4.15一場(chǎng)暴跌，讓黃金(1283.7,0.28,0.02%)投資者又一次體會(huì)到了一年前暴跌帶給市場(chǎng)的恐慌，也令4月初以來(lái)的這輪反彈無(wú)果而終。自那日開(kāi)始，金價(jià)跌跌不休，本周一更是一路下挫，將金價(jià)逼近至1282美元。此舉不禁令市場(chǎng)驚呼，黃金這是要跌到哪里去？
環(huán)顧種種多空因素，發(fā)現(xiàn)年初造就黃金反彈的美國(guó)惡劣天氣和烏克蘭爭(zhēng)端都已經(jīng)成了過(guò)眼云煙，如今縈繞在貴金屬市場(chǎng)上方的重重利空因素已經(jīng)成為了主角。
因素一：美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出陰霾重現(xiàn)復(fù)蘇之光
隨著美國(guó)進(jìn)入氣候意義上的春天，嚴(yán)寒天氣的影響逐漸消退，最近兩次的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)重歸17萬(wàn)~20萬(wàn)人的區(qū)間，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)從惡劣天氣中走出。最新一期的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書也稱，天氣因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累已經(jīng)開(kāi)始消退。3月美國(guó)諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率增幅創(chuàng)4個(gè)月新高，標(biāo)志著受到嚴(yán)寒天氣拖累的美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)擴(kuò)張跡象，種種利好數(shù)據(jù)預(yù)示未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。那么不排除未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)井噴式增長(zhǎng)，美元指數(shù)可能綻放希望之花，黃金將黯然無(wú)光。
因素二：歐元頂經(jīng)濟(jì)通縮壓力有望走軟
3月歐元區(qū)CPI增幅依舊維持在0.5%，距離歐央行“接近2%”的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。其中，瑞典已經(jīng)率先滑入通縮，保加利亞、希臘、塞浦路斯、葡萄牙等其他7國(guó)也陷入通縮境地，這讓歐央行倍感壓力。如果經(jīng)過(guò)了復(fù)活節(jié)假期后的4月CPI依舊不見(jiàn)起色，那么歐元區(qū)或?qū)⑼ㄟ^(guò)弱勢(shì)歐元，或不惜動(dòng)用“歐版QE”來(lái)營(yíng)造通脹的寬松氛圍。無(wú)論哪種都會(huì)令歐元造成打壓，從而提振美元指數(shù)，金銀價(jià)(19.37,0.05,0.26%)格可想而知。
因素三：中印實(shí)物需求激增無(wú)望
世界最大的黃金消費(fèi)國(guó)中國(guó)3月貿(mào)易融資規(guī)模增速大幅放緩是今年4.15大跌的導(dǎo)火索。因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將導(dǎo)致中國(guó)實(shí)物黃金需求大幅減少。加之年后人民幣貶值因素影響，上海黃金交易所的黃金價(jià)格3月初以來(lái)一直較國(guó)際現(xiàn)貨金貼水，一度達(dá)到10美元/盎司。如果人民幣貶值過(guò)程一直持續(xù)，在無(wú)其他風(fēng)險(xiǎn)事件干擾的情況下，溢價(jià)水準(zhǔn)恐會(huì)一直呈負(fù)值，那么可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)買需將持續(xù)乏力。
而印度方面，即便即將迎來(lái)大選，但印度官員依然咬定“黃金進(jìn)口限制”不放松，使市場(chǎng)希冀印度放松管制來(lái)提振黃金實(shí)物需求的希望又一次落空。
因素四：機(jī)構(gòu)投資者看多情緒消退
2014年初黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))出現(xiàn)的增倉(cāng)之勢(shì)已經(jīng)在4月17日由其大幅減倉(cāng)8.39噸而宣告終結(jié)。隨后三個(gè)交易日，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))連續(xù)減倉(cāng)，目前持倉(cāng)總
