黃金變了 還是世界變了？

好比雨過天將晴，現(xiàn)在快到了該把傘收起來的時(shí)候。國(guó)際金價(jià)的下跌，并不意味著黃金的避險(xiǎn)屬性被破壞了，它只是反映全球經(jīng)濟(jì)所面臨的極端風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降了。

　　主持人：本報(bào)記者 支玲琳

　　嘉 賓：楊長(zhǎng)江（復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)）

　　解放觀點(diǎn)：最近一段時(shí)間，國(guó)際金價(jià)接連出現(xiàn)暴跌行情。 “五一”小長(zhǎng)假更是成為“搶金周”，出現(xiàn)了“中國(guó)大媽叫板華爾街”的有趣景象�；仡�2008年，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格也曾一度跌幅超過30%。作為一種特殊的商品，金價(jià)漲跌背后，到底傳遞出怎樣的信息？

　　楊長(zhǎng)江：本輪金價(jià)下跌，我并不感到意外，但暴跌是意外的。至于為什么暴跌，我們首先要看影響且決定金價(jià)的主要因素是什么。此外，還要將金價(jià)變動(dòng)放在整體金融市場(chǎng)，尤其是2008年后全球經(jīng)濟(jì)再調(diào)整的進(jìn)程中來審視。

　　馬克思曾說過，金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。眾所周知，黃金具有雙重屬性，一重是商品屬性，一重是貨幣屬性。這里所指的商品屬性，不是僅指工業(yè)用途，或者大家熟知的首飾金，而是指和銅、石油一樣，黃金也是大宗商品的一種。近年來，大宗商品金融屬性日益增強(qiáng)。即便是黃金，國(guó)際投機(jī)資本也將其作為金融產(chǎn)品來炒作，導(dǎo)致金價(jià)波動(dòng)頻繁。而從貨幣屬性的角度，盡管已經(jīng)告別金本位時(shí)代，但無論風(fēng)云如何變幻，黃金都是千百年來所形成的、對(duì)抗現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的終極保值工具。這一點(diǎn)，至今無可替代。近年來黃金價(jià)格變動(dòng)頻繁，其實(shí)就是上述兩種屬性在起作用。

　　黃金的這兩種屬性，也明顯體現(xiàn)在金價(jià)與美元的關(guān)系上。如果美元發(fā)行過多，則黃金反通脹的屬性就會(huì)增強(qiáng)，黃金的投資吸引力也會(huì)隨之上升。而如果作為世界主要國(guó)際貨幣的美元都面臨信心危機(jī)時(shí)，則顯然黃金就會(huì)成為避風(fēng)港。因此在大多數(shù)情況下，黃金與美元價(jià)格呈現(xiàn)出一種反向變動(dòng)關(guān)系。

　　解放觀點(diǎn)：作為“定海神針”的黃金，如今也成了國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的投機(jī)炒作對(duì)象，這是否意味著黃金保值的功能已經(jīng)被破壞？一些激進(jìn)的觀點(diǎn)甚至認(rèn)為，持有黃金在今天已經(jīng)沒有意義了。對(duì)此您怎么看？

　　楊長(zhǎng)江：這涉及怎么看待黃金和其他資產(chǎn)的價(jià)格關(guān)系。像巴菲特就不主張持有黃金。他說，如果你持有富國(guó)銀行股票，那么收益是遠(yuǎn)高于黃金的。的確，從長(zhǎng)期來看，如果能持有一個(gè)很好的股票，那么收益會(huì)非常驚人。但巴菲特可能沒告訴你，不是所有的股票都像富國(guó)銀行那般幸運(yùn)。在歷史上，最后銷聲匿跡的股票不勝枚舉。從這個(gè)意義上來看，黃金盡管比不上富國(guó)銀行的股票，但它可能超過很多其他資產(chǎn)。