近期不建議參與金價反彈

11月2日，在“建設銀行(601939,股吧)基金服務萬里行?中證金牛會（成都站）”活動現(xiàn)場，南方基金有色金屬行業(yè)研究員葉智鑫表示，不適宜參與近期黃金的反彈，未來黃金的機會在于跌破1200美元的超低機會與重回1530美元上方的轉(zhuǎn)勢機會。

　　葉智鑫表示，理解黃金投資，首先要理解黃金主要具備的商品、貨幣、投資三種屬性。商品屬性體現(xiàn)在金價走高時，商品需求會受到抑制，商品需求與金價成反比；貨幣屬性在于黃金是一個存量市場，地上存量為16.9萬噸，近年來，黃金每年產(chǎn)量穩(wěn)定在2500噸上下，與貨幣掛鉤，同時還具備避險的衍生屬性，規(guī)避貨幣尤其是美元的風險；投資屬性則是金價與美國實際利率成反比，實際利率為負是金價上漲的溫床，美國實際利率的主要代理變量是美國失業(yè)數(shù)據(jù)。因此在黃金中短期投資上，主要看美國實際利率，而最應關注的指標是月度失業(yè)率指標.

　　對于近期黃金行情走勢，葉智鑫認為，目前的行情是對（1798美元至1179美元）行情的修正，前期反彈的高點1434美元，大概在下跌點位的0.382附近�，F(xiàn)在反彈進入“魚腩”階段，不建議參與。未來一到兩年黃金的安全買點主要有兩個，一是超跌，跌破1200美元位置引發(fā)恐慌止損，準備抄底；二是站穩(wěn)1530美元上方，扭轉(zhuǎn)熊態(tài)。

　　今年比特幣出現(xiàn)了大幅上漲，電子貨幣會否對傳統(tǒng)貨幣出現(xiàn)沖擊引發(fā)市場高度關注。葉智鑫表示，比特幣為例，通過“虛擬挖礦”得到，消耗顯卡與電費，成本較高，總量有限。比特幣具備使用價值，是硬通貨。和金銀一樣，能夠彌補紙幣長期貶值的風險，同時行使流通手段、支付手段職能較強，但比特幣的風險在于技術替代。葉智鑫認為，黃金是古代物物交換下的優(yōu)勝者，而比特幣是互聯(lián)網(wǎng)交易時代的優(yōu)勝者。黃金的投資需求長期可能會被電子貨幣部分替代。而從中短期來看，黃金市值為45萬億元人民幣，而比特幣市值為240億元人民幣，短期不會對黃金地位形成影響，和電子貨幣的關系更多的是互補而非替代。