香港凈流入內(nèi)地的黃金總量和上海黃金交易所的成交量，才是反映中國實(shí)物黃金需求的真實(shí)指標(biāo)。上海黃金交易所的數(shù)據(jù)每周以中文發(fā)表，所以往往被全球大部分的媒體忽略了，但香港月度黃金進(jìn)出口數(shù)字是以英文公布，媒體往往將其作為了中國黃金總需求的指標(biāo)。
實(shí)際上自從今年第二季度以來，香港進(jìn)出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)不能反映中國大陸黃金需求和進(jìn)口的真實(shí)情況。這是因?yàn)橹袊呀?jīng)通過其他入境口岸進(jìn)口黃金。
下面的圖表列出了香港凈出口到中國大陸的黃金總量，上海黃金交易所的成交量，以及二者之間的比例。從圖表可以看出，從2011年中期到今年4月兩組統(tǒng)計數(shù)據(jù)之間有十分強(qiáng)烈的相關(guān)性，但在過去四個月兩組數(shù)據(jù)之間的相關(guān)性減弱，顯然中國大陸開辟了新的黃金進(jìn)口路線。正如圖表所示，香港凈出口到中國大陸的黃金總量明顯下降，但一些媒體卻誤認(rèn)為這代表中國黃金需求的大幅下降。實(shí)際上，這只能進(jìn)一步證明新的黃金進(jìn)口路線所占的比例逐漸增大。
通過對上海黃金交易所數(shù)據(jù)逐月的觀察可以發(fā)現(xiàn)，在今年中期中國黃金需求確實(shí)有所下降，但與香港數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的并不相同，而且目前需求已經(jīng)再次呈現(xiàn)上升趨勢。每周數(shù)據(jù)顯示上海黃金交易所9月份黃金成交量可能會增加190噸。雖然年中需求疲軟，但中國黃金需求全年的指標(biāo)仍處于非常高的水平。
如何解讀這些數(shù)據(jù)對黃金價格的影響呢？在2013年，盡管東亞和中東需求巨大，黃金價格仍然大幅回落。這主要是由于掌握黃金定價權(quán)的西方國家有大流資金流出黃金ETF。今年東方黃金需求可能有所回落，但是西方黃金ETF流出規(guī)模遠(yuǎn)不及去年，事實(shí)上在某些月份ETF是小幅流入的狀態(tài)。
據(jù)路透社報道，全球兩個最大的黃金市場中國和印度黃金購買量再次上漲，兩國的黃金溢價超過倫敦價格，在黃金價格方面我們可能面臨著一個重大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)龍訊財經(jīng)前期的報道，金礦產(chǎn)量仍然繼續(xù)上升, 去年黃金需求供應(yīng)為赤字，今年可能再次朝著這個方向前進(jìn)。
在東方建立的新的國際商品交易所將只涉及實(shí)物金屬——尤其是在上海保稅區(qū)的上海黃金交易所(SGEI)和在新加坡的新加坡貴金屬交易所 (SGPMX)。在開始階段，這些新的交易機(jī)構(gòu)的影響將是有限的，但當(dāng)他們獲得足夠動力，實(shí)物黃金將繼續(xù)從西向東移動，就中長期而言，可能會有一些戲劇性的黃金價格波動。
