2009年10月起宣布，接受黃金作為所有交易品的抵押品，以黃金充當(dāng)?shù)盅浩返目們r(jià)值上限為2億美元。摩根大通2011年2月8日宣布，旗下摩根大通抵押品管理業(yè)務(wù)將接受實(shí)物黃金作為抵押品。

　　美國(guó)頒布的多德弗蘭克法案，禁止美國(guó)的黃金OTC(場(chǎng)外)交易，這一舉動(dòng)意義深遠(yuǎn)。但是，我們認(rèn)為，在全球由黃金去貨幣化再度轉(zhuǎn)向黃金貨幣化之時(shí)，美國(guó)禁止本國(guó)公民在場(chǎng)外交易黃金“自斷手足”的可能性不大。相反，禁止OTC交易，將使得實(shí)物黃金在金融市場(chǎng)之外，人們的生活中只能以黃金鑄幣的形式存在，從而將黃金交易市場(chǎng)和人們的生活隔離開，大幅增強(qiáng)了黃金鑄幣在流通中的唯一性，反而很可能進(jìn)一步提高黃金在其國(guó)內(nèi)的金融地位。

　　黃金會(huì)卷土重來(lái)嗎？

　　黃金的貨幣化進(jìn)程還體現(xiàn)在價(jià)值儲(chǔ)備等貨幣屬性被全球央行逐步認(rèn)可上。

　　以歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家為主的CBGA(央行售金協(xié)議)國(guó)家，如今已幾乎不再對(duì)外出售黃金，即便在各國(guó)面臨主權(quán)債務(wù)償還壓力的背景下，也并未售出黃金儲(chǔ)備。

　　不僅如此，新興市場(chǎng)國(guó)家也開始認(rèn)可黃金的價(jià)值貯藏職能，并大幅增持黃金。墨西哥央行2011年至今已增持近100噸黃金。預(yù)計(jì)世界各國(guó)央行2011年黃金買入量將遠(yuǎn)超前幾年。

　　綜合來(lái)看，在交易者層面，黃金的大宗屬性已經(jīng)大幅減弱，在交易者的眼中，黃金的貨幣屬性已經(jīng)開始回歸。在全球主權(quán)國(guó)家層面，黃金作為法定貨幣的立法進(jìn)程正在加速進(jìn)行。在金融市場(chǎng)層面，黃金已逐漸成為公認(rèn)的抵押品，貨幣職能和貨幣屬性得到進(jìn)一步回歸，貨幣化進(jìn)程已悄然深入。在貨幣體系層面，各國(guó)央行已經(jīng)逐步認(rèn)可黃金的貨幣屬性和金融戰(zhàn)略層面的深遠(yuǎn)意義，肯定了黃金的價(jià)值儲(chǔ)藏和世界貨幣等貨幣職能，它們的大量買入黃金，將進(jìn)一步推動(dòng)黃金的貨幣化進(jìn)程。

　　值得一提的是，在黃金的貨幣化進(jìn)程中，白銀幾乎如影隨形，總有其一席之地。這表明，盡管在金銀本位制被放棄后，白銀逐漸以工業(yè)金屬屬性為主，但由于白銀天然的貨幣特性和其充當(dāng)貨幣的悠久歷史，在金融市場(chǎng)日趨動(dòng)蕩的今天，白銀的貨幣地位也在逐步復(fù)蘇之中。

　　在很長(zhǎng)的時(shí)間里，黃金飽受打壓和歧視，但在公眾和貨幣官員的眼里，黃金巨大的誘惑依然揮之不去。在沒(méi)有超級(jí)大國(guó)主導(dǎo)的年代，黃金更容易發(fā)揮其作用。

　　在布雷頓森林體系崩潰、貨幣體系“去黃金化”40年之后，黃金會(huì)卷土重來(lái)嗎？