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談復(fù)蘇為時(shí)尚早 救市政策仍將延續(xù)
發(fā)布日期:09-12-18 08:33:58 泉友社區(qū) 新聞來源:尊皇金業(yè) 作者:曾若愚
四季度美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決議,維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率于0-0.25%區(qū)間不變,重申將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持利率的超低水準(zhǔn),預(yù)期多數(shù)特別流動(dòng)性工具將在明年2月1日到期,將同其他各國(guó)央行合作,在明年2月1日前結(jié)束臨時(shí)流動(dòng)性互換安排,以及明年年初有定期標(biāo)售工具提供的資金額將繼續(xù)削減,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)回升,就業(yè)市場(chǎng)惡化程度減弱,房市已經(jīng)顯露改善跡象,支出顯現(xiàn)溫和擴(kuò)張但仍受限,企業(yè)仍在削減投資但速度減慢,仍不愿招聘,金融市場(chǎng)狀況已經(jīng)變得對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更有支撐作用,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能將保持疲弱一段時(shí)間,閑置資本打壓成本壓力,長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定,未來一段時(shí)間內(nèi)通脹仍將受控,預(yù)計(jì)將在明年第一季度前完成較長(zhǎng)期的證券購(gòu)買計(jì)劃,F(xiàn)OMC以10比0的投票結(jié)果作出維持基準(zhǔn)利率的不變,維持貼現(xiàn)率于0.5%不變。

上面這段信息包含了聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的判斷以及針對(duì)現(xiàn)狀采取的對(duì)策。我們將為大家一一解讀。

  首先我們來看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況,聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)大意是經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)回暖跡象,但是仍然不夠理想。具體表現(xiàn)在于房地產(chǎn)價(jià)格開始回暖,但是仍然沒有出現(xiàn)明顯的起色,筆者認(rèn)為,主要原因還是在于經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下,民眾對(duì)房?jī)r(jià)上漲缺乏信心,同時(shí)由于就業(yè)市場(chǎng)疲軟,民眾都不敢進(jìn)行大筆的開支。而目前帶動(dòng)房產(chǎn)銷量的購(gòu)買力主要還是來自于投資資金,投資資金認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn),開始進(jìn)入地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行抄底,但是由于沒有明顯的復(fù)蘇跡象,因而成交依然顯得比較謹(jǐn)慎,再加上銀行擔(dān)憂地產(chǎn)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)并不愿意向房地產(chǎn)市場(chǎng)提供信貸。

  正是由于對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂,銀行系統(tǒng)雖然從聯(lián)儲(chǔ)獲得了大量的流動(dòng)性支援,但是仍然不敢大量放開信貸,特別是針對(duì)中小企業(yè),因而大量的中小企業(yè)仍然在削減投資。

  在這里我們要說的一句題外話,不論在哪個(gè)國(guó)家,雖然政府在金融危機(jī)后向市場(chǎng)提供了大量的流動(dòng)性,但是這些流動(dòng)性主要都是注入到最大的那些企業(yè)中,而作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮因素中不可或缺的一員的中小企業(yè)卻因?yàn)榈貌坏綋?dān)保而得不到信貸支撐,從而離信貸系統(tǒng)越來越遠(yuǎn)。這種情況的后果是極其嚴(yán)重的,首先是中小企業(yè)在得不到資金支持的情況下在危機(jī)中實(shí)在是舉步維艱,筆者相信如果這種情況得不到改善,將會(huì)有大量的中小企業(yè)破產(chǎn),特別是在經(jīng)濟(jì)即將開始復(fù)蘇的時(shí)候,將會(huì)出現(xiàn)一波中小企業(yè)破產(chǎn)潮。 

    這種扛過了寒夜,卻凍死在黎明前的情況將會(huì)極大的打擊個(gè)人投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心。其次是在拯救危機(jī)的過程中,世界各國(guó)都想市場(chǎng)投放了巨量的貨幣,這
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