目前黃金已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)高位盤(pán)整期，金價(jià)上下起伏難以避免，甚至暴漲暴跌的局面都可能出現(xiàn)，此時(shí)投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。如果此時(shí)投資者購(gòu)買銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品，已并非是看漲結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品就能獲得高收益的時(shí)期，投資者更需要著重預(yù)判理財(cái)產(chǎn)品周期內(nèi)的金價(jià)走勢(shì)，選擇合適收益結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品。

　　銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品喜憂參半

　　在金價(jià)大漲的情況下，現(xiàn)貨黃金、期貨黃金、實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D的投資者很多都賺到了大錢，這讓很多購(gòu)買了銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品的投資者感到自己購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)在不太“給力”。這些理財(cái)產(chǎn)品不但到期收益不理想，有些甚至根本達(dá)不到預(yù)期收益。

　　普益財(cái)富銀行理財(cái)產(chǎn)品研究員方瑞表示，超過(guò)半數(shù)到期的掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品，其到期收益率不到5%，其中很多都無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益率。而15款到期的黃金理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上平均年化收益率僅為6%，這些理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率最高的曾預(yù)計(jì)47.38%，但實(shí)際情況表現(xiàn)得相當(dāng)慘淡。

　　同為金價(jià)大漲的背景下，少部分銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品卻表現(xiàn)出了超出預(yù)期的收益。一些外資行發(fā)行的投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品，表現(xiàn)就良好的多，像花旗銀行發(fā)行的貝萊德世界黃金基金（歐元對(duì)沖）產(chǎn)品，累計(jì)收益率達(dá)到25.77%，目前實(shí)際收益率最高的則是渣打銀行推出的開(kāi)放式黃金指數(shù)人民幣UTSN003產(chǎn)品，最新累計(jì)收益高達(dá)85.56%。

　　黃金理財(cái)產(chǎn)品收益與金價(jià)漲幅并不直接相關(guān)

　　同是黃金理財(cái)產(chǎn)品，在金價(jià)上漲的背景下，為何表現(xiàn)差異巨大呢？

　　銀行發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品一般都是掛鉤黃金現(xiàn)貨和期貨價(jià)的，對(duì)收益結(jié)構(gòu)都進(jìn)行了設(shè)置，這些在其產(chǎn)品發(fā)行時(shí)候有說(shuō)明，里面對(duì)于掛鉤黃金的價(jià)格漲跌幅度達(dá)到一個(gè)什么水平都有詳細(xì)標(biāo)注。但是對(duì)于黃金理財(cái)產(chǎn)品的這個(gè)收益結(jié)構(gòu)的具體操作方式，銀行一般是不透露給投資者的。

　　一般的銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品的操作方式大概分為兩部分，第一部分是以較大額的資金購(gòu)買債券之類的固定收益類產(chǎn)品；第二就是以少量資金購(gòu)買掛鉤黃金指標(biāo)相關(guān)的衍生工具，多數(shù)都是購(gòu)買黃金期貨。

　　最終決定產(chǎn)品能不能達(dá)到甚至超越預(yù)期收益率的因素，其實(shí)在于少量資金購(gòu)買的掛鉤黃金指標(biāo)相關(guān)的衍生工具。按照這個(gè)收益結(jié)構(gòu)區(qū)分，在目前市場(chǎng)中，理財(cái)產(chǎn)品收益率與黃金價(jià)格變化主要有3種關(guān)系，第一是理財(cái)產(chǎn)品收益率水平與黃金價(jià)格“正相關(guān)”，這類產(chǎn)品一般嵌入看漲期權(quán)。第二種是，理財(cái)產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格負(fù)相關(guān)，這類產(chǎn)品一般嵌入了看跌期權(quán)。還有一種就是，當(dāng)黃金價(jià)格處于某一個(gè)區(qū)間內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品收益