黃金:向通脹說“不”的第五種武器 |
發(fā)布日期:09-06-08 08:56:15 泉友社區(qū) 新聞來源:理財周報 作者: |
黃金的定律 以第五種武器向通脹說“不” 理財周報記者 李峻嶺/文 吹盡黃沙始見金。 盡管市場在變化,金價在震蕩,但黃金依然燦爛奪目。 6月2日,金價在結(jié)束了上一日的小幅回調(diào)后,企穩(wěn)于980美元一線,波動不大。當(dāng)日開盤974美元,最高986美元,最低968美元,市場收于980美元;次日,伴隨美指的強力反彈,金價大跌至963美元的水平。 波動中暗藏機會。銀行版本期“黃金投資”主題,會告訴你關(guān)于黃金的投資品種、投資方式和投資建議。金條、黃金管理賬戶、黃金期貨、黃金期權(quán)等,你選哪個?無論你做出何種選擇,我們都認(rèn)為,黃金作為人類財富的終極形式,應(yīng)該是中產(chǎn)家庭資產(chǎn)組合中不可或缺的投資品種。因為黃金是規(guī)避通貨膨脹和外匯風(fēng)險的重要工具,尤其是在當(dāng)前全球金融危機蔓延,國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢尚不明朗之時,其抵御風(fēng)險、資產(chǎn)保值的功能將更加凸顯。 “從購買黃金的目的來看,以黃金的個人收藏、饋贈、保值與避險功能為主要目的的,可選擇實物黃金產(chǎn)品;而主要以黃金投資為目的,為賺取買賣差價的,建議選擇賬戶金投資,也就是大家較為熟悉的紙黃金;因為賬戶金相對實物金成本低,而且可以進行24小時交易,是個人黃金投資較為不錯產(chǎn)品。”這是建行北京市分行的專業(yè)人士給出的建議。 理財周報記者調(diào)查了解到,目前投資者可在中行、工行、建行、中信銀行四家銀行開戶進行“紙黃金”交易。中國民生銀行的紙黃金交易系統(tǒng)也即將上線,屆時有五家銀行可以進行該項交易。銀行專家給投資者的建議是,半倉入場,半倉機動。 一些銀行也在新型的個人黃金業(yè)務(wù)方面厲兵秣馬,展開競爭。如,以AU(T+D)——個人黃金延期交易業(yè)務(wù)。AU(T+D)可以做多又可做空的雙邊交易機制,吸引了投資者的目光。上海黃金交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,端午節(jié)前一周,金交所T+D(延期交割)業(yè)務(wù)交易量較上一周增加了58%,成交金額增加了60%。 在黃金價格一路走高的過程中,掛鉤黃金類理財產(chǎn)品成為銀行理財?shù)男聼狳c。閱讀本期理財周報記者的相關(guān)文章,你會知道,與黃金相關(guān)的理財產(chǎn)品更適用于風(fēng)險承受能力比較低的保守型客戶。 如果出現(xiàn)不利情況,產(chǎn)品到期日客戶即便拿不到1分錢利息,但本金仍然能夠保住。知道了這些,你也就能相對明確自己的投資預(yù)期或止損點。盡管目前市場中看多金價的理財產(chǎn)品居多,但金價的短期震蕩也不可不關(guān)注。投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險偏好與風(fēng)險承受度,對不同類型的理財產(chǎn)品進行權(quán)衡比較,篩選出合適的理財產(chǎn)品進行理性投資,切忌盲目跟風(fēng)。 由于黃金期權(quán)買賣投資戰(zhàn)術(shù)比較多并且復(fù)雜,不易掌握,目前世界上黃金期權(quán)市場不太多。所以我們建議投資者對黃金期權(quán)的投資要謹(jǐn)慎。建議在掌握了一定的專業(yè)知識以后再參與此類投資。 投資黃金需要關(guān)注宏觀信息的變化。中國人民銀行副行長胡曉煉5月初透露,中國會定期公布黃金儲備情況。她說,中國黃金儲備是隨著中國黃金數(shù)量的變化而不斷進行調(diào)整的,在過去5年里,通過加工提純,中國原來從國際市場上購買的一些黃金達到了作為儲備金的標(biāo)準(zhǔn),在這種情況下,在黃金儲備積累了一段時間后,中國就自然把這個數(shù)據(jù)公布出來了。 最近公布的數(shù)據(jù)顯示,目前中國黃金儲備已達到1054噸,在各國公布的黃金儲備中,只有六個國家超過1000噸,中國排名第五。自2003年以來,中國逐步通過國內(nèi)雜金提純以及國內(nèi)市場交易等方式,增加了454噸黃金儲備。 國家在增加黃金儲備,這是個重要信號,值得投資者關(guān)注和思考。國家財富的變化會影響到您家庭財富變化。 黃金投資有風(fēng)險。還是要聽聽建行北京市分行有關(guān)人士的建議:入市前要做好準(zhǔn)備工作,學(xué)習(xí)一些黃金投資知識,要充分認(rèn)識風(fēng)險,提高個人對風(fēng)險承受能力;目前市場上個人黃金投資產(chǎn)品較多,應(yīng)根據(jù)自身知識、需求、財力、精力及風(fēng)險承受能力,選擇適合自己的黃金產(chǎn)品;選擇正規(guī)交易場所。只有具備國家認(rèn)可的交易場所,才能保障投資人的合法權(quán)益。 實物黃金投資門檻較低,散戶青睞50、100克金條 非銀行的黃金投資渠道主要有三種:一是實物黃金投資,二是上海期交所的黃金期貨交易,三是保證金交易 理財周報記者 張偉湘 “我現(xiàn)在要馬上趕去公司在國際大酒店的門市部,柜臺的錢不夠用了。 ”6月2日下午5點,正當(dāng)記者對粵寶黃金公司首席分析師朱志剛的采訪行將結(jié)束時,他突然接到了門市部的電話,幾分鐘之后,他與幾個部下拎著提箱出發(fā)了。 “現(xiàn)在柜臺已收了幾公斤的黃金。而客戶還在涌來,以前很少遇到如此火暴的行情。” 朱志剛說,最近,由于金價持續(xù)攀升,黃金買賣非;钴S。 事實上,由于廣州市場一直有投資黃金的傳統(tǒng),因此,像粵寶黃金公司這樣的大型非銀行金商在市場上一直擁有較穩(wěn)定的份額。借助著上海黃金交易所的綜合類會員身份,不少金商與銀行一樣,可以接觸到海外的許多黃金投資工具。除粵寶外,記者在另一家黃金公司處也看到同樣的投資品種——瑞士金條。 通過實地了解,記者發(fā)現(xiàn),金條只是非銀行黃金投資渠道中很小的一方面。 實物金條: 唯一少見的是海外投資金幣 朱志剛說,目前非銀行的黃金投資渠道主要有三種,一是實物黃金投資,二是上海期貨交易所的黃金期貨交易,三是保證金交易。后兩者主要針對基金和機構(gòu)等專業(yè)人士,而前者則是普通投資者和專業(yè)人士都可涉足。 金店、首飾店和金幣總公司的經(jīng)銷商是實物黃金最傳統(tǒng)的投資來源。10多年前,投資者如果想接觸實物黃金,基本上都只能從上述渠道獲得。 