黃金半月談：非農(nóng)數(shù)據(jù)搶眼，黃金應(yīng)聲下跌

　　由于美國(guó)勞工部報(bào)告，2月非農(nóng)就業(yè)人口增加23.6萬(wàn)，大幅好于預(yù)期。失業(yè)率從7.9%意外下降至7.7%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)新低。美元強(qiáng)勢(shì)上漲，國(guó)際黃金應(yīng)聲而落，最低觸及1561.30美元/盎司，隨后金價(jià)止跌反彈，至截稿時(shí)報(bào)1580美元/盎司，保持低位震蕩整理的態(tài)勢(shì)。有分析人士指出，盡管美國(guó)失業(yè)率明顯走低，使市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)提前撤出寬松政策。但是，若要促使美聯(lián)儲(chǔ)下決心退出債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，還需要更多經(jīng)濟(jì)利好數(shù)據(jù)的出爐，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)受單次非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響而改變政策方向。并且，由于投資者擔(dān)憂美國(guó)大規(guī)模減支對(duì)其經(jīng)濟(jì)的不確定性影響。因此，黃金最終在1555至1560區(qū)間接到大量逢低買(mǎi)入盤(pán)，金價(jià)在下挫后低位反彈。從目前盤(pán)面來(lái)看，黃金短線企穩(wěn)存在反彈的可能，但上方空間比較有限，中期走勢(shì)或依然保持震蕩偏弱的格局。
　　去年，在接近于零利率水平及QE3的刺激下，金價(jià)累計(jì)漲幅約7%，創(chuàng)下連續(xù)12年的上漲紀(jì)錄。然而，近段時(shí)間黃金正處于下降通道內(nèi)。在失守了強(qiáng)大技術(shù)支持1600美元/盎司關(guān)口后，50日線勢(shì)也已跌破200日平均線，發(fā)出了“死亡交叉”的信號(hào)。路透社有報(bào)道，黃金一向是投資人規(guī)避通膨的喜好投資工具，也是經(jīng)濟(jì)前景混沌不明之際的最佳投資去處，不過(guò)，就在全球經(jīng)濟(jì)景氣回溫且趨于穩(wěn)定，加上通膨疑慮減低，黃金需求因此不斷下滑。
　　仍有部份市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，尤其注意到美國(guó)不斷砸錢(qián)救市，就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇依舊緩慢。但是，投資人對(duì)前景悲觀的態(tài)度仍比不上市場(chǎng)與央行對(duì)通貨緊縮的擔(dān)憂，從根本上講，只有當(dāng)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹感到擔(dān)憂時(shí)，黃金才能重獲翻身上漲的機(jī)會(huì)。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇，但國(guó)內(nèi)的通脹率仍維持在一個(gè)較低水平，至少在短期內(nèi)來(lái)看黃金更加失去做多的理由。 
　　還有值得注意的是，根據(jù)近日?qǐng)?bào)道，包括PIMCO、“金融巨鱷”索羅斯、“避險(xiǎn)基金教父”JulianRobertson在內(nèi)的許多知名國(guó)際投資機(jī)構(gòu)，去年第四季不約而同減持全球最大的黃金ETF基金-SPDRGoldTrust。投資者寧愿把資金投向更高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以獲得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的收益，也不愿持有避險(xiǎn)的黃金頭寸。若這種情況無(wú)法得到改善，黃金市場(chǎng)要擺脫目前的弱局困難頗大。
　　鑒于目前市場(chǎng)的空頭慣性，投資者仍然應(yīng)該密切關(guān)注未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)QE政策的進(jìn)一步判斷。如果寬松退出預(yù)期減退，則目前的空頭壓力可能逐漸形成階段性多頭機(jī)會(huì)。