本稿刊載于《錢幣》報2010年4月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://m.024w.cn/)，謝謝！

　　黃金消化了美元走強的壓力后步步為營，連續(xù)一周保持上揚態(tài)勢，把前期震蕩區(qū)間上沿1150美元/盎司甩在身后，大步向前，一度突破1200美元前期高點，截稿時止現(xiàn)貨金報1154.31美元/盎司。更引人注目的是，黃金美元不時上演齊漲行情，而原油等商品的沖高回落也未能令黃金止步，黃金儼然再次成為商品市場的領頭羊。由避險因素主導的這一波黃金漲勢有可能會轉向由消費及“通脹預期”為支撐，預計黃金漲勢有可能會因獲利回吐及投資者情緒調整而短暫回調，但基本面向好趨勢似乎還沒有跡象要停止。

　　希臘等PIIGS五國主權債務危機一直牽動著市場神經(jīng)。在多國利益博弈下，歐盟3月出臺了對希臘等國最終援助方案，市場風險情緒一度緩解。但援助方案條件苛刻且細節(jié)不清難解市場疑云，風險情緒仍潛伏于市場，并未消散。短暫的平靜后，接二連三的壞消息使避險情緒不斷升級。加上西班牙、葡萄牙等其他國家的情況并不樂觀,債務危機引發(fā)的歐元貶值遠未結束。歐洲主權債務危機使美元坐享漁人之利，加速了美元中期反彈的力度。希臘危機再起的背景下，美國國債需求有所增大，但硬幣的另一面提醒投資者對于美國高債務風險的擔憂。世界經(jīng)濟復蘇中的不確定性以及貨幣的困境彰顯了黃金的避險本色，而投資需求占黃金需求的比重增長有力地推動金價的上漲。也因此出現(xiàn)了黃金美元雙雙攀升的難得場景。
　   
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，黃金投資需求占比從2007年的19%快速上升到2009年的38%。同時，目前黃金季節(jié)性實物需求增加。4月和5月間適逢印度的結婚高峰，印度的黃金進口量在激增。另外,資金面的動態(tài)亦有力配合著金價的上漲。美國商品與期貨交易委員會(CFTC)持倉頭寸顯示，黃金總持倉量和凈多頭連續(xù)四周增加，黃金最大基金SPDR Gold Trust持倉量上三周來大幅增持黃金近25噸。避險情緒為主導，實物需求為催化，再加上資金面的配合，黃金慢牛行情提前啟動。
　　 
　　但由于中、美兩國在人民幣匯率問題上的交鋒可能會越來越多，美元資產(chǎn)穩(wěn)定、安全將成為中國的談判籌碼，從這些方面來講，美元的戰(zhàn)術性穩(wěn)定符合各國利益。因此預計黃金漲勢有可能會因獲利回吐及投資者情緒調整而短暫回調，但基本面向好也是不爭的事實。
　　 
　　技術上看，金價經(jīng)過連續(xù)一周的上揚，并且突破1月份高點，短期指標雖為偏多