不過,從2000年開始,投資者有更多的機會接觸到金條。2002年,上海黃金交易所成立,只要是金交所的會員機構(gòu),都可以通過金交所這一平臺得到黃金。其中,銀行是金交所的金融業(yè)會員,礦山、黃金首飾加工企業(yè)可以成為金交所的綜合類會員。 目前,金交所的會員推出的金條基本上分投資型金條和工藝金條兩種。其中,常見的投資型金條分50克、100克、1000克和3000克。朱志剛說,一般投資者,也就是金市中的散戶比較青睞50克和100克的金條,因為按照目前的金價,50克的金條售價在1萬左右。而大戶比較喜歡1000克的金條,每條價值就在20萬元以上。 不過,3000克的金條則不論是散戶,還是大戶都很少拿去投資,最主要的購買者是首飾商。“1000克以下的投資型金條,純度都是9999,非常容易持有,轉(zhuǎn)讓和結(jié)算,而3000克的金條純度是9995,比較符合金首飾的原料要求。” 除了金條外,一般投資者可以接觸到的實物黃金還有金首飾和金幣。與金條相比,金首飾屬于工藝金,附加的加工費和其他費用較高。 “譬如在銀行購買金條,每克的售價是當(dāng)前金價再加上15元左右的費用,而在粵寶購買金條,售價是金價加10元左右的費用。這些附加的費用,主要包括從金交所提貨的費用、倉儲的費用和其他費用。但是,首飾金一般附加的費用可以在30元至50元不等,遠遠高于金條的附加費。” 與內(nèi)地相比,香港的金首飾附加費算比較低的,但據(jù)記者觀察,其附加費也在20港幣至30港幣左右。 “據(jù)我所知,現(xiàn)在市民購買金首飾主要還是用于裝飾目的,而不是投資。” 朱志剛說。 國內(nèi)的投資型金幣,基本上都由金幣總公司的經(jīng)銷商代理,現(xiàn)在市面上可以見到的基本上都是中國的熊貓金幣,而在港澳地區(qū)常見的加拿大楓葉金幣、美國鷹揚金幣和南非羚羊金幣在內(nèi)地基本上見不到。 據(jù)記者比較,港澳地區(qū)發(fā)售的投資型金幣,附加費與內(nèi)地的金條差不多。以香港恒生銀行推出的1盎司的加拿大楓葉金幣為例,每克的附加費用約合人民幣12元。不過,國內(nèi)的熊貓金幣除了個別年份的價格與金價相差不大外,大多數(shù)的附加費都高于投資型金條。 為了滿足投資者兼顧炒金和提取實物黃金的需求,粵寶還在廣州開辦了第一家“可提貨賬戶黃金”,投資者既可以用這個平臺像銀行的“紙黃金”一樣買賣黃金,也可以從粵寶公司處提取實物黃金,每克的附加費約在3元以上。 投資黃金期貨重在風(fēng)險控制 除了金交所的實物交易外,上海期貨交易所也提供黃金期貨的交易。不過,朱志剛告訴記者,黃金期貨交易尤其強調(diào)風(fēng)險控制能力和交易策略。2008年1月黃金期貨交易剛推出時,各路資金云集上海,可是,僅僅一個月內(nèi),大多數(shù)個人投資者都慘遭套牢,而機構(gòu)卻賺得盆滿缽滿。原來,機構(gòu)采用在期貨市場上拋售、在現(xiàn)貨市場上購買的方式大量套利,而個人投資者缺乏這方面的工具,不免蒙受較大損失。因此,對于想?yún)⑴c黃金期貨的個人投資者而言,投資技巧相當(dāng)重要。 朱志剛說,首先,投資者需要選一個值得信賴的期貨公司。一個最簡單的方法,就是登陸上海期貨交易所的網(wǎng)站,從會員名單中挑選自己感興趣的經(jīng)紀(jì)公司,由于這些經(jīng)紀(jì)公司實力和交易的手續(xù)費各不相同,投資者可從幾家公司中挑選最適合自己的公司。 黃金期貨交易的風(fēng)險控制,一是體現(xiàn)在投資心態(tài)上,“交易中不應(yīng)帶有急功近利的想法,投資應(yīng)出于對市場客觀冷靜的分析。”朱志剛說,“影響黃金價格的因素很多,主要有供求關(guān)系、美元走勢、石油和地緣政治。”具體交易時,投資者最關(guān)鍵的是把握好入市的時機,即“損失盡可能地小,而獲利盡可能地大”。此外,可以采用正金字塔型的方式建倉,倒金字塔型的方式清倉,使利潤最大化。 由于黃金期貨交易是一種保證金交易,投資者只需要投入7%至10%的資金就可以參與交易,杠桿在10倍以上。如果投資者交易失誤,所持倉位會被強制平倉。因此,投資者的資金管理也相當(dāng)重要。朱志剛說,投資者用于期貨投資的資金不宜超過個人總資產(chǎn)的15%。“實踐證明,這樣操作,投資者的心態(tài)一般都比較冷靜,即使是全部損失,投資者往往也能從容面對。 “實際上,不論是實物黃金投資,還是其他方式的黃金投資,都是想使自己的資產(chǎn)增值,因此,究竟采用何種方式投資,則要視乎投資者的風(fēng)險承受能力和投資習(xí)慣了。” 黃金保證金交易10倍杠桿 金交所另外還提供AU(T+D)交易,也就是俗稱的保證金交易。目前,保證金交易的杠桿一般是10倍,按照目前的金價計算,也就是2萬元就能買一手,一手是1000克黃金。 朱志剛說,雖然按照規(guī)定,金交所的100多個會員都可以做AU(T+D),但實際上受地域和規(guī)模的限制,目前只有30多家會員在做。“現(xiàn)在基本上可以做保證金交易的都是經(jīng)紀(jì)商,而不是做市商,國內(nèi)的公司幾乎沒有可以達到做市商的。” 箱底藏金:黃金實物交割直升170%,對通脹說“不” 銀行以銷售自身“品牌金”為主:工行“如意金”、“狀元金”,建行“龍鼎金”,農(nóng)行“傳世之寶” 理財周報記者 李峻嶺/文 在國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢尚存諸多不確定因素的情況下,實物黃金成為投資理財?shù)臒狳c。 今年以來,各銀行的實物黃金業(yè)務(wù)增長顯著。 工行北京市分行結(jié)算與現(xiàn)金管理部業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉曉透露,截止到2009年5月底,工行北京分行品牌金(如意金)銷量比去年同期增加26.64%;代理實物金交易量比去年同期增加13倍。 另一組可以表明銀行實物黃金業(yè)務(wù)火爆的數(shù)字是:建行北京分行實物金銷售較去年同期增長170.61%,回購比去年同期增長1293.01%。 由于某些具體業(yè)務(wù)或產(chǎn)品推出的時間點不同,雖然上述兩家銀行彼此之間的數(shù)字不具有可比性,但是從各自業(yè)務(wù)增長的情況可以斷定:實物黃金業(yè)務(wù)的增長態(tài)勢明顯。 實物黃金交易產(chǎn)品集收藏與投資于一身,其特點在于:在投資者不需要黃金實物資產(chǎn)而單純進行黃金投資時,可以在實物黃金交易賬戶內(nèi)通過買賣黃金獲得價差利潤;當(dāng)投資者需要擁有黃金實物資產(chǎn)進行收藏時,投資賬戶內(nèi)黃金資產(chǎn)可實現(xiàn)從虛擬向現(xiàn)實的轉(zhuǎn)化,將黃金實物資產(chǎn)通過交割程序從賬戶中提取出來。 