黃金市場(chǎng)的走勢(shì)變幻莫測(cè)，而且十分復(fù)雜。金市中有不同類型的投資者，包括央行、中國(guó)和印度的實(shí)金買(mǎi)家、機(jī)構(gòu)投資者、趨勢(shì)交易員、對(duì)沖基金，以及買(mǎi)入黃金作為“保險(xiǎn)”的家庭投資者。
這些投資者之間的相互作用和反復(fù)交易促成了黃金走勢(shì)和趨勢(shì)。在短期的技術(shù)走勢(shì)上，活躍的即日交易員和趨勢(shì)投資者對(duì)黃金的短期走勢(shì)影響最大。
至于長(zhǎng)期趨勢(shì)方面，影響黃金市場(chǎng)最大的是央行、東方國(guó)家的實(shí)物買(mǎi)家以及建立硬資產(chǎn)長(zhǎng)期投資組合的精明投資散戶。
在未來(lái)數(shù)個(gè)月，Comex 12 月黃金期貨將會(huì)在每盎司1,180至1,500美元之間大幅波動(dòng)，詳情請(qǐng)見(jiàn)圖一。在此價(jià)格范圍內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)數(shù)日或數(shù)周趨勢(shì)，從而為波段交易投資者提供入市時(shí)機(jī)。目前，美元走勢(shì)是短期交易投資者的重要指標(biāo)。
(圖一)
對(duì)于價(jià)格范圍投資者來(lái)說(shuō)，最接近的強(qiáng)勁支持位為1,250美元。若金價(jià)跌破此價(jià)位，熊市將會(huì)再次測(cè)試1,180美元的低位。另一方面，黃金的短期阻力位在1,360美元附近。若黃金能突破此價(jià)位，將有機(jī)會(huì)重上1,434美元。
這些對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)有什么啟示？黃金在上述價(jià)格范圍內(nèi)的波動(dòng)走勢(shì)只是一些不必要的干擾，長(zhǎng)期來(lái)講根本毫無(wú)意義。
若長(zhǎng)期投資者希望買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有黃金，那么便要在未來(lái)數(shù)月密切留意1,180美元的主要支持位，此價(jià)位也是實(shí)金買(mǎi)家認(rèn)為長(zhǎng)期持有黃金的應(yīng)有價(jià)值。
圖二顯示1,180美元?jiǎng)偤靡彩?1.8%黃金分割水平支持位(撇除2008年低位至黃金的歷史新高)長(zhǎng)期技術(shù)投資者關(guān)注的價(jià)位為1,150美元。
黃金即將面臨多項(xiàng)事件，包括美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)在今年底或2014年收緊貨幣政策或減少每月的買(mǎi)債規(guī)模�？s減買(mǎi)債無(wú)可避免，同時(shí)也將不利于黃金走勢(shì)，目前已經(jīng)對(duì)黃金造成負(fù)面影響。
但在全球的寬松貨幣政策之下，黃金的意義并不簡(jiǎn)單。黃金可作為保險(xiǎn)政策，也是另類資產(chǎn)，還可使投資組合更加多元化。黃金現(xiàn)在可能已經(jīng)到達(dá)周期性高位，但黃金長(zhǎng)期牛市已經(jīng)依然未結(jié)束。
市場(chǎng)上依然有精明的投資者希望透過(guò)黃金來(lái)對(duì)沖下一次的危機(jī)。金融市場(chǎng)和商業(yè)周期的危機(jī)無(wú)可避免。即使是最發(fā)達(dá)的工業(yè)化城市也依然維持大量的結(jié)構(gòu)性赤字。未來(lái)數(shù)年，市場(chǎng)將會(huì)面臨赤字、債務(wù)問(wèn)題和全球經(jīng)濟(jì)失衡等困境。
長(zhǎng)期黃金交易員對(duì)主要的價(jià)位水平瞭如指掌。投資者必須預(yù)先準(zhǔn)備適合自己的投資計(jì)劃。若黃金跌至更低水平你會(huì)怎么做？趁著毫無(wú)意義的干擾出現(xiàn)期間，把握時(shí)機(jī)規(guī)劃并準(zhǔn)備自己的長(zhǎng)期投資計(jì)劃。
(圖2)
