立以來(lái)，實(shí)行嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)會(huì)員制度，從未向個(gè)人客戶開(kāi)放過(guò)。

　　“2009年1月19日，我們?cè)诂F(xiàn)有實(shí)物黃金產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，首次在全國(guó)范圍內(nèi)向個(gè)人客戶提供進(jìn)入上海黃金交易所交易的渠道，并代理個(gè)人客戶資金清算和實(shí)物交割的業(yè)務(wù)�！闭劦皆撔械男聵I(yè)務(wù)，程相峰興奮起來(lái)，“目前我們是唯一指定辦理該業(yè)務(wù)的銀行，2月26日交易所將與我們?yōu)榇苏匍_(kāi)發(fā)布會(huì)。”

　　記者詳細(xì)查看了該行的個(gè)人黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)介紹，其中規(guī)定，Au99.95、Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)品種每手為1000克，最小交易單位為一手，交易保證金為合約價(jià)值的20%，那么交易一手業(yè)務(wù)，以約200元/克的當(dāng)前金價(jià)計(jì)算，即使有5倍杠桿比例，至少也要付出4萬(wàn)元。

　　因此，有業(yè)內(nèi)人士指出，“這對(duì)普通投資者參與黃金實(shí)物投資而言，依舊設(shè)了一道不小的門(mén)檻�！�

　　影子市場(chǎng)

　　更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，上海黃金交易所的價(jià)格幾乎完全跟著外盤(pán)走。

　　“由于整個(gè)全球形成了以倫敦、紐約為主的黃金市場(chǎng)，而在時(shí)區(qū)上我們亞洲處于美英之間，形成了幾乎不間斷的交易市場(chǎng)。但是因?yàn)闅v史原因，倫敦金價(jià)和紐約金價(jià)才是真正的決定價(jià)格。而我們只是影子市場(chǎng)�！北本┕ど檀髮W(xué)期貨研究所胡逾越教授對(duì)此略為惋惜。

　　一種意見(jiàn)以張炳南為代表,認(rèn)為爭(zhēng)奪所謂的國(guó)際黃金定價(jià)權(quán)對(duì)目前我國(guó)意義不大�！斑@只是學(xué)術(shù)上的炒作！對(duì)于現(xiàn)階段的中國(guó)來(lái)說(shuō)，增加黃金儲(chǔ)備、實(shí)現(xiàn)藏金于民、活躍黃金市場(chǎng)、扶植黃金產(chǎn)業(yè)，這四件事比爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)重要得多，黃金的定價(jià)權(quán)并不是說(shuō)你產(chǎn)量、消費(fèi)量達(dá)到世界第一就會(huì)有，黃金更像是金融產(chǎn)品，黃金97%的交易在金融市場(chǎng)，3%在商品市場(chǎng)，黃金的定價(jià)權(quán)更象征國(guó)家金融實(shí)力的體現(xiàn)。”

　　但是在全球商品價(jià)格日益受到中國(guó)因素影響的今天，黃金價(jià)格的決定機(jī)制，是否要考慮到中國(guó)對(duì)黃金的供求關(guān)系？

　　GFMS的主席Philip Klapwijk，在2008年12月撰文指出，以當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、制造以及金條收藏需求看，中國(guó)的確是全球最大的實(shí)際黃金市場(chǎng)。

　　同時(shí)，從需求面看，他還指出中國(guó)在2008年將制造超過(guò)300噸的首飾，其中絕大部分均為24K金首飾，銷(xiāo)量大體上也將保持強(qiáng)勁。

　　“中國(guó)確實(shí)談不上對(duì)國(guó)際金價(jià)有什么定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，”2月18日，東方證券有色金屬行業(yè)資深分析師施衛(wèi)平對(duì)本報(bào)說(shuō)，“這的確與中國(guó)作為全球

　　黃金第一生產(chǎn)國(guó)的地位不符，不過(guò)這樣的問(wèn)題，已經(jīng)在銅的定價(jià)上得到反映，并不足為奇�！�

　　他指出，盡管從黃金珠寶的范疇看，中國(guó)是全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)，但中國(guó)缺乏黃金ETF這樣的掛鉤黃金的投資產(chǎn)品與衍生品。“于是，中國(guó)沒(méi)有空間給黃金發(fā)揮避險(xiǎn)與對(duì)沖等金融上的功能，自然也就沒(méi)有這樣的需求。”

　　在渤海證券分析師靳海明看來(lái)，中國(guó)缺乏黃金定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，還由于黃金市場(chǎng)的開(kāi)放時(shí)間較短。他表示，中國(guó)的黃金市場(chǎng)直到2001年才開(kāi)始逐漸開(kāi)放，之前一直實(shí)施銀行專(zhuān)營(yíng)管制�！皩�(duì)比印度，則黃金市場(chǎng)很早就放開(kāi)，有大量的黃金產(chǎn)品，包括黃金ETF可供交易，投資者也已經(jīng)形成相關(guān)產(chǎn)品的投資習(xí)慣，中國(guó)要復(fù)制印度在黃金產(chǎn)業(yè)上的成功需要時(shí)間�！�

　　“美歐由于有主要的黃金ETF交易，因此，這些市場(chǎng)的判斷對(duì)金價(jià)的影響更大�！瘪T志源指出，港交所去年掛牌了當(dāng)?shù)氐氖字稽S金ETF，已經(jīng)走出了第一步。

　　至于香港經(jīng)營(yíng)多年的黃金期貨業(yè)務(wù)，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)分析指出，缺陷在于，這是一種可無(wú)限放大風(fēng)險(xiǎn)的黃金衍生投資，而黃金期貨又并不屬于香港證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍，黃金期貨業(yè)務(wù)亦不需要特定的經(jīng)營(yíng)牌照，市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題可能令投資者有所卻步。

　　內(nèi)地的情況更具挑戰(zhàn)性。即使在看到目前不少內(nèi)地銀行已經(jīng)有紙黃金與金條出售，黃金投資正逐步放開(kāi)的現(xiàn)狀，靳海明仍然對(duì)中國(guó)在黃金市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)提升不抱太大希望�！敖曛袊�(guó)黃金產(chǎn)量的提升，是因?yàn)檫^(guò)