實物金銷售:“品牌金+代理金條” 目前,在自營實物黃金銷售業(yè)務(wù)中,有的銀行以銷售自身的“品牌金”為主,有的銀行則代理銷售有關(guān)公司的標(biāo)準(zhǔn)金條;多家銀行還與上海黃金交易所合作推出了實物黃金交易。 為在市場競爭中爭得更多的優(yōu)勢,多家銀行都已推出具有自身品牌意義的實物黃金產(chǎn)品。 “如意金”是工行首家推出的、自行設(shè)計、具有自身品牌名稱的條塊金條和金錢。金條上帶有“中國工商銀行”標(biāo)識和固定編號。據(jù)介紹,“如意金”是委托上海黃金交易所認(rèn)證的合格黃金精煉企業(yè)鑄造而成的。 據(jù)工行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹,“如意金”產(chǎn)品分兩大品類:一是如意金條:金條成色為Au99.99,F(xiàn)有六種規(guī)格的金條及其套裝產(chǎn)品;二是如意金錢:金錢成色為Au99.9,F(xiàn)有三種規(guī)格。 “以上各產(chǎn)品,工行根據(jù)國內(nèi)和國際黃金市場情況,每日分規(guī)格進行報價。”工行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。 除了“如意金”品牌實物黃金業(yè)務(wù)外,工行還推出了“代理實物黃金業(yè)務(wù)”,這是工行憑借與金交所共同構(gòu)建的黃金交易系統(tǒng),根據(jù)客戶委托、代理客戶進行的實物黃金交易、資金清算及實物交割活動。該系統(tǒng)支持對公和個人客戶通過其柜面或網(wǎng)銀渠道,發(fā)起在金交所的實物黃金交易。所支持品種包括AU100、AU99.99、AU99.95等規(guī)格。 “龍鼎金”實物黃金是建行自行設(shè)計并委托專業(yè)的黃金精煉企業(yè)所加工的黃金產(chǎn)品。根據(jù)龍鼎金實物黃金產(chǎn)品的不同,建行可辦理龍鼎金黃金產(chǎn)品的購買、代保管、龍鼎金普通投資金條代保管回購和業(yè)務(wù)咨詢等相關(guān)業(yè)務(wù)。 據(jù)建行北京市分行有關(guān)人士介紹,目前建行實物黃金產(chǎn)品總共有兩大類:投資金條和紀(jì)念性實物金產(chǎn)品。其中紀(jì)念性產(chǎn)品包括有賀歲金條和生肖金章等4種產(chǎn)品。其中“龍鼎金”金條成色為AU99.99,有四種不同規(guī)格;紀(jì)念性實物金產(chǎn)品多為限量發(fā)行。 投資者購買這些實物黃金產(chǎn)品,會涉及到哪些費用?建行北京分行有關(guān)人士稱,實物金是做市交易,投資者購買建行實物黃金產(chǎn)品,均按柜臺交易日公布價格購買,不再收取其他費用。 劉曉稱,投資者按柜臺交易日公布價格購買,不收取其他費用。購買價格中主要包含了交易成本、加工成本、運保費及包裝費用、相關(guān)稅費等。 另據(jù)了解,農(nóng)行實物黃金業(yè)務(wù)的自主品牌為“傳世之寶”。“傳世之寶”四字由當(dāng)代藝術(shù)大師韓美林(奧運福娃設(shè)計者)手書,具有收藏價值。“傳世之寶”系列黃金產(chǎn)品成色為Au9999,包括金條和金錢兩個品種。金條有五種規(guī)格,金錢規(guī)格為10克。 目前,推出實物黃金業(yè)務(wù)的各銀行都有指定的柜臺網(wǎng)點可以購買實物黃金。如果購買了實物黃金后不提取實物,銀行一般可以免費為客戶代管。 品牌金皆可回購 今年年初,實物黃金回購成一度成為市場關(guān)注的熱點。“一般而言,投資者出于獲利的考慮而做出回購的決定。”建行北京市分行有關(guān)人士說。 目前,黃金價格再度沖擊1000美元。“在金價處于明顯上升時期,同樣出于獲取更多利益的考慮,回購的數(shù)量相應(yīng)會有所減少。”位于北京市通州區(qū)的一個建行營業(yè)網(wǎng)點的工作人員告訴記者。 據(jù)理財周報記者了解,“品牌金”一般都可以進行回購(銀行收購)。劉曉說,憑品相完整金條及證書,如意金條可辦理回購業(yè)務(wù)。目前,工行北京分行的回購價格確定標(biāo)準(zhǔn)為:每日兩次報價。上午收購價格以上海黃金交易所每日開盤價為基準(zhǔn)下浮3元;下午收購價格以上海黃金交易所下午第一筆成交價為基準(zhǔn)下浮3元。對于單筆回購五千克以上的回購業(yè)務(wù),客戶應(yīng)提前一個工作日進行預(yù)約。 建行北京分行有關(guān)人士稱,建行實物金的回購包括已交割“龍鼎金”投資金條的回購和代保管投資金條的回購。具體要求是:)實物黃金產(chǎn)品的回購僅限于建行北京分行出售的投資金條;刭彽膶嵨锝鹂梢允且呀桓顚嵨锝鸹蚩蛻粑薪ㄐ斜本┦蟹中写9艿膶嵨锝稹R呀桓顚嵨锝鹦璧姐y行指定的網(wǎng)點辦理回購。除了指定網(wǎng)點外,其他網(wǎng)點不開辦已交割實物金回購業(yè)務(wù)。但所有經(jīng)辦實物金業(yè)務(wù)網(wǎng)點均可受理客戶實物金代保管回購業(yè)務(wù)。 品相完整是各銀行回購實物黃金的共同要求。在辦理回購過程中,銀行方面將對回購金條進行質(zhì)量和重量的檢驗。 競爭激烈促推創(chuàng)新 劉曉認(rèn)為,黃金本身集聚了文化、投資、收藏等功能特點。銀行實物黃金業(yè)務(wù)可創(chuàng)新的空間比其他銀行的一般業(yè)務(wù)更大。 從業(yè)務(wù)創(chuàng)新角度分析,目前各家銀行的競爭可謂激烈。 劉曉說, 在6月8日至9月15日期間,工行北京市分行將推出“狀元金”優(yōu)惠活動。推出此活動的基本考慮是:高考在我國當(dāng)前教育體制下,對于學(xué)生、家庭和社會有著及其重要的意義。 在高考期間以“狀元金”為主題,以“考試、黃金、學(xué)子”作為營銷要點,工行總行統(tǒng)一制作“狀元金”包裝,在高考前后將大力營造“狀元”金作為高考獎勵和饋贈的市場氛圍。據(jù)了解,“狀元金”的銷售有多重優(yōu)惠。 工行北京市分行品牌金銷售價格采用規(guī)格由大到小,單價由低到高的階梯報價方式,對購買大規(guī)格金條優(yōu)惠較大。 此前,工行已有市場拓展行動。據(jù)工行總行有關(guān)人士介紹,從5月18日開始到今年底,凡是通過工行網(wǎng)上銀行或者營業(yè)網(wǎng)點開通代理個人實物黃金業(yè)務(wù)的客戶,均能享受到開戶手續(xù)費六折優(yōu)惠,即開戶手續(xù)費由原來的60元降為36元。 