金價暴跌后的中長期展望

本周國際現(xiàn)貨金價以1580.9美元開盤，最高上試1495.5美元，最低下探1321.5美元，截至周五亞洲午盤時分報收1395.9美元，較上個交易周大幅下跌84.4美元，跌幅5.7％，動態(tài)周K線呈現(xiàn)一根大幅下跌，但下影很長的長陰線。

　　上周五及本周一，黃金市場遭遇30年難遇的黑天鵝，周一9%的單日跌幅為1980年1月23日以來最大單日跌幅。1980年1月21日金價見頂850美元的次日曾暴跌13.23%。金價的破位暴跌強化了很多關于黃金宏觀牛市終結的論點，我們在本期評論中盡可能對此進行理性梳理。而本周歐美央行的講話，以及歐美經濟數據已沒有多大進一步分析必要，市場眼球已被市場表現(xiàn)高度吸引，操縱金價的目的已初見成效。

　　在梳理市場中長期走勢之前，我們必須弄清近日金價破位暴跌誘因。目前看來，近日金價的暴跌所受操縱非常明顯，無論消息面，還是市場運作手法都體現(xiàn)出如此特征。且操縱不是以簡單的投機獲利為主要目的，因信息面中有美聯(lián)儲身影，這更有助于我們理性深刻理解。

　　從消息面來看，最先釋放趨空氛圍的是索羅斯，消息面是關于去年四季度削減了一半的黃金多頭持倉。此消息面在一季度一直被媒體若隱若現(xiàn)的發(fā)酵。隨后是高盛在2月底第一次下調金價預期。4月初，趨空氛圍進一步發(fā)酵，索羅斯公開宣稱黃金不再是避險天堂，高盛又一次大幅下調未來數月至一年的金價預期。此外，美林銀行又加入下調金價預期的陣營。

　　此外，2月下旬開始，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust在金價下穿1600美元以后開始大肆削減持倉。在1600美元下方不斷大幅果斷削減持倉，而全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust（SLV）卻不斷增倉，讓我們很難理解。但從目前情況來看，SPDR明顯提前知道將有這次操縱打壓，而iShares應該是渾然不知。從SPDR果斷大幅減持的時間點來看，這個陰謀的達成應該是2月下旬，那也剛好是高盛第一次下調金價預期的時點。SPDR的前瞻性又讓我想到其與索羅斯之間的關系，畢竟索羅斯是其大客戶。但保爾森似乎是一個比索羅斯更大的客戶，為何保爾森損失慘重呢，這又是一個值得思考的問題。筆者以為，就市場操縱的影響與號召力而言，索羅斯無疑遠比保爾森更具標桿魅力。且就近年市場運作而言，保爾森除了踩中美國次貸危機后，其表現(xiàn)皆不佳，虧損連連。而索羅斯在利用歐債危機阻擊歐元的事件中，進一步鞏固著其投機大師的稱號，故選擇索羅斯作為空方代言領袖遠比保爾森效果更佳。在本輪金價受操縱的暴跌中，保爾森也是被