分析師認(rèn)為,只要黃金價(jià)格在2009年首季守穩(wěn)830至845美元水平,將出現(xiàn)2008年的一個(gè)翻版,再一次向上挑戰(zhàn)1000美元水平。而黃金價(jià)格超過(guò)950美元的時(shí)候,則刺激黃金回收量大幅上升,屆時(shí)將對(duì)金價(jià)帶來(lái)一定壓力,反映黃金有機(jī)會(huì)在第二至第三季出現(xiàn)一定程度回落,但基本因素的改變,黃金震蕩幅度相信會(huì)比2008年要小。

　　眾金股終結(jié)熊途末路

　　目前A股市場(chǎng)的黃金股分為純正的黃金股以及黃金概念股,山東黃金 （600547）、中金黃金 （600489）和紫金礦業(yè),是正宗的黃金股。辰州礦業(yè) （002155）、中國(guó)鉛筆 （600612）、豫園商城 （600655）以及銅陵有色 （000630）、江西銅業(yè) （600362）等品種可以稱為黃金概念股,其中中國(guó)鉛筆 （600612）、豫園商城 （600655）是黃金飾品股。

　　一、國(guó)際黃金價(jià)格大幅走高導(dǎo)致黃金板塊個(gè)股公司盈利大幅提高。從2008年財(cái)務(wù)報(bào)表與年報(bào)預(yù)期來(lái)看,黃金個(gè)股業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。其中,山東黃金前三季度凈利潤(rùn)增3倍,達(dá)到6.2億元;中金黃金 （600489）2008年前三季度凈利潤(rùn)上升了119%,達(dá)到了3.9億元;紫金礦業(yè) （601899）前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍,為25億元;辰州礦業(yè) （002155）前三季度凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)15%,達(dá)到了1.36億元。其中,主業(yè)收入的增長(zhǎng)是帶來(lái)高增業(yè)績(jī)的主要原因,與2008年的國(guó)際金價(jià)高位運(yùn)行狀況相輔相成。其中,中金黃金的三度主業(yè)收入增長(zhǎng)了74%,當(dāng)期主業(yè)利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)了110%;山東黃金的當(dāng)期主業(yè)收入與主業(yè)利潤(rùn)都增長(zhǎng)了約2倍。

　　二、黃金股后市將分化。分析師認(rèn)為,在目前的三家以黃金為主業(yè)的上市公司紫金礦業(yè)、中金黃金和山東黃金中,紫金礦業(yè)最具成長(zhǎng)性。紫金礦業(yè)是國(guó)內(nèi)最大礦產(chǎn)黃金生產(chǎn)企業(yè),以黃金業(yè)務(wù)為核心,涉及銅、鋅、鐵等多種金屬礦產(chǎn)的開(kāi)采和冶煉。2007年公司黃金總產(chǎn)量52.29噸,其中礦產(chǎn)金24.83噸,占全國(guó)礦產(chǎn)金總量的10.5％。掌握的黃金資源儲(chǔ)量已高達(dá)591.79噸,同時(shí)公司還在不斷加大對(duì)海外金礦資源的勘探和收購(gòu)工作,公司的后備金礦資源潛力十分巨大。在三家公司中,紫金礦業(yè)的成本最低,其更多的金屬品種屏蔽了行業(yè)的周期效應(yīng)。

　　而另外兩家公司山東黃金和中金黃金則比較相似,目前面臨大股東的資產(chǎn)注入和金價(jià)上漲期,業(yè)績(jī)快速擴(kuò)張。山東黃金雖然發(fā)展很快,但是瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)了,他只能在山東發(fā)展,長(zhǎng)期發(fā)展空間有限。中金黃金的平均成本是最高的,由于礦產(chǎn)的品質(zhì)不太好,品位比山東黃金低很多。據(jù)介紹,中金黃金的黃金資源分布在國(guó)內(nèi)各地,資源質(zhì)量差別較大,因此總體礦產(chǎn)金開(kāi)采冶煉成本在國(guó)內(nèi)處于高水平。同時(shí)其黃金產(chǎn)量雖然排名全國(guó)第一,但其礦產(chǎn)金產(chǎn)量比重嚴(yán)重偏低,礦產(chǎn)金產(chǎn)量遠(yuǎn)低于紫金礦業(yè)產(chǎn)量,而加工金的毛利率水平很低,整體盈利水平有待提高。

　　上述個(gè)股此前最大跌幅雖大多超過(guò)80％,基本面方面也有較大差異,但它們目前已經(jīng)回升到去年9月前后的水平,股價(jià)不僅脫離了漫漫熊途,而且蓄勢(shì)上行特征也較為清晰,黃金概念股的走勢(shì)本身很可能已經(jīng)很能說(shuō)明問(wèn)題了。