大摩分析師告訴你：為何黃金慘跌是好事

據(jù)《Market Watch》周一(6日)報(bào)道，摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)分析師RuchirSharma指出，黃金和石油價(jià)格的蓬勃熱潮告一段落，代表著世界經(jīng)濟(jì)正在回歸正常軌道。

　　Sharma表示，過去幾月金價(jià)和其他商品的暴跌，是源于中國經(jīng)濟(jì)放緩，過去10年的漲勢可謂已“真正消滅”。

　　中國對于原物料的貪婪需求，創(chuàng)造出一種“馬爾薩斯論點(diǎn)匱乏”(Malthusian vision of scarcity)，新興市場需求上升和供給量縮減的情況，看似將永無止盡帶動(dòng)天然資源價(jià)格上漲。

　　這種情況下大宗商品熱潮抬頭，金融機(jī)構(gòu)推出交易所買賣基金(ETF)，讓投資人像股票一般交易商品，而美國退休基金開始分配持股比率至商品。結(jié)果就是帶動(dòng)起整個(gè)商品市場的拋物線性價(jià)格飆漲。

　　Sharma認(rèn)為商品價(jià)格過高，對于全球經(jīng)濟(jì)并無益處，不僅壓迫窮人和中產(chǎn)階級，更拖累工業(yè)世界的成長腳步。

　　但在基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)(Econ101)理論下，價(jià)格提高必將削減需求。已開發(fā)國家的石油需求，自從1995年距今皆保持穩(wěn)定，且包括中國等新興國家在內(nèi)，也正集中焦點(diǎn)于提高能源效率。

　　Sharma指出，這就是世界經(jīng)濟(jì)“正常循環(huán)”的一部分，并非所謂超級周期，過去200年間商品平均價(jià)格皆以可預(yù)期的模式浮動(dòng)，10年上漲后，通常伴隨著20年的下跌，讓大多數(shù)商品價(jià)自1800年迄今，未曾出現(xiàn)什么改變。

　　若這個(gè)200年的周期持續(xù)下去，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正適逢商品價(jià)格長期下跌模式，一跌可能就是20年。