機(jī)構(gòu)一致看空 黃金ETF“生不逢時”？

緒亦令黃金價(jià)格走勢承壓。 

摩根大通董事總經(jīng)理李晶對本報(bào)記者表示，“今年黃金價(jià)格大幅上漲的可能性比較小。” 

李晶分析，盡管目前黃金價(jià)格跟往年相比仍處于高位，但是今年出現(xiàn)大幅上漲的可能性比較小。美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得市場對量化寬松前景的預(yù)期減弱，美國釋放的流動性將減少；歐元區(qū)也度過了最為艱難的時刻。這也是美元和歐元近期都將被市場看好的原因，“投資者信心的提升自然決定了黃金的避險(xiǎn)作用相應(yīng)下降�！� 

記者注意到，全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares 1月25日減持黃金1.81噸至1329.9噸，這已經(jīng)是該公司連續(xù)第三個交易日減持，并再創(chuàng)近四個月新低。
 
相關(guān)專家提醒個人投資者，投資黃金ETF必須要“擇時”，眼下，顯然不是個人投資者介入的最佳時機(jī)。

銀行紙黃金或受沖擊最大

紙黃金交易不如黃金ETF透明。目前，商業(yè)銀行是紙黃金的做市商，由其提供市場買價(jià)賣價(jià)，有的單筆費(fèi)用差價(jià)非常高。

盡管機(jī)構(gòu)看空黃金市場，但黃金ETF的推出也為投資者投資黃金提供了一個門檻更低、更透明的新渠道。

目前國內(nèi)投資黃金的方式有限，包括紙黃金、黃金T+D、黃金期貨、黃金類股票、黃金類QDII基金等，在此情況下，黃金ETF可提高資本市場內(nèi)資金資產(chǎn)配置效率，起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

“據(jù)我們測算，黃金與傳統(tǒng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征差異明顯，相關(guān)性較低。而且，與A股的相關(guān)度不高。”王陽表示。

以2008年國際金融危機(jī)時期為例，上證綜指當(dāng)年下跌65.4%，現(xiàn)貨黃金則逆市上漲5.8%。

此外，黃金ETF具有門檻低、流動性好、跟蹤誤差小、費(fèi)率低、定價(jià)合理、交易便捷等優(yōu)點(diǎn)，是近年來國際市場上發(fā)展最為迅速的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一。

截至2012年7月底，全球共有100只交易所黃金產(chǎn)品（若計(jì)算交叉掛牌超過240只），資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)近1400億美元。其中，黃金ETF資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)超過1000億元，以實(shí)物黃金為標(biāo)的的黃金ETF持有黃金超過2000噸，接近全球黃金儲備排名第五的法國，是中國黃金儲備的2倍。

記者了解到，一般投資者如果不是做實(shí)物申購和贖回操作，完全可以用股票賬戶參與黃金投資，幾百元或一千元即可起步。

以投資門檻為例，“代理金交所現(xiàn)貨合約起始投資門檻100克黃金，代理金交所延期合約1000克起，黃金期貨1000克起，賬戶金1克至10克不等。相比之下，黃金ETF的起始投資門檻大大降低，海外的黃金ETF如持倉量規(guī)模最大的GLD每份額基金代表1/10盎司（3.1克）黃金。”王陽透露，購買黃金ETF再也不用擔(dān)心實(shí)物黃金的儲藏、運(yùn)