中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)近日在北京指出，在中國(guó)外匯儲(chǔ)備的新增流量還為正的情況下，所謂“減少外匯儲(chǔ)備”是空談。他認(rèn)為，目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備的最大挑戰(zhàn)是調(diào)整持有美國(guó)國(guó)債的期限結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)央行11日公布的中國(guó)外匯儲(chǔ)備情況，外匯儲(chǔ)備在三月份重新進(jìn)入了正增長(zhǎng)。截至3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為1.9537萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)16.14％，仍為世界第一外匯儲(chǔ)備大國(guó)。

李揚(yáng)說(shuō)，外管局已經(jīng)在美國(guó)市場(chǎng)上賣掉400億的長(zhǎng)期債券，同時(shí)買進(jìn)600億的短期債券，這是中國(guó)外匯儲(chǔ)備調(diào)整的一個(gè)戰(zhàn)略。

　　“目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備的選擇是，基本不調(diào)幣種結(jié)構(gòu)，基本不調(diào)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，主要調(diào)期限結(jié)構(gòu)。”李揚(yáng)說(shuō)。這位央行前貨幣政策委員列了三點(diǎn)理由：

　　首先，中國(guó)不能像一個(gè)市場(chǎng)炒作者一樣去調(diào)整外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。

　　其次，靠購(gòu)買大宗商品的方式來(lái)減少外匯儲(chǔ)備是不行的。目前大宗商品的投機(jī)因素已經(jīng)消退，價(jià)格已經(jīng)下跌，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)也無(wú)增長(zhǎng)的潛力，更何況國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)藏能力恐怕也到極限了。

　　最后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備不能買黃金，其原因有三：第一，黃金基本上還是供大于求；第二，G20會(huì)議上，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）中的富國(guó)承諾將出售部分黃金儲(chǔ)備，為陷入困境的發(fā)展中國(guó)家提供更多幫助，只要IMF賣黃金這個(gè)潮流一啟動(dòng)，黃金價(jià)格下跌這個(gè)情況就非常容易發(fā)生；第三，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)，其規(guī)模還受到東道國(guó)的限制。