影響黃金市場的部分基本面信息答疑

評級，但美債至今沒有影響。由此因借貸不暢而進入通縮更顯主觀推測�！耙驗榈屠�率和QE恰恰會激發(fā)通縮，長久的低利率和通縮最終將會“形影不離”，像日本那樣”，日本近20年長期寬松與通縮并存有特定的歷史原因。90年代日本經(jīng)濟泡沫累積過大，而在泡沫破滅時政府治理危機的行動并不果斷，使得金融機構(gòu)隨后的資產(chǎn)狀況超預(yù)期惡化，并進而影響了隨后至今的實際放貸能力。此外，作為發(fā)達國家，日本投資需求也大幅放緩。08年美國次貸危機誘發(fā)的金融危機，美國政府的治理還算果斷。故就目前金融系統(tǒng)質(zhì)量而言，非當(dāng)年日本可比。而它們也有相似之處，作為發(fā)達國家，刺激投資需求的難度較大。怎樣激發(fā)消費需求是主因。故盲目認為美國會重蹈90年代后的日本覆轍，也略顯主觀。

　　問：美元作為儲備貨幣給美國帶來無窮益處。而要保持儲備貨幣地位，首先是要鞏固“信用”美國如果真的隨便印鈔、最后將傷及美元自己，故美國量化寬松可能不會持續(xù)很久，您怎么看？

　　答：格林斯潘時代可沒這么想。否則也不會讓美元指數(shù)從2001年的121貶值到目前的80點附近。我們知道美國很重視“美元信用”，但未必不繼續(xù)用超常規(guī)釋放流動性的方式來換取。比如2010年至2012年通過“歐債危機”打擊歐元信用來鞏固美元信用。目前緊跟日本繼續(xù)釋放，讓日圓貶值鞏固著美元不進一步貶值的信用，豈不也是很好策略。上周美國財政部表示對日本寬松追求2%的通脹的諒解，豈不是“賊”對“偷”的諒解？我相信美國會盡可能鞏固美元作為儲備貨幣地位的信用，但未必會是減少貨幣釋放，讓金雞不再下金蛋。2001年至今，美元利率從6.5%下降至零，美元從121貶值至80點，美元信用并未受損。

　　問：美聯(lián)儲前些日子提出，將在今年停止QE3！而奧巴馬在第一任期最后的記者會上，就正在談判的提高國債上限和減少聯(lián)邦支出的問題上明確宣稱：美國決不是一個賴帳的國家！美國不能再這樣借債消費下去了……，您認為美國會在今年停止QE3嗎？

　　答：即便就最新的美聯(lián)儲聲明來看，也沒有絲毫在今年停止QE3的表態(tài)，反而強化了以失業(yè)率下降至6.5%作為開始撤出寬松的門檻。從2001年美元貶值以來，美聯(lián)儲和美國政府沒有停止過關(guān)于“鞏固強勢美元”的論調(diào)，但卻在一邊不斷宣揚這種論調(diào)的同時，一邊放任美元從121點大肆貶值至目前的80點附近。當(dāng)然，我們永遠也不會聽到美國總統(tǒng)會表達“我們可能賴賬”的聲音。美國一方面聲稱不能再借債消費了，但又不停借債。就好像美聯(lián)儲宣稱將鞏固強勢美元，但卻一邊將美元利率從6.5%