在2009年余下一個(gè)月不到的時(shí)間里，已經(jīng)沒(méi)有任何人指望美元能夠上演大翻盤的好戲了。伴隨著美元多頭的屈辱、恐懼和淚水，一個(gè)強(qiáng)勢(shì)美元時(shí)代也已一去不復(fù)返。那么隨之而來(lái)的會(huì)否是美元的中長(zhǎng)期弱勢(shì)呢？

　　美元“魔咒”

　　資深外匯市場(chǎng)交易者施鴻鳴日前在接受CBN采訪時(shí)表示，美元從1972年脫離布雷頓森林體系的束縛后，便走上了自我膨脹之路。貨幣不斷擴(kuò)張的結(jié)果就是不斷地貶值，從美元的歷史走勢(shì)圖中可以看出，美元每一次努力反彈到高位，都是為下一次跌得更深而做儲(chǔ)蓄能量的準(zhǔn)備，現(xiàn)在依然未擺脫這一“魔咒”。

 　　“2008年席卷全球的次貸危機(jī)發(fā)端于美國(guó)。本應(yīng)大幅貶值的美元因?yàn)槌洚?dāng)了世界貨幣的職能，最終成為大量避險(xiǎn)資金的逃難之處而暴漲。美元指數(shù)從2008年7月的70.39點(diǎn)暴漲至2009年3月的86.09點(diǎn)。9個(gè)月的漲幅為22%�？v觀美元指數(shù)的歷史，這段驚心動(dòng)魄的上漲歷程可以排名頭位。”

　　他進(jìn)一步分析認(rèn)為：“暴漲之后就是暴跌。2009年3月的86.09點(diǎn)見(jiàn)頂后，美元指數(shù)又開(kāi)始單邊暴跌。至2009年12月初又跌回到72點(diǎn)。離次貸危機(jī)美元起漲之處只有1點(diǎn)之遙。避險(xiǎn)之地，非久留之處；避險(xiǎn)之貨幣，一旦危難過(guò)后，投資者紛紛棄如破履。可謂如何爬上去，如何跌回來(lái)。”

　　陽(yáng)光之下無(wú)新事。美元這樣過(guò)山車的走勢(shì)，歷史上也曾上演過(guò)。1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽訂前，美元也經(jīng)歷了一段暴漲。美元指數(shù)從1984年3月的120.71點(diǎn)單邊上漲至1985年3月的148.12。12個(gè)月的漲幅為22%。漲幅與本輪次貸危機(jī)相同，但是上漲的速率較慢。暴漲之后，迎來(lái)的還是暴跌。

　　加息之辯

　　1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽訂以后，美元指數(shù)從148.12點(diǎn)暴跌到1987年12月的89.67點(diǎn)。2年的時(shí)間跌幅為40%。非但將當(dāng)初暴漲這一段盡數(shù)跌掉，更是跌過(guò)了頭，創(chuàng)下美元指數(shù)的歷史新低位。1988年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始新一輪加息周期，才結(jié)束了美元的單邊下跌趨勢(shì)。

　　匯智東方投資公司CEO盛海則對(duì)CBN記者表示，投資者持有貨幣的目的無(wú)非兩個(gè)：一為價(jià)值儲(chǔ)藏，二為增值回報(bào)。當(dāng)一個(gè)貨幣利率為零時(shí)，投資者無(wú)法獲得增值; 當(dāng)一個(gè)貨幣不斷貶值時(shí),投資者持有該貨幣非但無(wú)法儲(chǔ)藏價(jià)值，反而價(jià)值會(huì)不斷蒸發(fā)。

　　美元當(dāng)前就集兩者于一身：利率接近于零且貨幣不斷貶值。當(dāng)美元避險(xiǎn)功能過(guò)去之后，投資者持有美元不能獲得任何回報(bào)，且有價(jià)值蒸發(fā)之時(shí)，便紛紛逃離美元，轉(zhuǎn)為其他比美元回報(bào)更高的資產(chǎn)去了。

　　“美元要強(qiáng)勢(shì)反彈或者反轉(zhuǎn)，不應(yīng)繼續(xù)指望金融危機(jī)再次降臨，各路資金再次躲進(jìn)美元來(lái)避險(xiǎn)。經(jīng)歷了2009年之后，