英國經(jīng)濟(jì)踏足“三次衰退”，GDP令央行逆風(fēng)轉(zhuǎn)舵？

英國于周五(1月25日)公布的重磅數(shù)據(jù)令市場大跌眼鏡，因數(shù)據(jù)超預(yù)期萎縮，并宣告英國經(jīng)濟(jì)陷入“三次衰退”風(fēng)險。數(shù)據(jù)大大超出英鎊空頭的預(yù)料，因而在數(shù)據(jù)公布后英鎊全盤補(bǔ)跌而上演跳水行情，兌主要貨幣跌幅急劇擴(kuò)大，一分鐘跌20-60點(diǎn)不等。

　　這樣的結(jié)果將明顯加大評級機(jī)構(gòu)下調(diào)英國主權(quán)評級的概率。雖然市場早已對英國GDP的疲軟有所防備，并提前做空了英鎊，但還是較為謹(jǐn)慎地抱有一絲希望。當(dāng)前處在弱勢格局的英鎊，在超預(yù)期疲軟的數(shù)據(jù)后新獲超強(qiáng)的下跌動能。

　　一只腳踏入“三次衰退”，加大整個人墜谷及評級遭下調(diào)風(fēng)險

　　由于英國2012年三季度GDP仍在增長，而四季度GDP萎縮，因此正如一只腳已踏入三次衰退境地，而若“一季度GDP”也萎縮，則正如整個人掉入谷底。因而2013年一季度GDP將更為關(guān)鍵，若一季度也陷入萎縮，則正式宣告英國經(jīng)濟(jì)自金融危機(jī)以來第三次陷入技術(shù)性衰退。

　　據(jù)1月23日逾30位分析師紛紛表示，英國在四年內(nèi)第三次陷入衰退——即某些人所稱的“三次探底”——的可能性只有三分之一。但無論如何，英國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)健增長狀態(tài)看上去仍很遙遠(yuǎn)。

　　澳新銀行(NAB)表示，四季度GDP或讓英國經(jīng)歷三底衰退，且該國2013年第一季度經(jīng)濟(jì)料將保持疲弱。該行解釋稱，鑒于2013年第一季度受氣候因素影響，可能會有部分產(chǎn)出及經(jīng)濟(jì)活動受損，預(yù)計這一季英國經(jīng)濟(jì)仍將表現(xiàn)低迷。這就意味著自金融危機(jī)開始以來英國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷三次衰退。

　　該行還指出，糟糕的GDP數(shù)據(jù)可能會成為評級機(jī)構(gòu)下調(diào)英國主權(quán)評級的誘因。目前主要評級機(jī)構(gòu)對英國的展望已經(jīng)變?yōu)樨?fù)面，預(yù)計評級機(jī)構(gòu)或在接下來還會等待英國將在3月公布的政府預(yù)算數(shù)據(jù)出爐后再做評估，但料英國評級遭調(diào)降只是時間問題。

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)近日也表示，英鎊基本面顯著疲軟，因英國主權(quán)評級前景有被下調(diào)風(fēng)險，且英國財政大臣奧斯本(GeorgeOsborne)此前曾表示，政府未能達(dá)到削減債務(wù)的目標(biāo)水平。

　　英國央行近期得意于“融資換貸款”帶來的效果，加上通脹高企及看淡QE效用，市場幾乎無人認(rèn)為其近期會再宣布擴(kuò)大QE規(guī)模。周三(1月23日)公布的英國央行1月會議紀(jì)要顯示，英國央行貨幣政策委員會(MPC)愈發(fā)看淡QE效用。在1月決議中，僅委員邁爾斯繼續(xù)投票支持將3,750億英鎊的債券購買計劃規(guī)模擴(kuò)充至4,000億英鎊，其它八名委員表示他們更加確信這么做并非必要。

　　不過，目前來看，有兩件事可能會令英國央行逆風(fēng)轉(zhuǎn)舵。一是上述不堪的四季度GDP數(shù)據(jù)，加上其可能性帶來的經(jīng)濟(jì)三次墜谷評