有完沒完的申請援助狀態(tài)一方面是歐元區(qū)的現(xiàn)實，另外一方面也是一種情緒的蔓延，似乎對歐元區(qū)短期看還是噩耗頻傳的狀態(tài)。市場擔(dān)憂的更多，悲觀情緒在歐盟峰會前繼續(xù)蔓延不是沒道理，既然西班牙已經(jīng)正式申請救援，再添一個小弟塞浦路斯也申請救援，下一個會不會是意大利？

　　意大利是歐元區(qū)的第三大經(jīng)濟體，目前意大利的公共債務(wù)水平占據(jù)GDP的比重在120%這樣的水平，超過法國西班牙等歐盟主要的大的經(jīng)濟體，幾乎跟希臘這樣的經(jīng)濟體站在同一陣營。如果意大利政府面對高額的債務(wù)負擔(dān)無法支付，市場一旦不認同意大利的政府債券，導(dǎo)致意大利政府從市場借不到資金，意大利政府崩潰那么將會是極度恐慌性的市場影響事件。不過好就好在意大利總理已經(jīng)明確表示意大利不會申請救援，不過市場針對意大利嚴重下滑的經(jīng)濟，已經(jīng)近十年的經(jīng)濟增長水平落后于整個歐盟水平，特別是在歐債危機發(fā)生后出臺的一系列經(jīng)濟刺激措施似乎帶來的效果也微乎其微，市場擔(dān)心未來半年意大利政府將變得無能和無力，這樣申請援助就是被迫的。如果意大利也申請救援，那么德國會不會失去耐心？德國的宏觀經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，德國的民眾會不會對默克爾政府失去耐心？本次歐盟峰會估計德國在一些核心立場上不會改變，會給予下馬威，例如現(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券，對財政緊縮政策核心條款的修改將會一如既往斷絕各個歐豬國家的幻想。實際上默克爾周一再度闡述了德國的立場，反對現(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券，因為現(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券將適得其反。默克爾預(yù)計到本次歐盟峰會的矛頭將對準(zhǔn)德國，所以提前放話，一方面是反對現(xiàn)在發(fā)行歐洲區(qū)共同債券，現(xiàn)在發(fā)行歐元區(qū)共同債券那么意味著德國將被迫跟其他歐豬國家綁在一起，雖然這樣會降低歐豬國家的融資成本，因為歐元區(qū)共同債券意味著德國的信用也被用進去了，德國當(dāng)然反對。德國的立場是先要把這些歐豬國家財政赤字整頓干凈，然后再綁在一起成為更加緊密的財政聯(lián)盟和經(jīng)濟聯(lián)盟，現(xiàn)在要先考慮政治聯(lián)盟，實施撙節(jié)計劃整頓財政赤字。默克爾周一已經(jīng)呼吁不要在歐盟峰會上傾注太多精力在共同責(zé)任上，而是要更多討論改善監(jiān)管架構(gòu)議題。核心就是要求歐豬國家政治領(lǐng)導(dǎo)人執(zhí)行，執(zhí)行，再執(zhí)行，之前達成的財政撙節(jié)計劃。

　　本次歐盟峰會面臨著短期嚴重的挑戰(zhàn)，同時也面臨著中期的極大風(fēng)險與機遇，特別是關(guān)于路線圖的問題更是令市場膽戰(zhàn)心驚，分水嶺問題決定未來歐元區(qū)的演進路線圖。

　　短期看，國際各大評級機構(gòu)頻頻對歐元區(qū)國家的金融機構(gòu)和主權(quán)信用評級