美聯(lián)儲理事萊克稱量化寬松措施效果或適得其反

　　美聯(lián)儲理事、里士滿聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)周一(12月17日)指出，美聯(lián)儲上周出臺的更多寬松措施，可能并無法起到有效降低失業(yè)率的效果。而反過來，如此措施卻有可能在未來引發(fā)劇烈通脹的危險。

　　美聯(lián)儲此前在上周的會議上決定，在目前每月收購400億美元抵押貸款擔(dān)保證券的基礎(chǔ)上，再額外增加收購450億美元的長期國債，直至就業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)，或者通脹狀況急劇惡化為止。然而，做為美聯(lián)儲中立場最為強硬的理事之一，萊克對這一措施從一開始就持反對態(tài)度，并在上周的會議上投下了唯一一張反對票。

　　盡管目前美國的通脹率仍持穩(wěn)在過去20年的平均水平，也就是2%上下，同時趨勢也顯示明年美國的通脹水平或可能進(jìn)一步走低，但萊克卻依然認(rèn)為，美聯(lián)儲擴大寬松措施的做法，仍會使其在未來面臨通脹率無法得到有效控制的風(fēng)險。

　　萊克當(dāng)天指出，從目前的貨幣政策趨勢來看，美國的通脹風(fēng)險將可能在2014年及以后出現(xiàn)明顯抬頭。然而，從另一方面看，增加購債規(guī)模在消除長期國債收益率不確定性時效果微乎其微，同時，相關(guān)措施在提振就業(yè)時的效果也相當(dāng)有限，因為當(dāng)前的多項基本面因素狀況仍對實體經(jīng)濟(jì)的增長起到了阻遏作用。

　　萊克表示，美國經(jīng)濟(jì)增速將會在2013年增長約2%，此后在2014年時可能繼續(xù)會有所加速。然而，如果因為外部市場的因素，導(dǎo)致能源價格快速上漲，或者美國的某個特定的貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)增速急劇惡化，那么美國經(jīng)濟(jì)就會受到影響。他同時指出，如果美國國會及政府能夠及時化解“財政懸崖”危機，經(jīng)濟(jì)也將受益，但若情況相反，經(jīng)濟(jì)就可能會受到重創(chuàng)。

　　但萊克表示，無論是何種情況，貨幣政策本身對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的助推都會非常有限，并且也不能靠一己之力就讓失業(yè)率從當(dāng)前的7.7%高位繼續(xù)降下去。他強調(diào)，美聯(lián)儲的首要職責(zé)，是確保通脹率能夠持穩(wěn)在低位。而現(xiàn)在來看，靠貨幣政策能否有效地提振就業(yè)市場，尚無法看出端倪，而美聯(lián)儲也因而可能采取進(jìn)一步的操之過急的措施，并因而欲速則不達(dá)。

　　為了向市場保證其寬松措施會延續(xù)到經(jīng)濟(jì)充分復(fù)蘇之后再撤除，美聯(lián)儲上周曾承諾，只要通脹率沒有超過2.5%，那么當(dāng)前的超寬松貨幣政策措施就會一直維持下去，而這也是美聯(lián)儲有史以來首度以失業(yè)率作為調(diào)整政策措施的“門檻”。而萊克對此舉則同樣持否定態(tài)度，稱設(shè)置失業(yè)率“門檻”，不符合美聯(lián)儲以往所慣于采取的平衡化政策措施操作。

　　萊克強調(diào)，美聯(lián)儲在推出更多刺激性措施時應(yīng)當(dāng)保持足夠的謹(jǐn)慎，因為稍有不慎，其維系價格穩(wěn)定這