建行北京市分行于今年一季度推出了購買實物金產(chǎn)品的價格優(yōu)惠:在活動期間給予購買“龍鼎金”實物金產(chǎn)品的客戶3元/克的優(yōu)惠。“目前活動已結(jié)束,但以后建行還可能推出有關(guān)的營銷活動。”建行北京市分行有關(guān)人士說。 同樣基于文化因素的考慮,中行在端午節(jié)前特別發(fā)售了金銀條,將端午節(jié)賽龍舟、吃粽子等民俗元素融鑄于純金、純銀紙上,有傳承民族文化的味道。 專家建議逢低吸納 如何判斷和分析目前黃金價格的走勢,是投資者非常關(guān)心的問題。而熟悉實物黃金業(yè)務(wù)的銀行業(yè)內(nèi)人士的看法或可參考。 劉曉認(rèn)為,6月1日,金價再次到達一季度來的高位988.5美元,美元匯率的持續(xù)下滑和通脹預(yù)期升溫,是推動金價上行的主導(dǎo)因素。 短短一個多月的時間,美元已經(jīng)下跌10%左右,其他貨幣以及商品迅速反彈,而黃金無疑是近期所謂拐點論中呼聲最高的明星品種。市場在經(jīng)過對有色金屬市場的炒作、金融資產(chǎn)的炒作到能源市場炒作后,重新回到了對貴金屬的追捧上。 特別是經(jīng)過連續(xù)三周的上揚,國際黃金擺脫了美元指數(shù)和原油關(guān)聯(lián)走勢的束縛,之前與美元較高的負(fù)向關(guān)聯(lián)性得以回歸。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)加大了對風(fēng)險資產(chǎn)的追逐,并加大黃金對沖資產(chǎn)的購買力度。美聯(lián)儲持續(xù)的國債購買釋放出大量的短期游資,從而導(dǎo)致資金持續(xù)流入商品市場,特別是與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)性較弱的對沖性資產(chǎn)上,黃金再次受到世人青睞。 “總之,黃金價格走勢,基本面因素正逐漸占據(jù)主導(dǎo),投資性需求大幅增加,而技術(shù)面在基本面強化的作用下正成為市場考慮的次要因素。黃金依托利好走強的實質(zhì)沒有改變。建議投資者逢低吸納。”劉曉說。 建行北京市分行有關(guān)人士認(rèn)為,黃金仍處在較好的投資環(huán)境下,主要原因在于:金融危機并未完全過去,整體經(jīng)濟環(huán)境還在面臨考驗。美元的地位受到一定的質(zhì)疑,促進了黃金的保值與避險功能體現(xiàn)。黃金是全球性市場,所以對黃金價格波動的影響因素來自全球經(jīng)濟環(huán)境。 “從購買黃金的目的來看,以黃金的個人收藏、饋贈、保值與避險功能為主要目的的,可選擇實物黃金產(chǎn)品;而主要以黃金投資為目的,為賺取買賣差價的,建議選擇賬戶金投資,也就是大家較為熟悉的紙黃金;因為賬戶金相對實物金成本低,而且可以進行24小時交易,是個人黃金投資較為不錯產(chǎn)品。”建行北京市分行這位人士建議。 “如果選擇建行實物金投資,建議投資人不要過于關(guān)注黃金價格的波動。價格的波動主要反映某一時期經(jīng)濟運行狀況,并不真正體現(xiàn)黃金的價值。”建行北京市分行的這位人士說,“建議有能力的投資人為個人資產(chǎn)配置10%左右的黃金產(chǎn)品,選擇實物金配置是比較可行的。” “AU(T+D)”10倍杠桿放大,興業(yè)銀行客戶20萬 民生將全面推出個人貴金屬延期交易品種,工行、招行、華夏、深發(fā)展、浦發(fā)等也都在籌備自己的系統(tǒng)平臺 理財周報記者 時曄/文 幾乎所有的銀行都在備戰(zhàn)個人黃金業(yè)務(wù),其中最誘人的投資品種便是以AU(T+D)為代表的個人貴金屬延期交易業(yè)務(wù)。 據(jù)記者了解,目前除興業(yè)銀行已經(jīng)正式代理個人黃金AU(T+D)業(yè)務(wù)外,民生銀行也即將在全國范圍內(nèi)推出個人貴金屬延期交易品種。同時,工商銀行、招商銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、浦發(fā)銀行等都在籌備自己的系統(tǒng)平臺中。 金交所態(tài)度模糊欲等銀行上馬 所謂黃金延期交收交易是指以保證金方式進行交易,客戶可以選擇合約交易當(dāng)天交割,也可以延期交割,同時引入延期補償費(簡稱延期費)機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。 目前包含AU(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)等3個品種,其中AU(T+D)是上海黃金交易所最活躍的投資品種。 由于AU(T+D)可以做多做空,同時具有高達10倍的杠桿效應(yīng),所以相當(dāng)吸引投資者。 原先,個人投資者想?yún)⑴cAU(T+D)的交易,一般可在上海黃金交易所綜合類會員中開設(shè)賬戶,如上海仟家信、成都高賽爾、上海獅王等都是行業(yè)交易量比較靠前的綜合類會員。但是從去年9月10日起,上海黃金交易所通知綜合類會員暫停向個人開戶。 當(dāng)時,就有綜合類會員推測,該品種今后極可能放到商業(yè)銀行平臺上去做。與此同時,商業(yè)銀行的態(tài)度非常積極,將此看作一塊“欣欣向榮”的業(yè)務(wù)。 “目前,上金所的態(tài)度一直含含糊糊,我們這些試點會員到現(xiàn)在也沒個明確說法。”某綜合類會員向理財周報記者表示道。 事實上,上海黃金交易所發(fā)布的2009版《黃金延期交收交易規(guī)則》中并沒有設(shè)定開放時間和會員種類,所以上海黃金交易所對綜合類會員的模糊態(tài)度,似乎是在給銀行類會員充足的時間去準(zhǔn)備。 目前,首個取得代理資格的是興業(yè)銀行,已于今年2月底向全國范圍內(nèi)個人客戶推出黃金延期交收產(chǎn)品。“到現(xiàn)在為止,我們的個人黃金交易客戶一共有20萬”,興業(yè)銀行總行資金營運中心交易員盧林向理財周報記者透露道。 “銀行網(wǎng)點多、宣傳費用與力度大,確實我們和他們是沒法競爭的”,某綜合類會員直言道,“馬上工行、招行如果推出來,包括興業(yè)這一塊也會被搶的。” 興業(yè)調(diào)整保證金比例為15% 據(jù)記者了解,上海黃金交易所對AU(T+D)業(yè)務(wù)的保證金比例為10%,綜合類會員一般都以此比例設(shè)置,也就是相當(dāng)于10倍的杠桿。 