IMF報告稱：歐元區(qū)危機仍是全球金融穩(wěn)定“不安根源”

　　“在對4月期報告分析進行了評估更新后，我們發(fā)現(xiàn)，在解決危機方面的拖延增大了銀行的預期資產(chǎn)縮水規(guī)模。我們預計，信貸供應收縮對歐元區(qū)邊緣國家的不利影響最大，因為在這些國家，銀行去杠桿化和主權壓力一起作用，會給公司部門帶來極大的阻力�！眻蟾嬷赋�。

　　因此，在當前局面下，歐元區(qū)的決策者們不僅需要在現(xiàn)有改進的基礎上再接再厲，避免新的挫折，更需要立即加快行動速度，以恢復信心，扭轉資本外逃趨勢，并再次將歐元區(qū)凝聚起來。瑞銀特約首席經(jīng)濟學家汪濤在與本報記者連線時則表示，短期來看，當務之急是修復破損的貨幣政策傳導機制，使用傳統(tǒng)的貨幣政策工具效果著實有限。歐洲央行行長德拉吉近期的表態(tài)也證實了這一點：“在傳統(tǒng)工具無法充分發(fā)揮效果的情況下，非傳統(tǒng)工具會被設計和實施”，這實際上暗示當前的重點是修復傳導機制而非調整利率。在IMF看來，國家層面也必不可少，主要行動措施應包括：不失時機地推行有利于增長的財政整頓；通過結構性改革來減少外部失衡和促進增長；完成銀行部門的清理整頓，包括進一步注資，或在必要時重組有生存能力的銀行和清理無生存能力的銀行。國家層面的工作還需要輔之以在歐元區(qū)層面的支持，如通過歐洲央行的流動性框架向銀行提供足夠的資金。更為根本的是，應當在建立歐元區(qū)銀行聯(lián)盟方面取得實質性進展，這將有助于打破政府與本國銀行之間的惡性關聯(lián)，亦有助于監(jiān)督工作的改善。在較長時期內，一個成功的銀行聯(lián)盟將需要籌集足夠的資金，從而為負責銀行清理的主管機構和聯(lián)合的存款保險基金提供可信的財政支持。

　　當然，不斷加重的歐元區(qū)危機也讓另一些國家嘗到了“甜頭”，比如美國和日本。在避險因素驅使下，從歐洲撤離的大量資本涌向這兩個國家，把政府融資成本壓到了歷史最低水平。然而，它們正面臨的重大財政挑戰(zhàn)也不容回避。在美國，迫在眉睫的“財政懸崖”、債務上限的最后期限以及相關的不確定性，是眼下最主要的風險。不可持續(xù)的債務動態(tài)仍是中期內的核心關注問題。高盛在近期研究報告中這樣說道：目前該國財政狀況“不容樂觀”，最近數(shù)月，針對中高收入階層的減稅政策和緊急失業(yè)法案到期失效的概率，連同整個“財政懸崖”對經(jīng)濟造成沖擊的概率都在顯著上升。高盛預計，2013年初總體財政政策造成的拖累將升至近兩個百分點，如果不確