國(guó)際金價(jià)昨日紐約時(shí)段穩(wěn)步走高至1660美元水平，美國(guó)方面公布勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)疲軟，且美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)確定將維持接近于零的利率水平至2014年底，這導(dǎo)致美元承壓走低進(jìn)而提振黃金上揚(yáng)。同時(shí)，標(biāo)普宣布下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的消息令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒重燃，但金市暫時(shí)反饋為部分避險(xiǎn)需求被激發(fā)。在避險(xiǎn)資產(chǎn)日益稀缺的時(shí)候，大宗商品包括黃金以及能源商品等的需求更是不可阻擋。

　　作為大宗商品之一的黃金已經(jīng)閃耀了幾個(gè)世紀(jì)。然而全球經(jīng)濟(jì)的興衰取決于原油價(jià)格的漲跌；大宗商品價(jià)格的變動(dòng)直接關(guān)系到投資者的收益以及經(jīng)濟(jì)中的其它部門(mén)。上個(gè)世紀(jì)有幾十年的時(shí)間，大宗商品價(jià)格幾乎在以不可阻擋的趨勢(shì)下跌。但在2000年左右，大宗商品價(jià)格開(kāi)始上漲，這引發(fā)了有關(guān)“大宗商品價(jià)格上漲的超級(jí)周期”即將開(kāi)始的合理預(yù)測(cè)。所謂“超級(jí)周期”是指在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，大宗商品價(jià)格一反常態(tài)，出現(xiàn)長(zhǎng)期且大范圍的上漲。自1865年以來(lái)，史上曾出現(xiàn)過(guò)三次“超級(jí)周期”，2000年以來(lái)大宗商品價(jià)格上漲的這輪周期則是第四次。而最近這場(chǎng)全球金融危機(jī)打亂了每一個(gè)市場(chǎng)，但此后大宗商品價(jià)格恢復(fù)了之前的漲勢(shì)。這進(jìn)一步支撐了“超級(jí)周期論”者的觀點(diǎn)和下面這種看法，即大宗商品價(jià)格上漲反映了市場(chǎng)擔(dān)心各國(guó)央行大量印鈔令通脹在所難免的顧慮。但近期部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)下跌則削弱了“超級(jí)周期論”者的觀點(diǎn)。對(duì)那些嚴(yán)重依賴大宗商品出口或進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)體而言，大宗商品價(jià)格漲跌也很重要。此外，這還事關(guān)全球都出現(xiàn)的通脹壓力。為了區(qū)分短期趨勢(shì)和長(zhǎng)期趨勢(shì)，國(guó)際貨幣基金組織稱全球經(jīng)濟(jì)的脆弱前景意味著大宗商品價(jià)格不可能以過(guò)去10年那樣的速度上漲。21世紀(jì)頭十年確實(shí)發(fā)生了一些顯著變化：此前數(shù)十年一直在下跌的大宗商品(能源除外)價(jià)格發(fā)生了徹底逆轉(zhuǎn)。對(duì)此現(xiàn)象的一致解釋就是隨著中國(guó)、印度等大型經(jīng)濟(jì)體突然崛起，這些新興市場(chǎng)對(duì)大宗商品尤其是黃金的需求也開(kāi)始迅速增加。與此同時(shí)，世界各地的投資者也認(rèn)為值得在大宗商品上押下重注。由于在需求增加之前大宗商品經(jīng)歷了價(jià)格下跌的長(zhǎng)期過(guò)程，這挫傷了市場(chǎng)增加大宗商品生產(chǎn)的投資熱情。因此市場(chǎng)無(wú)法立即增加供給以滿足新增的需求，價(jià)格因此上升。那么，我們現(xiàn)在位于超級(jí)周期的哪個(gè)階段？末尾？還是一半？在需求方面，再?zèng)]有第二個(gè)中國(guó)或印度會(huì)進(jìn)入全球市場(chǎng)，所以不太可能再次出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的巨大來(lái)源。投資者呢？在利率如此之低的背景下，可能會(huì)有另一波投資資金涌入大宗商品市場(chǎng)，例如通脹所引發(fā)的對(duì)金市避險(xiǎn)需求。在供應(yīng)方面，預(yù)料之中