如以6月3日AU(T+D)收盤價216.40元/克、一手1000克計算,資金總額需要216400元,如果保證金比例為10%,那么客戶的資本成本需要21640元。也就是客戶拿出21640元就“買”到了216400元的黃金,當(dāng)黃金價格在你的贏利方向上波動1元/克時,你的收益為1000元,相對你21640元的本金而言,投資收益率是4.62%。 據(jù)悉,興業(yè)銀行在推出之時,將此保證金比例設(shè)置為20%,減少了杠桿倍數(shù)。同樣以上述例子計算,客戶需要的資金成本增加至43280元,當(dāng)黃金價格在你的盈利方向上波動1元/克時,收益同樣為1000元,但相對你43280元的本金而言,收益波動是2.31%。 不過,從5月25日起,興業(yè)銀行突然調(diào)整保證金比例至15%,減少了開倉資金。同樣以一手為例,原先需要43280元的開倉成本,現(xiàn)在只需32460元,杠桿倍數(shù)也提高到6倍多。 據(jù)分析,興業(yè)銀行此次保證金比例的調(diào)整很可能應(yīng)對其他銀行的交易細則出臺,一旦其他銀行調(diào)低保證金比例,降低門檻,爭搶客戶很難避免。 目前,民間投資黃金的熱情非常高漲。上海黃金交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,端午節(jié)前一周,金交所T+D(延期交割)業(yè)務(wù)交易量較上一周增加了58%,成交金額增加了60%。Au99.95和Au100g交易量分別上漲了41%和46%,黃金產(chǎn)品合計成交量增加了42%,總成交金額增加44%。且買賣總量居于前十位的會員中有6家均是商業(yè)銀行。 上海金交所公布的6月3日AU(T+D)的持倉量為89850千克,比6月2日的持倉量83198千克,大幅增加7.9%。 及時止損很重要 AU(T+D)的最大魅力就在于杠桿交易,以小博大。 但是,在你賺得翻番的同時,也極有可能存在爆倉、全部虧損的局面。如果以5倍杠桿交易來舉例,黃金價格在結(jié)算期內(nèi)漲20%,客戶做多,那么盈利就翻番;如果跌20%,客戶就全賠。杠桿倍數(shù)越大,交易的風(fēng)險也就越大。 “我覺得對個人投資者而言,最重要的是學(xué)會控制風(fēng)險,一定要及時止損,這樣才使交易保持可持續(xù)性”,盧林向記者表示,“而這一點,很多客戶恰恰很難做到?蛻羟f不要一下子發(fā)大財,不要妄想自己能夠最高點賣出,最低點進入。” 其實,這半年多來,黃金價格波動頻繁,非?简炌顿Y者的資金管理能力。據(jù)其透露,該行也有做得成功的客戶,開戶3個多月來收益1倍以上,以中線為主。 據(jù)高賽爾公司有關(guān)人士透露,去年該公司有大客戶在黃金最高位1032美元大膽放空,賺了2000多萬元。而當(dāng)時,市場幾乎被一片看多熱情所彌漫。 一位投資AU(T+D)品種的王小姐則向記者抱怨道,“最近半年,常常是國內(nèi)一收市,外盤就開始大幅波動。外盤是24小時,我們是3個時間段,有時等我們15:30收盤時,外盤就開始波動,等到晚上我們的夜市交易時間往往又回到起點,錯過很多行情。所以如果我們的交易時間與國際接軌就更好了。” 什么是AU(T+D)? AU(T+D)是黃金延期交收交易品種之一。所謂黃金延期交收交易是指以保證金方式進行交易,客戶可以選擇合約交易當(dāng)天交割,也可以延期交割,同時引入延期補償費(簡稱延期費)機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。 目前這種交易模式包含AU(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)等3個品種,其中AU(T+D)是上海黃金交易所最活躍的投資品種。 由于AU(T+D)可以做多做空,同時具有高達10倍的杠桿效應(yīng),所以相當(dāng)吸引投資者。 “紙黃金”全攻略:4大行零余額開戶,5個交易時間段 目前可在中行、工行、建行、中信進行“紙黃金”交易,中、工行雙幣交易,建行人民幣交易,中信美元交易 理財周報記者 尹娜/文 “我們傾向推薦像黃金和農(nóng)產(chǎn)品這樣周期性不太強的商品。 ”克里斯汀•諾爾。–hristian Nolting),德意志銀行亞洲首席投資策略師暨亞洲投資組合管理及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主管在他最近的一份研究報告中這樣寫道。他認(rèn)為,長期而言,通脹將會抬頭,從而將會支持黃金價格走高。德銀預(yù)測黃金價格的12個月為1100美元。 對于國內(nèi)投資者來說,進行黃金投資交易最常見的方式就是商業(yè)銀行的“紙黃金”交易。紙黃金,即個人憑證式黃金。 目前投資者可以在中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行四家銀行開戶進行“紙黃金”交易。民生銀行金融市場部貴金屬主管魯麗羅對記者說,民生銀行的紙黃金交易系統(tǒng)也即將上線,屆時有五家銀行可以進行該項交易。 紙黃金開戶:一人一地只能開一戶 與個人實物黃金、黃金期貨等黃金投資品種相比,“紙黃金”投資門檻較低,操作簡單快捷,手續(xù)費比買賣實物黃金要低,同時還不用為如何保管黃金操心。 個人“紙黃金”客戶開戶非常簡便,理財周報記者就親身體驗了工行的紙黃金開戶過程。 如果是在柜臺開戶,投資者只需要帶著自己的身份證和銀行卡即可,一般柜臺人員會詢問你需要辦理的是人民幣“克”的業(yè)務(wù),還是美元“盎司”的業(yè)務(wù)。 如果是人民幣“克”業(yè)務(wù),還需要開設(shè)一個專門的“黃金賬戶”,而美元“盎司”則不需要,但是銀行卡必須是“多幣種”卡,可存入美元,并滿足外幣轉(zhuǎn)賬需要。 此外,那些沒有時間去柜臺辦理的投資者,可通過電話銀行和網(wǎng)上銀行開辦該業(yè)務(wù)。目前工行牡丹靈通卡、靈通卡e時代卡、理財金賬戶卡都支持這項業(yè)務(wù)。 工行業(yè)務(wù)辦理人員告訴理財周報記者,辦理紙黃金業(yè)務(wù)的投資者是可以“零余額”開戶的,但一個投資者在一個地區(qū)只能有一個賬戶,可同時開通美元和人民幣的賬戶。 其他幾家銀行中國銀行、建設(shè)銀行、中信銀行紙黃金業(yè)務(wù)的開戶方式都類似工行的卡戶方式。建行目前不能進行美元交易,中信銀行則只能進行美元交易。工行和中行兩種幣種都可以交易。 交易報價的學(xué)問 開戶后,在賬戶中存下足夠的金額,投資者就可以進行紙黃金交易了。 