鮮明對(duì)比的是白銀價(jià)格的疲弱震蕩，銀價(jià)僅僅是盤中小幅沖高回落，并依然穩(wěn)定在34.50美元附近，市場(chǎng)人氣明顯偏弱。

　　一向與黃金保持步調(diào)一致的白銀為何沒有像黃金一樣穩(wěn)步上行呢？其根本原因還是對(duì)于白銀實(shí)際需求增速放緩，和供給繼續(xù)增加的擔(dān)憂。相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)顯示，中國1月白銀進(jìn)口量下降191.7公噸，這是近三年來最低水平。2011年中國白銀進(jìn)口總量為3,575噸，創(chuàng)四年來最低。由于中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)減速，以及銀價(jià)偏高抑制其在工業(yè)生產(chǎn)中的使用比例，造成自去年下半年開始的中國進(jìn)口白銀明顯減少。這是造成國際市場(chǎng)上白銀價(jià)格自去年5月創(chuàng)出30年新高49.77美元之后，就一直處于震蕩整理之中的主要原因。而近期海外媒體報(bào)道，俄羅斯國家金庫計(jì)劃2012年出售價(jià)值約60億盧布的白銀，也讓投資者對(duì)未來銀價(jià)的上漲空間大打折扣，從而限制了投資者追漲白銀的熱情。

　　雖然與同為保值避險(xiǎn)工具的黃金相比，白銀的投資性需求同樣非常旺盛，但舊銀回收和產(chǎn)量充沛將會(huì)增加市場(chǎng)的實(shí)際白銀供給量，使調(diào)節(jié)供需矛盾的價(jià)格受到明顯抑制。銀價(jià)雖然與金價(jià)上漲保持同向變化，但其上漲預(yù)期和空間將大大縮小。此外，銀價(jià)對(duì)美元的表現(xiàn)更為敏感。在短期歐債危機(jī)、美伊矛盾和可能發(fā)生的新石油危機(jī)中，黃金和美元將在避險(xiǎn)情緒追捧下出現(xiàn)短期“同漲”局面，而被動(dòng)的白銀將維持在反彈高位附近，繼續(xù)等待實(shí)質(zhì)消息的指引。