金價本周在前期沖擊900~950美元箱體上沿未果后，失望的多頭終于棄守投降，金價向下一舉跌破900美元大關，但也并未因此出現恐慌性拋盤，市場仍在多空糾纏中等待主導型方向的到來。

　　多倫多黃金投資者杜明川雖然在金價跌破900美元以后開始做空黃金，但仍然小心翼翼，因為“基本面還沒有出現充分支持做空的理由，我怕會出現空頭陷阱”。

杜明川的心態(tài)或許代表了相當多數黃金投資客。自從黃金前期“出人意料”地再次拉到1000美元整數關之后，市場多頭思維再一次空前強化，戰(zhàn)略性做空黃金也再次成為一種不合時宜的論調。黃金本周終于跌破900美元大關，從技術圖形上來看今年構筑的不規(guī)則雙頂的頸線位已告失守，去年低點以來的上升趨勢線也已被跌破，但目前敢于因此大膽重倉做空黃金的投資者恐怕還不多，大家普遍認為“基本面還缺乏足夠的做空理由”。

　　杜明川昨日告訴CBN記者，近日已經暫時放棄了做多黃金的思路，還在等待更好的大舉做空契機。“目前看金價已經有上升趨勢終結的端倪，我現在小倉做空黃金，等待進一步的下跌趨勢確認后加大做空力度。在900美元下方我堅決采取空頭思維，相信弱勢橫盤的時間越長，頭部的規(guī)模就越大，未來一旦加速下跌，其殺傷力也越大。”

　　加拿大某大機構期貨交易員于曉創(chuàng)則認為戰(zhàn)略性做空黃金的時機已經越來越成熟。他告訴CBN，黃金的獨特性決定其除了受到供求的影響以外，很大程度上要受與其掛鉤的美元幣值波動的影響。“不論是強勢美元，還是全球貨幣體系的重新構建，黃金價格長期看淡將勢在必然。”

　　他進一步分析認為，1999年以來作為國際儲備貨幣美元的大幅度貶值，為黃金大牛市創(chuàng)造了良好的條件，黃金在10年里漲了約4倍。為解決目前的經濟危機，美國從2008年底以來的幾個月內大舉注資經濟并將繼續(xù)通過注資來推動經濟復蘇的大背景下，國際避險資金將大宗商品（包括原油、黃金等）作為必要組合品種進一步持倉。

　　“但從目前逐步明朗的國際局勢來分析，黃金的命運將不那么樂觀。就紐約黃金走勢看，1999年7月到10月為本輪牛市的第一浪，1999年10月到2001年3月為本輪牛市第二浪，從2001年3月到2006年5月為本輪牛市第三浪，2006年5月到10月為本輪牛市第四浪，2006年10月后運行本輪牛市第五浪，不管2008年3月是否已經完成本輪牛市的第五浪。黃金目前很可能已經處于一個從2008年3月開始構建的超級大頂之上。如果再結合周線和月線分析，接下來的4、5月黃金價格出現跳水也毫不稀奇。”

　　但衍生產品交易期貨經紀公司MFGLOBAL(Canada)衍生產品市場專家(DMS)楊韜卻持有不同觀點，他認為金價在900美元以下仍然對場外資金構成較大吸引力，目前不能僅僅依靠技術圖形來判斷金價后市走向，因為金價仍然處于歷史強勢區(qū)，真實的需求也依舊存在。“新的避險資金推動和老的投資性需求退出，不斷在900美元之上擦出火花，新老多頭在900美元區(qū)間呈高位換手態(tài)勢。短期黃金ETF的增量正在消化礦場金商900美元之上的套期保值頭寸，一旦完成ETF基金的增量將大幅度反映在價格走勢上，金價有望在第二季度迎來較大幅度的上漲。”