美國(guó)次貸危機(jī)已經(jīng)演變成一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)衰退,在國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩的背景下,黃金正成為對(duì)沖基金、ETF基金和投機(jī)資金的避風(fēng)港。今年1月開始,各路資金不斷大手筆增倉(cāng)黃金。截至2月11日的28個(gè)交易日里,僅黃金ETF就已吸納了60多億美元的資金。

　　2月12日,上海黃金期貨全線大漲,主力0906合約報(bào)收205.54元/克,上漲5.58元。到2月13日,紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了每盎司946美元。分析人士認(rèn)為,國(guó)際黃金期貨價(jià)格一旦突破1000美元,將成為新一輪黃金牛市的起點(diǎn)。

　　1000美元:黃金牛市起點(diǎn)

　　2月10日,紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格突破930美元阻力,打開了新一輪的上漲空間。

　　而這一輪金價(jià)的猛烈漲勢(shì)主要來(lái)自于通脹預(yù)期推動(dòng)。分析人士認(rèn)為,市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)政府要實(shí)施銀行援救計(jì)劃和大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,至少要再籌措2萬(wàn)億美元,而這將有可能引起新的通貨膨脹。

　　根據(jù)外電報(bào)道,次貸危機(jī)以來(lái)美國(guó)政府的一攬子刺激措施將使美國(guó)解決金融危機(jī)的總成本達(dá)到9.7萬(wàn)億美元,相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)房貸總額的90%之多,超大規(guī)模的注資將產(chǎn)生對(duì)美元的信用危機(jī)。

　　不只是美國(guó),全球各主要發(fā)達(dá)國(guó)家目前均陷入經(jīng)濟(jì)衰退之中,盡管各國(guó)政府已采取了降息、注資等一系列刺激手段,但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在惡化,多個(gè)國(guó)家的貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)開始凸顯。而黃金在本輪金融危機(jī)中表現(xiàn)出良好的貨幣屬性,全球金融貨幣體系的動(dòng)蕩使得機(jī)構(gòu)投資者大量買入黃金以避險(xiǎn)和保值。

　　今年1月中旬后,國(guó)際金價(jià)就一路上升,并在2月11日創(chuàng)下947.28美元的半年新高。與此同時(shí),全球的黃金ETF都在默默增倉(cāng),目前吸納資金超過(guò)60億美元,持金量也一再刷新歷史紀(jì)錄。

　　此外,各路對(duì)沖基金近期也出現(xiàn)了大量買入黃金看漲期權(quán)的現(xiàn)象。不斷涌入的投資者押注黃金價(jià)格將急劇上漲,并將資金大量投入黃金看漲期權(quán)市場(chǎng)上。

　　考慮到金價(jià)近期的漲勢(shì)還是在通縮以及美元走強(qiáng)的背景下取得的,分析師預(yù)計(jì)這將是黃金牛市來(lái)臨的標(biāo)志。從技術(shù)面上看,目前國(guó)際黃金價(jià)格處于良好的上升通道中,一旦突破1000美元整數(shù)關(guān)口,將正式確立黃金市場(chǎng)進(jìn)入牛市。

　　實(shí)際上,從2008年底開始,“黃金牛市”這一觀點(diǎn)就開始體現(xiàn)于各個(gè)研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告中。此前,以花旗為代表的多家銀行和投資研究機(jī)構(gòu)均看多黃金。其中,樂(lè)觀的花旗更是宣稱金價(jià)將達(dá)到2000美元/盎司。

　　上海期金:逐步升溫

　　轉(zhuǎn)眼間,上海黃金期貨已經(jīng)上市一年多。從最初的狂熱與浮躁,到后來(lái)的冷靜與落寞,成交量每況愈下。一年中,上海黃金期貨品種出了先揚(yáng)后抑的尷尬曲線。

　　進(jìn)入牛年以后,這一尷尬局面正在悄然改變。2月2日,春節(jié)后的第一個(gè)交易日,上海黃金期貨主力合約0906直接以漲停價(jià)200.16元開盤,大漲7%。在接下來(lái)的幾個(gè)交易日中,上海期金價(jià)格略有整固,即再度攀升。

　　2月12日,上海黃金期貨全線大漲,主力0906合約報(bào)收205.54元/克,上漲5.58元;到2月13日下午收盤,黃金期貨主力合約0906報(bào)收在每克206.10元。五礦實(shí)達(dá)的分析報(bào)告提示,國(guó)內(nèi)金價(jià)由于近期積累了較大漲幅,期價(jià)有沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　高盛更預(yù)計(jì),隨著金融機(jī)構(gòu)和政府違約風(fēng)險(xiǎn)的增加,金融風(fēng)險(xiǎn)正在大規(guī)模地向政府轉(zhuǎn)移,即主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)在上升,與之相應(yīng)的是各種貨幣風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)升高,而投資者對(duì)于安全資產(chǎn)的需求日益增加,將使得黃金成為最后的救命稻草。

　　專家指出,盡管目前,中國(guó)黃金價(jià)格要緊緊跟隨倫敦、紐約交易所的價(jià)格變動(dòng),但伴隨著這次經(jīng)濟(jì)危機(jī),新興市場(chǎng)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)可能凸顯。