期CPI數(shù)據(jù)不斷回落，削弱了未來通脹的預(yù)期，黃金作為對(duì)抗通脹的功能被市場(chǎng)弱化。

　　如果用模型扣除通脹因素，在加上美元因素，來定價(jià)黃金，那么以美元為計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨黃金，目前的價(jià)格實(shí)際是偏高。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浽谌趸�，而美元在不斷地走�?qiáng)。但什么因素支撐黃金近段時(shí)間在高位運(yùn)行，那就歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，所產(chǎn)生的避險(xiǎn)買盤。這正是筆者之前，所強(qiáng)調(diào)黃金存在階段性行情依據(jù)。當(dāng)然，隨著黃金避險(xiǎn)買盤的消退，金價(jià)受到打壓也是情理之中，可以看作是一種理性回歸。

　　而今，依然有很多投資者堅(jiān)定不移地看多黃金，他們寄托美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，以刺激金價(jià)上漲。但美國(guó)逐漸轉(zhuǎn)好的就業(yè)市場(chǎng)和零售業(yè)，筆者預(yù)計(jì)在這周的議息會(huì)上，不會(huì)有QE3的貨幣政策。再結(jié)合，不斷走強(qiáng)的美元和持續(xù)走弱的大宗商品，筆者以為黃金階段性的空頭或許已經(jīng)到來，希望投資者不要盲目抄底。