本稿刊載于《錢幣》報2011年12月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://m.024w.cn/)，謝謝！

    貴金屬商品價格受美元走強打壓出現(xiàn)大跌，隨后由于歐洲債務問題美元指數(shù)大幅上漲又制約了黃金價格，黃金價格因此而連連受挫，在1710至1725美元的區(qū)間內(nèi)保持一段時間的震蕩行情后，終于于21日跌破1700美元大關，累計跌幅直指10月下旬以來漲幅的61.8%位置，至截稿時報1675美元附近作低位震蕩整體態(tài)勢。

    雖然，希臘、意大利領導換屆成功，但是作為歐元第二及第三大經(jīng)濟體的法國、西班牙均爆出債務問題，甚至一度創(chuàng)出法國將失去3A主權評級，這導致全球市場投資情緒悲觀至谷底。歐洲歐元區(qū)債務收益率全線上浮，債務危機開始向核心國家蔓延。歐元依舊無力抬頭，美元指數(shù)依然處在高位，這是致使黃金價格此輪強力承壓的主要原因。

    按照一般情況下，投資者在上述悲觀的市場情緒推動下應大量買入黃金、白銀以抵御紙幣貶值風險。但是，現(xiàn)金需求成為悲觀市場情緒的另一重要導火索。在各大投資市場承壓于歐債的背景下，紙幣現(xiàn)金成為了投資機構(gòu)或投資者出逃黃金包括白銀市場的唯一短期改善倉底的手段。黃金在這樣的背景下出現(xiàn)了大幅震蕩的行情。

    而且美元雖然自21世紀以來大幅貶值，但是其與全球貿(mào)易掛鉤的結(jié)算貨幣地位仍然未受到根本的動搖。所以一旦全球市場疲軟，而現(xiàn)金需求的出現(xiàn)，仍然會導致市場短期內(nèi)更需要美元現(xiàn)金的支持。強勢美元或許對貴金屬構(gòu)成一個最為危險的因素。而且縱觀市場，黃金近期主要支撐來源于央行買盤，但是在美元上漲之際，投資資金并未流入黃金ETF基金。據(jù)彭博社稱：著名投資家和億萬富翁John Paulson已經(jīng)拋售了自己所持有的SPDR黃金基金份額的36%。近期對沖基金多頭平倉加速了金價的跌勢，所以一些市場人士擔心黃金仍將繼續(xù)遭遇賣壓。

     但是隨著美國國會關于減赤談判的再一次破裂，市場對于美元這種雞肋似的偏愛或?qū)⒃俅胃嬉欢温�。另外，隨著英國再次實施量化寬松，歐元降息，中國利率微調(diào)，一波全球性的“量化寬松”或撲面而來。屆時，以黃金為首的大宗商品或?qū)⒃俅斡瓉硪徊�漲勢，建議逢低位適量買入，靜待機會。