2003年香港上市，2008年回歸A股剛逾一年的紫金礦業(yè)(601899,股吧)爭議不斷，頻頻出現(xiàn)在公眾的聚光燈下。面臨減持風(fēng)波、戰(zhàn)略博弈、并購難題和政策困境等諸多問題，中國黃金第一股—紫金礦業(yè)下一步，該何去何從？

6月23日，強(qiáng)熱帶風(fēng)暴“蓮花”剛剛肆虐過的鷺島廈門，一片狼藉。

　　毗鄰廈門高崎機(jī)場的翔云三路128號的紫金科技大廈9樓。陳景河的辦公桌后墻上，懸掛著一幅有些褪色的亞歐地質(zhì)圖。從6月份開始，身為紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司(601899.SH，2899.HK，下稱“紫金礦業(yè)”)董事長兼總裁的他，頻繁地奔走在地圖各處。

　　而江湖人稱“發(fā)哥”的“福建首富”陳發(fā)樹，近日則做起了“中國巴菲特”之夢。這位紫金礦業(yè)最大自然人股東、福建新華都(002264,股吧)實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“新華都集團(tuán)”)的董事長，5月份減持紫金礦業(yè)股權(quán)1.01%近1.5億股，套現(xiàn)13億元，斥資2.35億美元“暢飲”青島啤酒(600600,股吧)(600600.SH)。在新華都集團(tuán)總裁、“打工皇帝”唐駿的輔佐下，華麗轉(zhuǎn)型為資本炒手。

　　同時(shí)減持的還有紫金礦業(yè)自然人股東、憑借紫金礦業(yè)暴發(fā)的“廈門首富”柯希平，4月27日至5月5日套現(xiàn)金額約6.7億元。陳景河緊隨其后，6月12日將其持有的2759.4萬股公司股份予以轉(zhuǎn)讓，其中2100萬股以9.15元/股的價(jià)格售給了10位高管。業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，到底是變相股權(quán)激勵，還是幫助陳景河分散套現(xiàn)？

　　2003年香港上市，2008年回歸A股剛逾一年的紫金礦業(yè)爭議不斷，日前面臨減持風(fēng)波、戰(zhàn)略博弈、并購難題和政策困境等諸多問題，中國黃金第一股紫金礦業(yè)下一步，該何去何從？

接連的減持

　　“杭川大地，汀水纏綿。五龍欲飛，麒麟夢圓。”51歲的陳景河曾填了一首詞：《永遇樂?金山》。紫金礦業(yè)從名不見經(jīng)傳到中國黃金第一股，陳景河功不可沒。孰料隨著紫金礦業(yè)49.25億限售股今年4月27日上市，減持壓力增大，套現(xiàn)疑云頻起。本次獲得解禁的49.25億股股份，包括新華都集團(tuán)17.29億股，廈門恒興集團(tuán)有限公司(下稱“恒興集團(tuán)”)4.75億股、陳發(fā)樹4.48億股、上杭金山貿(mào)易公司3.34億股、柯希平3.33億股以及李榮生、胡月生、鄧干彬、陳小青四位自然人分別持有的2.2億、2.07億、1.66億、1.55億股。

如今身為“廈門首富”的柯希平成為第一位主動露面的套現(xiàn)者。4月27日至5月5日，柯分別通過大宗交易平臺和上證所競價(jià)交易系統(tǒng)，累計(jì)減持紫金礦業(yè)7477萬股，套現(xiàn)金額約6.7億元�？�10年前投資1000萬元入股紫金礦業(yè)，如今，這一數(shù)字搖身變成逾70億元的財(cái)富。

　　“柯希平現(xiàn)正獨(dú)資建造廈門第一高樓，并可能出現(xiàn)在保利地產(chǎn)(600048,股吧)(600048.SH)最近一次80億元的定向增發(fā)參與者名單中。”一位熟悉柯的廈門券商老總告訴時(shí)代周報(bào)記者，“他主要的融資渠道很可能仍是持續(xù)減持紫金礦業(yè)，卻不想外界過多關(guān)注，怕對紫金礦業(yè)有所傷害。”

　　緊隨柯其后的是陳發(fā)樹。4月27日至5月22日期間，他共減持紫金礦業(yè)1.47億股，占總股本的1.01%，套現(xiàn)13億元。“這或許為陳發(fā)樹2.35億美元收購青島啤酒(600600.SH)7.01%股權(quán)的資金來源提供了解釋。”一位上海的投行負(fù)責(zé)人對時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　“不管采用何種方式，肯定是使用陳發(fā)樹的自有資金。”唐駿透露說，收購需要的巨額資金來源目前還在探討最佳的渠道—包括找銀行貸款、套現(xiàn)紫金礦業(yè)和尋找其他方式等。

　　不足一月，陳景河亦出手減持。他6月12日通過上交所大宗交易平臺將其持有的2759.4萬股公司股份予以轉(zhuǎn)讓，其中2100萬股以9.15元/股的價(jià)格售給了10位高管。

　　由于這10名受讓對象此前均未持有過紫金礦業(yè)股份，且均在紫金礦業(yè)身居要職，因此市場普遍猜測—到底是變相股權(quán)激勵，還是幫陳景河分散套現(xiàn)？此外蹊蹺的是，10位高管中的監(jiān)事鄭錦興，剛以9.15元受讓了陳景河100萬股股份后，6月17日便向紫金礦業(yè)遞交了辭職報(bào)告，已獲得批準(zhǔn)。

　　“轉(zhuǎn)讓價(jià)格與市價(jià)差不多，對高管來說算不上激勵，很可能是為了分散套現(xiàn)”，中山證券投行部高級經(jīng)理張立廳對時(shí)代周報(bào)記者說。

　　紫金礦業(yè)證券部總經(jīng)理趙舉剛對時(shí)代周報(bào)記者解釋說，“減持和受讓是按照法規(guī)來執(zhí)行的，公司高管持有股份可起激勵作用。”趙也承認(rèn)，集中減持使得市場供求關(guān)系發(fā)生變化，短期內(nèi)對市場有壓力。但紫金礦業(yè)目前經(jīng)營正常，嚴(yán)格按照年初制訂的生產(chǎn)計(jì)劃運(yùn)作。

　　“鄭錦興受讓股份、與他辭職兩者純屬巧合并無關(guān)連。純粹工作上的調(diào)動。”趙舉剛表示，鄭錦興曾擔(dān)任福建上杭副縣長，2006年8月起任紫金礦業(yè)監(jiān)事會主席。今年6月16日，福建武平人大通過審議，決定任命鄭為武平副縣長。

　　“紫金礦業(yè)數(shù)位核心高管今年8月份任期已滿，面臨換屆的壓力，誰去誰留，股權(quán)激勵能否見效，是否還會減持套現(xiàn)，尚有待觀察。”廈門證監(jiān)局的一位官員對時(shí)代周報(bào)記者坦言。

資本還是實(shí)業(yè)

　　偏安于福建省西南山區(qū)龍巖市上杭縣的紫金礦