中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)近日在北京指出，在中國外匯儲(chǔ)備的新增流量還為正的情況下，所謂“減少外匯儲(chǔ)備”是空談。他認(rèn)為，目前中國外匯儲(chǔ)備的最大挑戰(zhàn)是調(diào)整持有美國國債的期限結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)央行11日公布的中國外匯儲(chǔ)備情況，外匯儲(chǔ)備在三月份重新進(jìn)入了正增長。截至3月末，中國外匯儲(chǔ)備余額為1.9537萬億美元，同比增長16.14％，仍為世界第一外匯儲(chǔ)備大國。

李揚(yáng)說，外管局已經(jīng)在美國市場上賣掉400億的長期債券，同時(shí)買進(jìn)600億的短期債券，這是中國外匯儲(chǔ)備調(diào)整的一個(gè)戰(zhàn)略。

　　“目前中國外匯儲(chǔ)備的選擇是，基本不調(diào)幣種結(jié)構(gòu)，基本不調(diào)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，主要調(diào)期限結(jié)構(gòu)。”李揚(yáng)說。這位央行前貨幣政策委員列了三點(diǎn)理由：

　　首先，中國不能像一個(gè)市場炒作者一樣去調(diào)整外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。

　　其次，靠購買大宗商品的方式來減少外匯儲(chǔ)備是不行的。目前大宗商品的投機(jī)因素已經(jīng)消退，價(jià)格已經(jīng)下跌，長期來說也無增長的潛力，更何況國內(nèi)的儲(chǔ)藏能力恐怕也到極限了。

　　最后，中國外匯儲(chǔ)備不能買黃金，其原因有三：第一，黃金基本上還是供大于求；第二，G20會(huì)議上，國際貨幣基金組織（IMF）中的富國承諾將出售部分黃金儲(chǔ)備，為陷入困境的發(fā)展中國家提供更多幫助，只要IMF賣黃金這個(gè)潮流一啟動(dòng)，黃金價(jià)格下跌這個(gè)情況就非常容易發(fā)生；第三，中國的外匯儲(chǔ)備購買黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)，其規(guī)模還受到東道國的限制。