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美元衰落中的黃金機(jī)會 930以下存建倉機(jī)會
發(fā)布日期:09-07-18 08:50:49 泉友社區(qū) 新聞來源: 理財一周 作者:

如果有可能,中國央行一定希望盡量多地用外匯儲備換黃金——在美元日漸衰落的今天,我們擁有超過2萬億美元的外匯儲備,但是這些國家財富每天都在縮水,而黃金卻在這個過程中上漲。從這個角度看,IMF要拋售的400多噸黃金我們可以全部協(xié)議買下,按現(xiàn)價不超過130億美元,相當(dāng)于美元下跌0.7%左右后所造成的外儲損失。

但是我們可能不那樣做,至少不能太直白,因為這會將金價迅速推上1000美元/盎司,如果黃金被打上“中國需求”烙印,天知道會漲到什么點位。

美元現(xiàn)在大不如前,表現(xiàn)就是美元指數(shù)震蕩下行,黃金從中受益。從美國經(jīng)濟(jì)角度來看,美聯(lián)儲2萬多億美元的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模是空前但不絕后的。這些注入市場的超量基礎(chǔ)貨幣給人們的通脹預(yù)期插上了想象的翅膀,盡管有評論認(rèn)為,目前情形下美國銀行對信貸會相當(dāng)謹(jǐn)慎,另外由于美國人開始學(xué)會儲蓄,消費支出大幅減少,投資行為亦受到很大壓制,貨幣乘數(shù)效應(yīng)不明顯,所以通脹效應(yīng)不會如想象中那么大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、消費信心恢復(fù)、信貸擴(kuò)張來臨呢,美聯(lián)儲還能自如地收回泛濫的流動性嗎?

另一方面,從時間周期來看,目前非美國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)苗頭,對美元形成打擊態(tài)勢。最新公布數(shù)據(jù)顯示,全球最富裕國家將在年底前隨著衰退的逐漸減退而恢復(fù)經(jīng)濟(jì)成長,對七大工業(yè)國(G7)超過150名分析師進(jìn)行的調(diào)查顯示,多數(shù)國家的短期經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估上調(diào)。如果說2008年美元在3月份觸底反彈,是因為相對非美貨幣,美元仍顯得“相對安全”,從而與黃金一樣成為避險品種被市場推高,那么目前在市場普遍對非美國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心的情況下,美元遭到拋售是合理的。

美元指數(shù)下挫的直接效果是商品價格大幅上漲。原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品輪番上陣表演,這從另一個側(cè)面助推了黃金的漲勢。

但是我們不能對美元下跌抱太大的幻想。美元仍是國際結(jié)算貨幣,剛性需求大,另外美元貶值太狠會遭到非美國家反擊,一方面中國等高外匯儲備國會施壓,另一方面從國際貿(mào)易來看美元貶值對非美國家出口是致命打擊,已有國家出手力挺美元。因此從這個角度上來看,不可對黃金由于美元下跌而上漲抱不切實際的希望,如果美元指數(shù)未來半年下挫至75一線,黃金看高1100美元以上。

基于以上觀點,筆者認(rèn)為在930美元/盎司以下中長線存在建倉機(jī)會。而930-950美元/盎司區(qū)間震蕩期間可嘗試使用低吸高拋短線交易,方向偏多。

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