4月9日，美國(guó)道瓊斯指數(shù)幾乎收了一根光頭光腳的大陽(yáng)線，短期走勢(shì)有所改善。因此，目前資金在風(fēng)險(xiǎn)偏好與避險(xiǎn)需求的相互對(duì)抗中，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒略微占優(yōu)，所以倫敦黃金價(jià)格受阻于890美元。截至4月10日北京時(shí)間17：50，黃金價(jià)格收于884美元。目前國(guó)際主要市場(chǎng)進(jìn)入了復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假期，預(yù)期假日后目前的風(fēng)險(xiǎn)偏好稍微占優(yōu)的局面可望暫時(shí)保持，因此黃金價(jià)格可能出現(xiàn)有限下跌的走勢(shì)。
 
 

　　全球股市回暖 避險(xiǎn)需求下降

　　最近黃金價(jià)格的漲跌主要由避險(xiǎn)職能的強(qiáng)弱來決定。而在零利率和量化寬松的貨幣政策環(huán)境里，黃金的保值功能上升為第二位。消費(fèi)需求等因素近期對(duì)黃金價(jià)格沒有明顯影響。

　　在全球金融海嘯爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退以后，全球股票市場(chǎng)大跌，大宗商品價(jià)格下跌，黃金的避險(xiǎn)功能被大大激發(fā)，成為與美元并駕齊驅(qū)的避險(xiǎn)資金的首要選擇。但是美國(guó)道瓊斯指數(shù)從2009年3月中旬開始從長(zhǎng)期的下跌中回升，并帶動(dòng)全球各大市場(chǎng)股指上漲。全球股票市場(chǎng)上漲，加上全球大宗商品價(jià)格指數(shù)及其原油價(jià)格反彈回升，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫，資金避險(xiǎn)需求下降。黃金在這次股市上漲和風(fēng)險(xiǎn)偏好重來的過程中，避險(xiǎn)功能下降，價(jià)格下跌。

　　4月9日美國(guó)道瓊斯指數(shù)大漲3.14%至最高8086.72點(diǎn)，高于4月2日的反彈高點(diǎn)8075.65點(diǎn)，因此目前全球股市的投資力量是稍微偏多的。預(yù)期本周在資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好和避險(xiǎn)情緒的拉鋸中，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍將稍微占上風(fēng)，而避險(xiǎn)需求將稍微退居其次，因此黃金價(jià)格在本周初始階段仍然會(huì)承壓。

　　通貨膨脹尚遠(yuǎn) 保值需求未現(xiàn)

　　從長(zhǎng)期來看，未來對(duì)于黃金價(jià)格影響最大的因素?zé)o疑是全球惡性通貨膨脹的預(yù)期前景。因?yàn)樽詮拿缆?lián)儲(chǔ)在3月18日的會(huì)議上宣布實(shí)行“量化寬松”的貨幣政策以來，美元洪水般的沖出閘門。在美聯(lián)儲(chǔ)決定前后，全球其他央行要么實(shí)行零利率和量化寬松的貨幣政策，要么繼續(xù)減息，因此全球流動(dòng)性泛濫之勢(shì)在蓄積。

　　一旦美國(guó)和全球市場(chǎng)流動(dòng)性恢復(fù)，烈性通貨膨脹的局面可能出現(xiàn)。屆時(shí)，黃金將無疑成為重要的保值工具，價(jià)格必將上漲。然而目前由于全球深陷金融海嘯之中，盡管各大央行不斷給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，商業(yè)銀行仍然普遍惜貸，資金沉淀嚴(yán)重，所以通貨膨脹仍然無法抬頭。目前黃金的保值功能沒有出現(xiàn)，黃金上漲動(dòng)能不足。但由于風(fēng)險(xiǎn)偏好不能占據(jù)壓倒性的優(yōu)勢(shì)，因此近期黃金下跌的空間也將有限。每經(jīng)

　　相關(guān)產(chǎn)品

　　黃金概念QDII短期堪憂

　　根據(jù)普益財(cái)富最新的統(tǒng)計(jì)顯示,在4月3日至4月9日,20家商業(yè)銀行共發(fā)行了55款理財(cái)產(chǎn)品。

　　截至4月9日,正在運(yùn)行的338款QDII理財(cái)產(chǎn)品中,14款實(shí)現(xiàn)了正收益。避險(xiǎn)需求的持續(xù)減弱,國(guó)際黃金價(jià)格接連下跌。受黃金價(jià)格下降的影響，此前累計(jì)收益率第一的渣打銀行“開放式結(jié)構(gòu)性投資計(jì)劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報(bào)指數(shù)”產(chǎn)品上周跌幅為4.44%,被中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行“境外寶I股指掛鉤型”產(chǎn)品以累計(jì)收益率29.38%超越。東早

　　投資策略

　　注意風(fēng)險(xiǎn) 適時(shí)止損

　　黃金價(jià)格最近出現(xiàn)了下跌，對(duì)于投資者來說現(xiàn)在該如何操作呢？

　　興業(yè)銀行西安分行黃金分析師柳云鐘認(rèn)為，雖然黃金價(jià)格近期出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)，但是一直在每盎司880美元左右振蕩，并沒有出現(xiàn)明顯的破位下跌態(tài)勢(shì)。同時(shí)，最近應(yīng)該是一個(gè)比較關(guān)鍵的時(shí)候，對(duì)于進(jìn)行實(shí)物黃金和單向投資的投資者來說，近期應(yīng)該密切關(guān)注黃金的走勢(shì)，注意下跌風(fēng)險(xiǎn)。如果黃金價(jià)格一旦跌破880美元和865美元，要及時(shí)止損。但是，并不是說所有的投資者都應(yīng)該及時(shí)止損，還要根據(jù)自己的成本來決定，投資者如果是900美元以上的成本，跌破865美元，就不應(yīng)該止損了。

　　對(duì)于進(jìn)行雙向交易的投資者來說，一旦黃金走勢(shì)出現(xiàn)破位下跌態(tài)勢(shì)，并且下跌趨勢(shì)得到確認(rèn)，就應(yīng)該順勢(shì)做空，這樣可以獲得比較好的收益。這就是雙向交易的優(yōu)勢(shì)，漲可以賺錢，跌也可以獲利。當(dāng)然，在具體的操作中，投資者還是根據(jù)自身的具體情況來決定�？傊�，一句話，結(jié)合自身，順勢(shì)而為。