黃金變了 還是世界變了？

　同樣，我們還看到這樣的說法：民國初年，在中國內(nèi)地5兩黃金可以買一個(gè)四合院，但是現(xiàn)在拿一公斤黃金換成人民幣，可能連間廁所都買不到。所以，要對(duì)抗通貨膨脹，黃金不如房產(chǎn)。但我認(rèn)為，這樣的類比并不妥當(dāng)。今天中國的城市房價(jià)，根本不是單純的通貨膨脹的結(jié)果。今天中國的城市，尤其一線城市的房子，是一種很特殊的商品。

　　那么，今天到底該如何理解黃金的價(jià)值？我的觀點(diǎn)是，從長期看，黃金并不是對(duì)抗通脹的良好工具。只有在經(jīng)濟(jì)面臨極端風(fēng)險(xiǎn)，或者通脹非常嚴(yán)重的情況下，黃金的避險(xiǎn)、保值功能才會(huì)非常明顯。在“溫水煮青蛙”式的長期緩慢的通脹情況下，黃金與普通大宗商品的價(jià)格曲線，最終走向一致。

　　解放觀點(diǎn)：這次黃金暴跌，離不開全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這個(gè)大背景。這里面透出哪些信號(hào)？

　　楊長江：全球經(jīng)濟(jì)特別是美國經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該說已經(jīng)開始緩慢復(fù)蘇。但隱憂也不少，比如新興經(jīng)濟(jì)體并沒有達(dá)到預(yù)期中的增長，歐洲經(jīng)濟(jì)仍然不穩(wěn)定，還是有爆發(fā)危機(jī)的可能。但就正常情況而言，這么大的金融危機(jī)，很多年才會(huì)遇到一次。短期內(nèi)，那種全球性的金融危機(jī)，導(dǎo)致崩潰的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，再次爆發(fā)的可能性已經(jīng)大大降低了。風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)去，金價(jià)下調(diào)，也是意料之中的事情。

　　好比雨過天將晴，現(xiàn)在快到了該把傘收起來的時(shí)候。國際金價(jià)的下跌，并不意味著黃金的避險(xiǎn)屬性被破壞了，它只是反映全球經(jīng)濟(jì)所面臨的極端風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降了。

　　解放觀點(diǎn)：一面是金價(jià)下跌，一面是呼吁重回金本位制的聲音不絕于耳。這種矛盾的現(xiàn)象，該如何理解？

　　楊長江：始終有些人堅(jiān)持要回歸金本位制。這種聲音自1982年金本位制崩潰后，就沒有斷過。我的看法是，絕無可能。有一句詩說明問題，“不問蒼生問鬼神”。蒼生，是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。鬼神，是若干年的地質(zhì)作用，鬼斧神工的力量。受自然條件影響，黃金的供給是有限的。但是經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，對(duì)貨幣的需求量越大。從歷史來看，這兩者之間的矛盾始終不可調(diào)和。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有那么快的時(shí)候，或許還能勉強(qiáng)對(duì)付。只要經(jīng)濟(jì)發(fā)展一快，黃金供給不足的弊病就暴露無遺。由此會(huì)帶來長期的通貨緊縮，嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)年尚無法解決這個(gè)問題，如今經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展到這般水平，要解決更不可能。

　　當(dāng)然，這并不意味著今天黃金就不重要了，或紙幣脫離黃金發(fā)行就沒問題了。批評(píng)者的觀點(diǎn)也不無道理，脫離了金本位制，導(dǎo)致紙幣發(fā)行變得沒有制約，釀成嚴(yán)重泡沫。所以，這也提醒人們，盡管現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)的極端風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除，但是高通脹卷土重來并非沒有可