現(xiàn)出繼續(xù)寬松的“苗頭”，未來投資的需求很可能繼續(xù)強(qiáng)勁�！澳壳叭�球黃金供求基本面沒有改變，世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告稱，2011年黃金需求比2010年增加了0.4%，金飾品需求的下降已被投資需求的上升所抵消�！痹�打銀行預(yù)計(jì)，2012年四季度黃金價(jià)格有可能接近2000美元。

　　不過值得注意的是，目前金市越來越呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩。“實(shí)際上，國際金價(jià)僅在2011年5月份前保持了類似2010年的穩(wěn)健牛市行情，從6月份以來更多呈現(xiàn)出寬幅震蕩跌宕起伏的特點(diǎn)�！狈治鋈耸恐赋觥�

　　光大期貨研究所分析師孫永剛也表示，結(jié)合美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎判斷，以及歐債危機(jī)，尤其是歐洲央行宣布第二輪長期再融資操作后，相關(guān)國家國債收益率的反應(yīng)，可以看出美元上漲的動(dòng)力十分強(qiáng)勁，同為避險(xiǎn)品種的美元黃金兩者負(fù)相關(guān)性也將令黃金面臨壓力。

　　在分析人士看來，隨著未來經(jīng)濟(jì)逐漸走向持續(xù)復(fù)蘇，黃金等貴金屬價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)也增大�！芭c股票債券等產(chǎn)品不同，黃金沒有分紅也沒有利息，市場規(guī)模也相對(duì)小得多，唯一的獲利機(jī)會(huì)就是價(jià)格的上漲�！贝喝A資本集團(tuán)主席胡祖六撰文指出，實(shí)證研究表明，在高通貨膨脹率的時(shí)候，黃金與某些實(shí)物資產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)一樣，具有一定程度的對(duì)沖保值功能，但除了肯定其抗通脹的屬性，過分迷信黃金崇拜黃金，則可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的結(jié)果。

　　利率和情緒將成重要變量

　　業(yè)內(nèi)專家分析，黃金市場近期呈現(xiàn)出的震蕩行情，未來一段時(shí)間還可能延續(xù)，尤其是作為風(fēng)險(xiǎn)度量的指標(biāo)，市場情緒的變化以及利率變動(dòng)將成為重要變量。

　　渣打銀行分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的政策預(yù)期提振了貴金屬的價(jià)格，不過一旦利率回歸正常水平，投資者對(duì)金融體系的信心大面積恢復(fù)，黃金很可能將面臨較大下行壓力。

　　“黃金一直是衡量全球流動(dòng)性水位的高低的標(biāo)尺，全球流動(dòng)性肆意蔓延必然會(huì)給貴金屬生長提供足夠的‘營養(yǎng)’�！睂O永剛也表示，未來主要經(jīng)濟(jì)體的政府可能被迫走上修正其資產(chǎn)負(fù)債表的道路，一旦流動(dòng)性退潮，黃金市場下一步也很可能會(huì)重返2000年前下跌的過程。

　　“另一個(gè)拉低金價(jià)的因素是‘憂慮因素’的消失，‘憂慮因素’促使消費(fèi)者買入黃金而不是其他的金融資產(chǎn)�！痹�打銀行分析師表示，歐洲債務(wù)危機(jī)緩解可能使得投資者推動(dòng)的金價(jià)飆升熱潮“冷卻”，一些初步跡象顯示“最壞的時(shí)段”可能已經(jīng)過去，不過，市場情緒恢復(fù)到正常將會(huì)是緩慢的過程。

　　對(duì)此，分析人士表示，目前黃金市場中期強(qiáng)勢格局仍未改變，包括中國印度等市場的需求強(qiáng)勁等因素都將為市場提供