受美國貨幣政策可能放寬，以及中國需求可能增長(zhǎng)的預(yù)期提振，金價(jià)上漲至近三周高位，回到1200美元附近。隨著市場(chǎng)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)問題憂慮減退，歐元持續(xù)反彈，金價(jià)有機(jī)會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　全球金融市場(chǎng)現(xiàn)在有兩條主線：一條是歐洲主權(quán)債務(wù)問題；另一條是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況。歐洲主權(quán)債務(wù)問題從年初開始就一直是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。但是隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)問題的擔(dān)憂開始慢慢減退。市場(chǎng)重新將焦點(diǎn)放在美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上。從近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，房屋市場(chǎng)以及就業(yè)市場(chǎng)依舊持續(xù)低迷。不過，美國企業(yè)中期業(yè)績(jī)報(bào)告整體表現(xiàn)不俗，美國股市7月份漲幅達(dá)8%。但是，這掩蓋不了市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的憂慮，伯南克甚至用了“異常不明朗”來形容美國的經(jīng)濟(jì)前景，而且不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在不遠(yuǎn)的未來重啟量化寬松政策。我們認(rèn)為，接下來的時(shí)間內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將成為決定金融市場(chǎng)走向的關(guān)鍵。

　　今年上半年，歐洲債務(wù)問題導(dǎo)致歐元兌美元一路暴跌。歐元從今年初的1.4323最低跌至6月7日的1.1875，半年大跌2448個(gè)基點(diǎn)，平均每個(gè)月下跌近500點(diǎn)。隨后歐元兌美元出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，至8月4日歐元兌美元最高升至1.3261。不到兩個(gè)月的時(shí)間上漲了1386點(diǎn)，平均月漲幅在600點(diǎn)以上。歐元兌美元近期上漲的力度已經(jīng)超過了先前的下跌。

　　現(xiàn)在擺在我們眼前有一個(gè)很重要的問題需要弄清楚，就是歐元兌美元究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)？筆者認(rèn)為，現(xiàn)在歐元兌美元走勢(shì)是反轉(zhuǎn)而不是反彈。最主要的原因就是市場(chǎng)的焦點(diǎn)已經(jīng)從歐洲債務(wù)問題轉(zhuǎn)向美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況。今年上半年歐元的大幅下跌完全是歐洲債務(wù)問題所致。當(dāng)歐洲債務(wù)問題慢慢淡出人們的視野，同時(shí)美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路途坎坷，歐元兌美元完全有理由重拾2009年的強(qiáng)勢(shì)。另外，從技術(shù)上來說，歐元兌美元也已經(jīng)在日線圖上突破了從2009年12月4日以來形成的下降趨勢(shì)線。這次突破已經(jīng)得到確認(rèn)，應(yīng)該是有效的。單就技術(shù)因素而言，歐元兌美元反轉(zhuǎn)也是成立的。

　　既然歐元兌美元走勢(shì)是反轉(zhuǎn)而不是反彈，那么對(duì)金價(jià)將產(chǎn)生怎么樣的影響呢？近期來看，由于歐洲債務(wù)擔(dān)憂緩解導(dǎo)致歐元兌美元大幅上漲，同時(shí)避險(xiǎn)情緒減退導(dǎo)致黃金的投資性需求有所削減，加上避險(xiǎn)買盤大幅減少，使得黃金價(jià)格短期內(nèi)承受壓力。另一方面，黃金本身是以美元計(jì)價(jià)的，美元大幅貶值就相當(dāng)于黃金的升值。因而短期內(nèi)在這兩種方向相反的力量合力下，黃金價(jià)格呈現(xiàn)了寬幅震蕩局面。不過，就更長(zhǎng)的時(shí)間段來說，歐元兌美元反轉(zhuǎn)對(duì)金價(jià)無疑是有利的。從8月開始印度方面的需求買