理財周報記者了解到,每家銀行的交易報價各有異同,有的銀行是根據(jù)國際金價計算,有的則是根據(jù)上海黃金交易所提供AU99.99品種的交易價格計算。 例如,中國銀行“黃金寶”實行的是雙邊報價,“黃金寶”的“本幣金”為國際金價換算成人民幣報價,“美元金”則是根據(jù)國際金價同步報價。 工行北京分行資金營運部交易員秦海說:“工行的報價是以上海金交所提供AU99.99的即時交易報價為基準(zhǔn);在此外的時間段里,報價采用即時的國際市場報價折算成人民幣報價的方式來確立。美元賬戶是綜合國際市場報價的方式,也就是不同時間段根據(jù)不同國際市場的即時行情,經(jīng)過匯率換算后來確立。” 建行為參考上海黃金交易所的報價,中信與中行一樣,以國際金價為參考。 而對于交易費用,紙黃金在交易的過程中不會像股票交易那樣收取“印花稅”,但是紙黃金交易中由于是銀行提供的報價,因此每家銀行都會在其報價中賺取一部分單邊交易的點差,也就相當(dāng)于手續(xù)費。 例如,中國銀行“黃金寶”業(yè)務(wù),如果投資者單筆交易在1000克以上包括1000克的單邊交易點差是0.4元/克。也就是說,假如說國際市場的即時價格折算成人民幣為160元/克,那么投資者的買入價就為160.4元/克,賣出價159.6元/克。 不同交易數(shù)量的點差也是不同的,例如,如果投資者“本幣金”單筆交易量在200克以下,投資者需要支付的單邊差價為0.5元/克,而“美元金”單筆交易量在7盎司以下,單邊差價為1.94美元/克。 炒金方式:確立時機,半倉入場 很多人將紙黃金認(rèn)為是“炒金”,其中的獲利方式無非為“低買高賣”,而怎樣才算是真正從黃金投資上獲利,專家有不同的看法。 興業(yè)銀行黃金投資分析師程相峰對記者說:“個人投資黃金出發(fā)點應(yīng)該立足優(yōu)化資產(chǎn)配置,抵抗通貨膨脹風(fēng)險。比如,今年黃金價格既沒有漲也沒有跌,如果客戶用自己的人民幣購買黃金,假設(shè)今年人民幣通脹率為4%,那客戶手中持有的黃金則增長4%。” 他給投資者的建議是,半倉入場,半倉機動。程相峰說:“炒金要先確定入場時機,選擇好入場時機后,我的建議是將一半投資資金放在場內(nèi)不動。” “下一步才是如何攤低成本、擴大收益,這應(yīng)該用另一半資金運作。比如,金價漲,則賣出一點,金價跌就補一點。” 把握最佳交易時段 目前工行、中行、中信銀行的操作系統(tǒng)為24小時交易,建行每日因黃金系統(tǒng)切換有1-2小時的停盤時間。 而投資者在哪個時段進場,則有很大的學(xué)問。一般一天的交易時段將分為五個階段,每個階段都有其自己的交易特色。 第一階段為5點開始到14點,這個階段的特色是,沒有明顯的方向,亞洲市場推動力較小,一般這個時段的走勢與當(dāng)天走勢方向相反。如遇下跌,則這個時段是買入機會。 第二階段為14點到18點,這個時段為歐洲上午時間,交易量逐漸增加。 第三階段為18點到20點,這個時段為歐洲中午休息時段和美國市場清晨時段,交易比較清淡。 第四階段為行情最大的階段,20點到0點,為歐洲下午盤和美國上午時段,資金參與量大,容易走出大的行情。 第五個階段為零點以后,美國的下午盤時間,因為之前已經(jīng)有較大的交易量了,所以這段時間調(diào)整較多。 掛鉤黃金理財產(chǎn)品均設(shè)100%保本,9款正在運行 今年新推的黃金掛鉤理財產(chǎn)品全部是看多黃金價格在未來一年內(nèi)的表現(xiàn),同時,均設(shè)置100%保本條款 理財周報記者 時曄/文 相比客戶直接投資、買賣黃金,購買與黃金相關(guān)的理財產(chǎn)品更適用于風(fēng)險承受能力比較低的保守型客戶。 如果出現(xiàn)不利情況,產(chǎn)品到期日客戶即便拿不到1分錢利息,但本金仍然能夠保住。 在選擇這類理財產(chǎn)品時,投資者需了解清楚產(chǎn)品掛鉤的具體標(biāo)的物及產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu),避免零收益的可能。 看多金價產(chǎn)品居多 在2007年至2008年上半年之間,掛鉤黃金的理財產(chǎn)品一度成為熱門。掛鉤方式也五花八門,有掛鉤黃金期貨合約、掛鉤黃金上市交易基金、掛鉤世界黃金股票,或者直接掛鉤黃金收盤價格。 在不斷創(chuàng)新的同時,有的理財產(chǎn)品取得了不錯的成績,也有的理財產(chǎn)品錄得零收益的下場。如荷蘭銀行2008年11月到期的一款“3年期石油-黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款”產(chǎn)品到期收益為18.62%,是所有掛鉤黃金產(chǎn)品中絕對收益最高的。交通銀行于2007年末推出的“得利寶丹青1號—黃金加油”理財產(chǎn)品,由于把握住了入場時間,短短3個月內(nèi)即達到提前終止條件并獲預(yù)期最高收益。 但是2008年下半年商品泡沫的刺破,牽連到黃金價格的表現(xiàn),相關(guān)的理財產(chǎn)品表現(xiàn)功虧一簣。 到目前,今年新推的黃金掛鉤理財產(chǎn)品全部是看多黃金價格在未來一年內(nèi)的表現(xiàn),同時,均設(shè)置100%保本條款。 如何排除零收益的可能 可能有投資者問,掛鉤同一標(biāo)的物,為何產(chǎn)品收益出現(xiàn)不同? 其實,產(chǎn)品收益除了取決于標(biāo)的物的表現(xiàn)外,還取決于銀行設(shè)置的條件。如假設(shè)有兩款產(chǎn)品同樣掛鉤黃金價格,產(chǎn)品期限同樣是一年。 A款產(chǎn)品設(shè)置的條件是,在觀察期內(nèi)只要有一天黃金價格表現(xiàn)超過初始價格的115%,那么產(chǎn)品提前終止獲得高收益;如果黃金價格有一天表現(xiàn)不到初始價格的85%,那么產(chǎn)品最終收益為零。 B款產(chǎn)品設(shè)置的條件是,在產(chǎn)品到期日的那天黃金價格表現(xiàn)如果不到初始價格的85%,那么產(chǎn)品收益為零;如果黃金價格超過初始價格的100%,那么超出部分表現(xiàn)乘以50%的參與率即是產(chǎn)品最終收益。 A、B兩款產(chǎn)品乍一看,非常相似,但最終結(jié)果往往差異很大。如果未來一年黃金價格是單邊上漲,那么A、B兩款均能獲得正收益;如果未來一年黃金價格震蕩向上,那么A款零收益的可能性就大于B款。 所以投資者在購買相關(guān)的理財產(chǎn)品時,一定要了解清楚銀行設(shè)置的條件,從而了解零收益存在的可能性。 