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對沖基金如何運作黃金市場
發(fā)布日期:11-07-25 13:36:54 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊網(wǎng) 作者:楊易君
不會再讓金價回蕩或回調(diào)。因為目的已非常明確了,再度打壓金價會這讓其它機構(gòu)或基金搶自己籌碼。這時候,金市將在對沖基金繼續(xù)主動買入建倉以及空頭糾錯的效應(yīng)下加速上行。這通常就是我們定義的牛市第二階段,或解讀為第三主升浪。這個過程仍主要體現(xiàn)為對沖基金主力在場內(nèi)發(fā)力推動,而場外則進一步保存資金實力,存在增倉,但增倉規(guī)模沒有場內(nèi)大。

  當?shù)谌魃送瓿珊,對沖基金主力在場內(nèi)的整個建倉過程即告完成。隨后應(yīng)該迎來技術(shù)性修正的第4浪,但幅度不會很大。隨后對沖基金將主戰(zhàn)場移師場外:市場迎來第五浪,五浪運行特征最為詭異,時間可能持續(xù)更長,幅度也可能很大。詭異之處是投資者再也看不到對沖基金在場內(nèi)買進黃金的舉動,甚至可能看見對沖基金在場內(nèi)不斷賣出黃金。這樣,可能誘發(fā)投資者跟隨對沖基金場內(nèi)而做空,如果投資者這樣做了,那就上當了:金價會進一步不斷上漲,且看不到漲勢結(jié)束的跡象。此階段的行情就是對沖基金之前一直保存場外交易實力的目的,其通過場外市場不斷推高金價,而在場內(nèi)市場則開始不斷兌現(xiàn)多頭獲利。需要注意的是:此階段對沖基金是在場內(nèi)兌現(xiàn)多頭獲利,而不是主動做空。如果投資者解讀為做空而跟隨做空,最終將遭遇逼空爆倉。

  在第五浪的運行中,不少弱勢對沖基金也會出現(xiàn)判斷失誤而主動做空。當大多在五浪初期做空的機構(gòu)在五浪運行末段集中爆倉后,整個中期牛市就往往結(jié)束了。對沖基金主力基本兌現(xiàn)了場內(nèi)多頭獲利。而在五浪末端其它機構(gòu)的糾錯爆倉中,主力基金也將多頭“拱手相讓”,在一定程度上達到了很大部分高位兌現(xiàn)獲利的目的。

  在證券市場中,第三主升浪常常是主要上行浪。但黃金似乎有些不同,有時第三浪的力度沒有五浪開始之后的力度大。我認為這主要因市場組成不同所致。黃金存在場內(nèi)與場外兩大市場,且場外市場容量更大。而同一只股票相同性質(zhì)的股權(quán),不會存在場內(nèi)與場外兩個市場,場內(nèi)是主要市場。正是因為這樣的市場差異,才促使黃金市場與證券市場在三浪與五浪的運行上存在較大差異,這是筆者長期研判得到的結(jié)果。

  這個過程之后,常常迎來的就是金價暴跌,一輪中期調(diào)整拉開……

  但需要強調(diào)的是,5浪上行存在演化為7浪,甚至9浪上行的可能,但5浪之后的上行浪,不管是7浪還是9浪,我們都統(tǒng)稱為詭異的延伸浪。延伸浪結(jié)束的重要標志就是出現(xiàn)空頭集中止損爆倉。故即便是空頭集中止損或爆倉,不同市場階段對應(yīng)的含義存在很大差別。上周出現(xiàn)的空頭集中止損,與我們定義的進入五浪后
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