盡管黃金擁有風(fēng)險避風(fēng)港的地位，但是外匯市場的波動也使得黃金不能幸免價值下跌的厄運。

　　英國投資者稱，他們在黃金上的投資在過去6個月中已經(jīng)損失了近12%，因美元匯價走勢疲軟。

　　黃金一直被視為傳統(tǒng)的避險投資，但黃金卻是以美元作為計價單位。
 
而且，投資者投資黃金用以對沖美元匯率波動風(fēng)險，當(dāng)美元下跌時，金價趨于上升。

　　舉例來說，上周五倫敦黃金定盤價為939美元/盎司，6個月前金價為920美元/盎司，所以金價在半年中上升了2.2%。但是，6個月前英鎊/美元匯價報1.44，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上周五盤中的1.67。美元的急劇下滑不僅抵消了英國投資者在金價上的收益，還使得他們蒙受了部分損失。

　　事實上，我們假設(shè)一個英國投資者在6個月以920美元，即639英鎊買入1盎司的黃金，然后再以939美元/盎司的價位賣出黃金，折算成英鎊則僅僅只有562英鎊。這意味著該投資者遭受了近77英鎊的損失。盡管黃金在此期間漲幅達(dá)到2.2%，該投資者卻損失接近12%。

　　某黃金基金經(jīng)理表示，有意購入黃金的英國投資者將承受美元下跌的風(fēng)險。

　　JuliusBaer實物黃金基金現(xiàn)在提供一種英鎊計價的黃金產(chǎn)品。該公司承諾，基金的表現(xiàn)僅僅只與黃金的走勢有關(guān)，并不會被美元和英鎊之間的外匯波動所影響。該公司表示，投資在沒有對沖貨幣作用的黃金上，是毫無意義的。

　　該公司發(fā)言人指出，雖然目前基金在瑞士SIX交易所上市，英國投資者可以通過加拿大人壽(Canadalife)的投資債券購買此類英鎊計價的產(chǎn)品。

　　世界黃金協(xié)會(WorldGoldCouncil)投資研究經(jīng)理RozannaWozniak表示，美元的匯價波動將對那些投資黃金或其它美元計價的資產(chǎn)的非美元投資者產(chǎn)生重大影響。