月逐漸回升，但依然會(huì)時(shí)好時(shí)壞。黃金或會(huì)于2014年后期或2015年出現(xiàn)大幅上漲�！�
兩因素決定國(guó)際金價(jià)是否迎來(lái)持續(xù)反彈
雖然周一美元下跌，但并沒(méi)有對(duì)國(guó)際金價(jià)形成支撐。紐約2月黃金期貨價(jià)格下跌10.2美元，跌幅0.84%，報(bào)收于每盎司1203.8美元。國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了近12年的連續(xù)上漲后，去年遭到重挫，跌幅高達(dá)28%。
那么，為什么貴金屬是在2013年遭到市場(chǎng)拋售，而不是2012年或者今年？ 民生銀行[0.13% 資金 研報(bào)]金融市場(chǎng)部市場(chǎng)研究中心認(rèn)為，今年金價(jià)遭到拋售主要有四大原因。一是，去年美國(guó)CPI同比跌落至2%的目標(biāo)位下方，11月CPI同比僅增長(zhǎng) 1.2%，美國(guó)通脹水平的低迷使市場(chǎng)缺乏支撐金價(jià)的主要預(yù)期。二是，在2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后，避險(xiǎn)需求一度成為金價(jià)上漲的重要支撐。但是在經(jīng)歷了美聯(lián)儲(chǔ)三次QE以及歐元區(qū)央行兩次長(zhǎng)期借款后，國(guó)際市場(chǎng)中的避險(xiǎn)情緒逐年回落。三是，歐美股市的收益大幅上升，降低了持有黃金的吸引力。四是，市場(chǎng)預(yù)期和投資偏好的變化導(dǎo)致國(guó)際投資需求的大幅減弱，引發(fā)了對(duì)黃金的拋售。根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的黃金ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，2013年全球黃金ETF大幅減持865噸黃金，減持幅度達(dá)到33%，持金量回落至2009年底的水平。
民生銀行金融市場(chǎng)部分析師認(rèn)為，今年仍需關(guān)注市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期、避險(xiǎn)情緒以及美國(guó)股市實(shí)際收益的變化。雖然目前這三個(gè)方面還沒(méi)有出現(xiàn)利多黃金的變化，國(guó)際金價(jià)仍面臨繼續(xù)向下的壓力，但是如果今年美國(guó)通脹見(jiàn)底回升，美國(guó)股市也進(jìn)入調(diào)整，國(guó)際金價(jià)將會(huì)迎來(lái)持續(xù)反彈的機(jī)會(huì)。
機(jī)構(gòu)：黃金或在2014年初穩(wěn)步復(fù)蘇
Adrian Day資產(chǎn)管理董事長(zhǎng)Adrian Day日前表示，黃金價(jià)格走勢(shì)或在2014年初穩(wěn)步恢復(fù)。預(yù)計(jì)2014年股市和黃金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
Adrian Day表示，黃金市場(chǎng)仍有潛在的支撐因素，因全球央行的寬松政策仍然持續(xù)，同時(shí)利率也非常低。另外，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)縮減量化寬松(QE)政策已經(jīng)開(kāi)始，黃金市場(chǎng)的不確定性部分消除，最終或逐步企穩(wěn)。
Adrian Day稱(chēng)，對(duì)黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)非常重要的幾件事，各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體——美國(guó)、歐洲和日本的債務(wù)水平依然維持在非常高的水平，并且還在不斷上升；交易所交易基金 (ETF)的賣(mài)盤(pán)步伐放緩；中國(guó)的實(shí)物金需求維持強(qiáng)勁，同時(shí)印度貨幣貶值的情況有所好轉(zhuǎn)，當(dāng)?shù)氐狞S金價(jià)格或更有吸引力。
Adrian Day表示，黃金市場(chǎng)投資情緒依然處在紀(jì)錄低位，這是一個(gè)反向的積極信號(hào)。盡管在黃金暴跌的一年之后，預(yù)計(jì)其短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)戲劇性的反轉(zhuǎn)，但是黃金或逐漸企穩(wěn)，并開(kāi)始慢慢的復(fù)蘇，雖
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