謝國(guó)忠解讀美退出刺激影響：2013年金價(jià)已觸底

。因此，這對(duì)需求的貢獻(xiàn)有限。美國(guó)股市可能高估了50%�；ヂ�(lián)網(wǎng)板塊存在類似于2000年初的大規(guī)模泡沫。如果泡沫爆破，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本支出的下滑，并把經(jīng)濟(jì)再次拖入衰退�！�
　　“我一直不認(rèn)同美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，因?yàn)槿�球化已�?jīng)使需求和供應(yīng)之間的反饋關(guān)系出現(xiàn)了短路。比如說(shuō)，薪酬由全球化程度確定，而不是本地的需求強(qiáng)度。現(xiàn)在美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況與90年代的日本和臺(tái)灣類似�，F(xiàn)象背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是充足的。美國(guó)的不穩(wěn)定因素是，刺激政策已經(jīng)大規(guī)模了拉升了不可貿(mào)易商品服務(wù)的價(jià)格，諸如房子、醫(yī)療服務(wù)和教育，這使得有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬水平不足以保證最低的生活標(biāo)準(zhǔn)。這可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯的主要?jiǎng)右颉！蔽磥?lái)如果最低工資水平上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫重啟QE來(lái)刺激勞動(dòng)力需求，這將導(dǎo)致物價(jià)和薪酬的螺旋上漲。
　　“美聯(lián)儲(chǔ)這次的緊縮周期是難以預(yù)測(cè)的，盡管美聯(lián)儲(chǔ)嘗試制造這種可預(yù)測(cè)的形象�！�
　　對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響：
　　“從2008年開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)一直依靠中國(guó)和美國(guó)的刺激措施�！币虼耍�全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2014年下滑，依賴大宗商品出口的經(jīng)濟(jì)體的貨幣將會(huì)貶值，比如說(shuō)澳元、巴西亞雷爾、加元、俄羅斯盧布和南非蘭特。
　　對(duì)新興市場(chǎng)的影響：
　　“熱錢并非真的會(huì)回流美國(guó)，而只是消失了。”因?yàn)橥顿Y者借美元買入新興經(jīng)濟(jì)體貨幣，后者的央行發(fā)行本幣并用流入的美元購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。結(jié)果是全球資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的擴(kuò)張�！爱�(dāng)熱錢流動(dòng)逆轉(zhuǎn)，全球資產(chǎn)負(fù)債表就開(kāi)始收縮�！边@將對(duì)依靠熱錢支持經(jīng)常賬戶赤字的國(guó)家造成沖擊，比如說(shuō)印度。
　　關(guān)于日本：
　　“日元可能會(huì)窄幅波動(dòng)。日本的通脹已經(jīng)抬頭。日本央行已經(jīng)沒(méi)有借口壓制日元匯率。如果這樣做，美國(guó)的汽車制造商會(huì)作出巨大反應(yīng)。”日元長(zhǎng)期還將貶值，因?yàn)槿毡狙胄兄荒艹掷m(xù)這樣做才能刺激經(jīng)濟(jì)。
　　關(guān)于黃金：
　　“我認(rèn)為2013年金價(jià)已經(jīng)觸底�！苯鹑诔醇以诰o縮周期中做空黃金的行為已經(jīng)過(guò)分了�！包S金需求來(lái)自新興市場(chǎng)�！苯饍r(jià)下跌可能會(huì)導(dǎo)致部分金礦關(guān)閉，供應(yīng)下降可能能抵消美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的影響�！拔蚁Ｍ�重申長(zhǎng)期看多黃金。金價(jià)很可能在5年內(nèi)沖高至3000美元�！