黃金將下行的兩大原因

　　周一白銀ETF基金(行情 專區(qū))(SLV ETF)錄得輕微上升(升幅幾乎看不見)，交投量亦處于非常低水平。除了“恢復(fù)正�！币酝猓�市場(chǎng)上并沒有其他有關(guān)白銀走勢(shì)的評(píng)論，意味著白銀表現(xiàn)遜于黃金，情況跟過去數(shù)周相若(撇除周四的升幅，市場(chǎng)仍然十分不利).

 

　　雖然周一黃金價(jià)格上漲，但是交投量仍然處于十分低水平，令我們認(rèn)為黃金將會(huì)下行。黃金目前仍有在上漲的可能性，便是盡管美匯指數(shù)上升，黃金仍能維持漲勢(shì)。不過我們認(rèn)為黃金未能維持漲勢(shì)，原因有以下兩個(gè)：

　　1. 黃金受到歐元弱勢(shì)的影響，而不是受到美元走強(qiáng)影響。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示歐元匯率走強(qiáng)可能需要貨幣政策進(jìn)一步寬松的支持。即使只是一個(gè)拖累價(jià)格下跌的消息，但是目前市場(chǎng)就是需要新消息。新消息不一定影響市場(chǎng)的未來走勢(shì)，至少不一定需要影響黃金并。

　　2. 美元走強(qiáng)并不是沒有影響貴金屬市場(chǎng)，而是貴金屬對(duì)此消息反應(yīng)緩慢。目前可能也是這樣。

　　即使烏克蘭局勢(shì)仍然十分緊張，但是黃金價(jià)格只有小幅上漲。黃金對(duì)美元走強(qiáng)反應(yīng)不大也可能實(shí)屬意料之內(nèi)。

　　跟其他商品價(jià)格相比之下，近期黃金漲幅只是非常輕微。自今年初開始金價(jià)一直下跌，當(dāng)中只有數(shù)次上升。上圖解釋了貴金屬中期走勢(shì)仍然下行的原因之一，便是貴金屬價(jià)格至今仍未觸底。