三款黃金產(chǎn)品的不同表現(xiàn) 從目前幾家銀行新推出的黃金掛鉤理財產(chǎn)品來看,銀行給出的上下限并不非?量獭H鐤|亞銀行在年初時推出的一款“溢利寶”產(chǎn)品掛鉤的是全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust,限期9個月。 東亞個人銀行財富管理部總經(jīng)理陳柏軒向理財周報記者介紹,如果產(chǎn)品在9個月后該基金沒有上漲反而下跌,那么產(chǎn)品持有人獲得0.36%的年收益,相當(dāng)于活期存款利率;如果9個月內(nèi)該基金上漲幅度超過20%,那么觸發(fā)事件發(fā)生,產(chǎn)品持有人獲得2.25%的年收益,相當(dāng)于定期存款利率;如果9個月后該基金上漲幅度在0-20%之間,那么產(chǎn)品持有人獲得的到期收益即是該基金漲幅乘上一定的參與率。 這一款產(chǎn)品與中國銀行最近發(fā)行的匯聚寶0903V—澳元“金上加金”理財產(chǎn)品接近,其設(shè)置的條件是如果在觀察期內(nèi)黃金價格上漲超過初始價格的120%或是下跌超過初始價格的80%,那么產(chǎn)品只有0.36%的收益。 兩者相比,中國銀行給出的下限條件寬于東亞銀行,前者容許下跌不超過期初價格的80%,后者只要是下跌,就只有0.36%的收益。 同樣掛鉤SPDR上市黃金基金的星展銀行一款理財產(chǎn)品則采取不同的設(shè)置條件,它是在每個季度內(nèi)6個定價日的表現(xiàn)算出平均值作為該季度的表現(xiàn),然后再算出每個季度的表現(xiàn)值的平均數(shù),再乘以40%的參與率即是產(chǎn)品最終收益。 從這一結(jié)構(gòu)來看,更拉近投資者間接參與黃金買賣的意愿,因為銀行沒有設(shè)置上下限。即便黃金價格中間有所下跌,它只會拉低最終的分?jǐn)?shù),但并不會使產(chǎn)品的投資發(fā)生終止。但它的不足之處在于6個定價日所帶來的偶然性。 利息換金條產(chǎn)品再出江湖 近日,光大銀行發(fā)行的“利換金”理財計劃吸引了投資者的關(guān)注,但它并不是一款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。 它的巧妙之處在于,銀行存款產(chǎn)生的利息提前支取,且拿到手上的并不是現(xiàn)金而是黃金。通俗地講,就是用利息來換黃金。該產(chǎn)品最大的特點就是保證本金安全、提前可以拿到收益,另外,由于黃金特有的保值增值特性,使得這款產(chǎn)品的投資收益具有升值潛力。 比如,辦理當(dāng)日黃金價格為210元/克,客戶如果要領(lǐng)取AU99.99標(biāo)準(zhǔn)金條10克的價格是2100元。那么,客戶就要存入一筆能產(chǎn)生2100元利息的本金(按照年利率2.25%計算),也就是9.3萬元。 如果在持有黃金的過程中,客戶急需用現(xiàn)金或黃金價格大幅上漲,投資者想賣出實物黃金,光大銀行可以提供代理購回的服務(wù),幫客戶將實物黃金再賣給黃金公司,那么客戶實際拿到的收益可能更高。另外由于是提前拿到收益,因此客戶完全可以將這筆錢重新投資,以獲得更大收益回報。 黃金期權(quán):中行“金杠桿”起點5盎司,杠桿8-10倍 “金杠桿”業(yè)務(wù)保證金合約起點僅為5盎司,以小博大的投資方式,如果是委托交易則為50盎司起點 理財周報記者 尹娜/文 2006年底中國銀行就推出了個人黃金期權(quán)業(yè)務(wù),投資者可以通過“期金寶”和“兩金寶”業(yè)務(wù)進行個人買入黃金期權(quán)和個人賣出黃金期權(quán)投資。 據(jù)了解,中國銀行“兩金寶”已經(jīng)停售,“期金寶”業(yè)務(wù)還在繼續(xù),而目前比較熱的是“金杠桿”業(yè)務(wù)。中國銀行柜臺人員介紹說,這一業(yè)務(wù)由于投資起點較低,目前前來辦理的投資者比較多。 “期金寶”業(yè)務(wù)起點高,期限靈活 不管是“期金寶”業(yè)務(wù)還是“金杠桿”業(yè)務(wù),都需要投資者親自去柜臺辦理,個人投資者需要帶上身份證。投資者需要開立一個活期一本通賬戶,既可以存美元也可以存人民幣,然后還需要簽署一份《個人黃金期權(quán)投資協(xié)議》。 “期金寶”期權(quán)面值等于或大于20盎司,客戶選擇中國銀行個人黃金期權(quán)報價中的協(xié)定黃金價格和期限,自行確定所購期權(quán)面值,在支付相應(yīng)期權(quán)費后從買入黃金期權(quán)(看漲期權(quán)或看跌期權(quán)),在期權(quán)到期日客戶有權(quán)按協(xié)定價格從中國銀行買入或賣出規(guī)定面值的紙黃金。在期權(quán)到期日之前,客戶也有權(quán)對已購入的“期金寶”產(chǎn)品進行平倉。 中國銀行北京分行一位理財師對理財周報記者說:“如果你中途平倉的話,銀行會根據(jù)平倉價格,在平倉交易成交后第二個銀行工作日,把期權(quán)費打到你的存折中。” “期金寶”業(yè)務(wù)的起點比較高,20手為最低起點,但是期限比較靈活,可以是十幾天,一個月,三個月不等,既可以看漲也可以看跌國際市場黃金價格。 這位理財師簡單介紹了交易原理:“假如與銀行約定價格為900美元/盎司,當(dāng)天實際價格為970美元/盎司,期權(quán)費80美元,超過部分是收益。” 投資者可以用不同的期限組合,以更少的資金去博取更大的收益。對于黃金實盤交易暫時套牢的客戶,還可以通過黃金期權(quán)作為保護,反向地買漲或買跌,達到風(fēng)險的對沖和套期保值。 “金杠桿”起點低,期限固定 “金杠桿”業(yè)務(wù)保證金合約起點面值僅為5手,1手為1盎司,也就是說,起點僅為5盎司。 其保證金比例為8-10倍。這位理財師對記者說:“金杠桿和期金寶都是以小博大的投資方式,都可以看漲看跌,而金杠桿個人交易是5盎司起點,如果是委托交易則為50盎司起點。而交易的黃金價格和合約費都是需要交易當(dāng)天客戶向銀行詢價的。” “這項業(yè)務(wù)期限是一個月,投資者需要對一個月之內(nèi)的黃金走勢有自己的判斷。” 對于投資者來說,黃金期權(quán)交易時,客戶作為期權(quán)買方,其最大的損失在交易開始就已經(jīng)確定,即支付給銀行的期權(quán)費。 未來無論金價如何變動,客戶都不必?fù)?dān)心會有更大的損失。只要在期權(quán)有效期內(nèi)(含到期日),市場波動對客戶有利,則客戶都可以選擇賣出期權(quán)鎖定獲利,不必?fù)?dān)心其中出現(xiàn)大幅反向波動。 