比亞亂局進(jìn)一步升級(jí)的背景下，升勢(shì)已明顯放緩，在這樣的背景下，我們認(rèn)為繼續(xù)追漲買進(jìn)黃金或白銀都不太合適。金銀價(jià)格隨時(shí)存在對(duì)投機(jī)題材利用過(guò)度的調(diào)整修正，盡管目前其上行趨勢(shì)依然完好。

　　此外，未來(lái)幾個(gè)月葡萄牙債務(wù)危機(jī)可能浮上臺(tái)面影響市場(chǎng)。葡萄牙緊縮舉措的預(yù)案遭到議會(huì)否決，可能引發(fā)針對(duì)葡萄牙的歐債危機(jī)憂慮。葡萄牙總理蘇格拉底已向總統(tǒng)遞交辭呈，他認(rèn)為尋求國(guó)際援助將帶來(lái)更嚴(yán)重的后果，緊縮措施將更為嚴(yán)厲，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)于葡萄牙的信心將非常暗淡。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織秘書(shū)長(zhǎng)葛利亞3月23日表示，若葡萄牙議會(huì)不能通過(guò)葡萄牙政府提出的緊縮財(cái)政計(jì)劃，則可能將導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)上的緊張形勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)葡萄牙未來(lái)幾個(gè)月無(wú)法為其到期債務(wù)延期的擔(dān)憂推高了該國(guó)的融資成本。若融資成本進(jìn)一步上升，則葡萄牙政府將不得不尋求EU和IMF的融資援助。三月，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)皆紛紛下調(diào)葡萄牙債信評(píng)級(jí)，并對(duì)前景展望為負(fù)面。如果未來(lái)2個(gè)月，葡萄牙無(wú)法從市場(chǎng)融資，轉(zhuǎn)而向歐盟和國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)?jiān)�助，可能形成繼歐債危機(jī)希臘版、愛(ài)爾蘭版之后的葡萄牙版本。預(yù)計(jì)葡萄牙不久將尋求歐盟、IMF援助，規(guī)�；蚩蛇_(dá)800億歐元左右，最早或在4月提出申請(qǐng)。如果確實(shí)如此，這首先應(yīng)利好美元，對(duì)金價(jià)的影響需進(jìn)一步觀察，金價(jià)理應(yīng)與美元反向波動(dòng)，即可能迎來(lái)一個(gè)復(fù)雜調(diào)整過(guò)程。但也存在歐債危機(jī)激發(fā)市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求，目前還難以給出具體的市場(chǎng)影響定論。4月1日，葡萄牙開(kāi)始發(fā)債，標(biāo)售2012年6月期特別國(guó)債，國(guó)債標(biāo)售規(guī)模將達(dá)15億歐元。標(biāo)售順利與否，將影響市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)演化的判斷。

　　自10年8月以來(lái)，銀價(jià)的上漲超過(guò)了100％，其表現(xiàn)遠(yuǎn)勝于黃金，激發(fā)了投資者當(dāng)前應(yīng)該買黃金還是買白銀的困惑。在筆者看來(lái)，無(wú)論黃金還是白銀，當(dāng)前是不是很好的買進(jìn)時(shí)機(jī)，筆者持保守觀點(diǎn)。而即便投資者認(rèn)為當(dāng)前是買進(jìn)黃金或白銀的好時(shí)機(jī)，需要對(duì)買進(jìn)黃金或白銀作出選擇，那么筆者的建議還是買黃金，而不是買近月漲幅巨大的白銀。我們將從黃金與白銀的歷史相關(guān)性進(jìn)行分析。如金銀月K線及對(duì)應(yīng)的金銀價(jià)格比曲線：

金銀K線

　　首先，從金銀K線對(duì)比來(lái)看，它們基本維持著相同運(yùn)行趨勢(shì)。從金銀價(jià)格比曲線可以看出，當(dāng)金銀價(jià)格比高于80時(shí)，意味著白銀下跌過(guò)頭或金價(jià)上行過(guò)激，應(yīng)該買進(jìn)白銀。當(dāng)金銀價(jià)格比低于40時(shí)，意味著白銀上漲過(guò)激而金價(jià)上行過(guò)緩，應(yīng)該買進(jìn)黃金。

　　如果投資者在1991年2月至1998年2月的7年中，買進(jìn)黃金會(huì)形成20％的虧損，買進(jìn)白銀可以獲得最大125％的利潤(rùn)。但7