近來(lái)頹勢(shì)頻現(xiàn)的黃金價(jià)格未來(lái)走勢(shì)仍不被業(yè)界看好�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者昨日梳理近期掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，4月底多家銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品均看空黃金，或意味著5月黃金未有起色。 

在2月末國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)沖高至1767美元后，金價(jià)已連續(xù)下跌了近三個(gè)月時(shí)間。有黃金分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，近期美國(guó)寬松預(yù)期減弱且或?qū)⑻崆凹酉�，黃金反彈之路或遭遏制。

銀行理財(cái)看空黃金

從收益率上看，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最低年化收益區(qū)間在1%~2%之間，最高年化收益率4%~7%之間。而從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型看，則主要分為區(qū)間波動(dòng)、消極看漲兩類。

區(qū)間波動(dòng)型產(chǎn)品，即由銀行設(shè)定一個(gè)期初金價(jià)，然后圍繞這一價(jià)格，設(shè)定理財(cái)產(chǎn)品所掛鉤品種的波動(dòng)區(qū)間。

以招商銀行4月23日發(fā)行的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃”為例，其為3個(gè)月期保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)規(guī)模上限為10億元，理財(cái)收益率與全球黃金電子交易系統(tǒng)(EBS)連續(xù)公布的黃金交易美元價(jià)格掛鉤。

該產(chǎn)品期初金價(jià)為1637.75美元/盎司，這一價(jià)格是2012年4月25日倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)黃金現(xiàn)貨下午定盤價(jià)。金價(jià)波動(dòng)下限、上限分別為1487.75美元/盎司及1787.75美元/盎司。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)說(shuō)明書顯示，從產(chǎn)品起息日至到期日間，倘若黃金指標(biāo)價(jià)格曾達(dá)到或低于黃金價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的上、下邊界，投資者可獲6.60%年化收益率；若從未達(dá)到或突破金價(jià)波動(dòng)區(qū)間的上、下邊界，則年化收益率僅為1.00%。

4月25日至5月1日，倫敦金價(jià)最終報(bào)收于1664美元/盎司，期間雖有波動(dòng)，但尚未突破上述理財(cái)產(chǎn)品區(qū)間范圍，該款理財(cái)產(chǎn)品投資者暫時(shí)只能獲得1%的最低年化收益率。

“對(duì)于這類產(chǎn)品而言，要關(guān)注兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，首先是投資標(biāo)的在產(chǎn)品運(yùn)行期間內(nèi)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”有不愿透露姓名的匯豐銀行理財(cái)師接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)道，“以上述招行的理財(cái)產(chǎn)品為例，觸發(fā)高收益條件設(shè)計(jì)為黃金價(jià)格始終在波動(dòng)區(qū)間以內(nèi)，這就意味著，投資者在判斷黃金價(jià)格走勢(shì)時(shí)，不僅僅要對(duì)方向判斷準(zhǔn)確，而且還要準(zhǔn)確的判斷在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，黃金的波動(dòng)幅度大小�！�

金價(jià)短期或難有起色

金價(jià)至今已連跌3個(gè)月，看空黃金的產(chǎn)品顯然更為銀行追捧。

中國(guó)銀行在4月25日正式運(yùn)行的搏弈BY12077-V人民幣金上加金理財(cái)產(chǎn)品，投資收益起算日為4月25日，到期6月06日，掛鉤標(biāo)的為路透“XAU=”版面公布的每盎司黃金買入價(jià)格，預(yù)期年收益率為2.00%~4.60%。

該產(chǎn)品收益率說(shuō)明顯示，觀察水平為“期初價(jià)格+60.00”，即在北京時(shí)間4月25下午2點(diǎn)彭博 “BFIXXAUUSD