18只黃金股:山東黃金、中金黃金最純正,關(guān)注儲量 市場資金將對金價有短期支撐;但美元逐漸堅挺、對沖基金撤離、房地產(chǎn)復(fù)蘇,則金價可能再次沖高回落 理財周報見習(xí)記者 李雯珊/文 黃金作為一種稀缺性資源與全球性資產(chǎn)早就成為古今中外的重要投資工具.最近,黃金價格從五月初的900美元/盎司,漲至五月底的980美元/盎司左右,上漲幅度已有8.89%,并再次接近1000美元大關(guān)。 與此同時,和黃金有關(guān)的一系列金融產(chǎn)品又再次被推到風(fēng)口浪尖上,特別是與黃金有關(guān)的股票,更是吸引了不少投資者的關(guān)注。 黃金股票表現(xiàn)各有千秋 目前,A股以及H股的黃金類股票在一月之類都累積了較多的漲幅。 理財周報記者通過對比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),國內(nèi)A股市場中,主要業(yè)務(wù)收入是通過黃金開采,以山東黃金和中金黃金為例,這類擁有自主黃金儲量的股票累計的漲幅相對較大。而以黃金產(chǎn)品加工等為主的股票也出現(xiàn)了不同程度上的漲幅,但漲幅較黃金開采為主營業(yè)務(wù)的公司少。 其中,山東黃金(600547.SH)在公司主營業(yè)務(wù)中,黃金營業(yè)收入中占主營業(yè)務(wù)收入比例從2004年開始一直在95%以上,2006年以后更是在99%左右。礦產(chǎn)黃金是營業(yè)利潤的主要來源,礦產(chǎn)金營業(yè)利潤一直占到公司總營業(yè)利潤的91%以上。該公司于2008年收購三山島,玲瓏,沂南,鑫匯及金倉礦業(yè)資產(chǎn),全年礦金產(chǎn)量達15.55噸,同比增長155.32%,F(xiàn)估計公司的黃金儲量約為167噸。2009年其礦產(chǎn)金產(chǎn)量保守預(yù)計能達到17.5噸,樂觀估計20噸左右。因此一直是投資者較為關(guān)注的黃金股。 中金黃金(600489.SH)也不甘示弱,其大股東中國黃金集團儲存黃金占全國黃金總量的20%。控制的黃金儲量占全國黃金總儲量的30%以上。去年,中國黃金集團對外界披露有金屬量達到1046.32噸。中金黃金是唯一家國家級黃金開采、冶煉上市公司,擁有8座金礦和2個黃金冶煉廠,黃金儲量現(xiàn)拓展至60噸。公司主營業(yè)務(wù)以黃金的采選冶煉為主,08年黃金銷售收入占比92.8%。在未來的四個月,其大股東中國黃金集團有望將旗下7家礦山資產(chǎn)注入中金。最終通過收購集團公司7家礦山后可能貢獻礦產(chǎn)金產(chǎn)量5噸左右,預(yù)計2010年總金產(chǎn)量將達18噸。 紫金礦業(yè)(601899.SH)是中國第一大礦產(chǎn)金生產(chǎn)商,礦產(chǎn)資源儲備充足,其中截至2008年6月,它的黃金儲備量約為663.25噸,是我國控制黃金資源最多的企業(yè)之一。隨著募集資金的項目不斷實施落實,該公司有更多的資本運用在全球挖掘拓展資源,已逐步分別在秘魯、菲律賓、越南、俄羅斯、蒙古、加拿大等多個國家進行礦產(chǎn)收購,并且有些項目已經(jīng)開始建設(shè)。估計公司2008年—2010年每年礦產(chǎn)金產(chǎn)量將為27、30、33噸。 與黃金關(guān)聯(lián),但存在不確定性的另一只黃金股是榮華實業(yè)(600311.SH),其收購的兩座金礦――金山金礦和警鑫金礦,公司的公告還顯示,兩個金礦的金屬擁有量合計8.35噸,預(yù)計今年可實現(xiàn)凈利潤7882.53萬元,榮華實業(yè)現(xiàn)有的黃金儲量約為9.76噸。但由于現(xiàn)在金礦尚未投產(chǎn)及重組有存在不確定性,成為與黃金類股票完全不同的趨勢,處于盤整狀態(tài)。 江西銅業(yè)(0358.HK、600362.SH)H股明顯則比A股更為表現(xiàn)活躍,漲幅達到58.52%。其黃金產(chǎn)量由2007年的1.3292噸大幅上漲到16.3噸。江西銅業(yè)除了在我國地區(qū)內(nèi)擁有363噸黃金資源外,在秘魯?shù)鹊匾矒碛袃蓚金礦。而其他對于大陸投資者相對沒那么熟悉的其他黃金H股:靈寶黃金(3330.HK)、招金礦業(yè)(1818.HK)、瑞金礦業(yè)(0246.HK)也表現(xiàn)良好,招金礦業(yè)更有42.63%的漲幅。 左右黃金的三大因素: 美元、對沖基金、房地產(chǎn)市場 黃金價格既然沖高回落,那么黃金股的價格會不會也跟風(fēng)呢?理財周報記者就這一問題采訪了一位招商證券分析師。該人士向記者解釋:“主要原因當(dāng)然離不開美元的‘疲軟’與黃金價格的猛漲,出現(xiàn)個股如此之好的行情也是正常的,因為基本面的確對個股來說起到一個利好消息的推動作用”。 但同時他也提醒記者黃金價格未必能夠支撐股價,出現(xiàn)短期的升幅是市場的預(yù)期憧憬與基本政策面共同作用下而形成的,只能是一種趨勢性投資。 近期的確有不少量機構(gòu)和游資做多黃金股。 根據(jù)公開信息,中金黃金在5月20、21兩個交易日內(nèi),被機構(gòu)掃貨1.03億元,另外湘財證券自營席位也買入3000多萬,其余如光大證券深圳深南中路、海通證券南京廣州路等各路游資也合力買入過億元。以目前該股的價格,相信這些機構(gòu)與游資已經(jīng)獲利不少。 另外值得一提的是,黃金分歧在1000美元/盎司一線非常大,投資者目前可以維持謹(jǐn)慎的態(tài)度。雖說黃金股的內(nèi)在價值還是會因為其擁有黃金等實際貴重流通商品而日益突顯,但黃金類股票的這一次大升行情也可能接近尾聲,追高黃金股應(yīng)謹(jǐn)慎而為。 中國國際期貨經(jīng)紀(jì)研究員也向理財周報記者表示:“黃金價格的短期目標(biāo)為1000美元/盎司仍有很大的可能”,他對未來的黃金價格走勢還是比較樂觀。他還表示目前期貨市場的資金是有一定的規(guī)模,并具備相應(yīng)的支撐。但同時從長遠的資金面來看,資金可能不足以繼續(xù)支撐黃金價格繼續(xù)走高。 原因除了眾所周知的美元會逐漸回到堅挺的位置外,還有市場上有相關(guān)的對沖基金在黃金方面進行操作,如果這部分資金撤離,黃金價格就很有可能下滑。房地產(chǎn)市場對黃金走勢的影響,這也是詹君貴向記者反映的另一個重要的因素:“預(yù)期美國的房地產(chǎn)市場有復(fù)蘇的趨勢,操作于黃金市場的資金也有可能趁此機會流進實體經(jīng)濟。一系列相關(guān)因素,構(gòu)成了投資于黃金市場的資金過了一波比較‘賺錢’的行情后有溜走的趨勢”。 |