由避險因素主導(dǎo)的這一波黃金漲勢有可能會轉(zhuǎn)向由消費及“通脹預(yù)期”為支撐,預(yù)計黃金漲勢有可能會因獲利回吐及投資者情緒調(diào)整而短暫回調(diào)，但基本面向好趨勢并沒有終結(jié)跡象。

　　4月12日國際現(xiàn)貨黃金價格高開后有所回落，盤中一度達到1169.52美元/盎司，是去年12月7日以來的最高價。此前，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨于上周五（9日）創(chuàng)下年內(nèi)新高，盤中一度攀至1164.80美元。

 　　流動性吃緊

　　在影響黃金價格的背后，貨幣問題始終是最基礎(chǔ)因素。面對希臘債務(wù)危機進一步惡化，銀行流動性吃緊，歐元區(qū)經(jīng)濟變成了幾個大國主導(dǎo)的游戲，像希臘問題，國際社會的擔(dān)憂并不是其是否會直接影響到歐元體制，而更關(guān)注在短期內(nèi)，德國、法國等會做出何種拯救措施去擴大自身在歐元區(qū)的掌控力。更深層次講，能否對后危機時代的全球經(jīng)濟格局產(chǎn)生某些影響。另外一個事實是，在本輪歐元下跌中，德國等一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，剛剛公布的德國2月季調(diào)后貿(mào)易盈余121億歐元，預(yù)期盈余112億；德國2月季調(diào)后出口月率上升5.1%，增速斐然。短期來看，希臘等債務(wù)問題對歐元的利空反而成了德國等主要貿(mào)易出口國的利好，這就給歐盟對希臘的救助計劃增添了幾分不確定色彩。外加國際主要信用評級機構(gòu)穆迪、惠譽等對希臘主權(quán)信用評級越來越差，歐元在短暫反彈后繼續(xù)承壓可能性增多。從這個方面來講，由于歐元不確定性，黃金價格及一些大宗商品價格在經(jīng)過了兩周多的反彈之后，似乎面臨著又一個方向選擇。

　　與油價相關(guān)性增強

　　近日，在被稱為“黑金”的國際原油市場上，也發(fā)生了一些比較重要的事情，黃金等商品價格可能會受其影響。例如，美國能源戰(zhàn)略出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，持續(xù)了20多年的美國近海油氣開采禁令實質(zhì)性解除。拋去能源安全等戰(zhàn)略性考慮，奧巴馬政府明白，美國失業(yè)率問題需要工業(yè)快速復(fù)蘇才能真正解決，而近海油氣開采短期內(nèi)能刺激沿海工業(yè)，并逐漸降低美國能源使用成本，刺激汽車等消費，提高整個就業(yè)水平。但對國際油價來說，美國舉動耐人尋味，如果石油產(chǎn)量增多，在達到緩解國內(nèi)經(jīng)濟問題等目的的同時，它更希望石油價格繼續(xù)暴漲，從而壓制中國、日本等的工業(yè)產(chǎn)能，增大自身競爭水平，并使得美元的“石油本位”增強。對于美國政府來說，這完全是有可能且有動機的。因而，在新能源技術(shù)還未出現(xiàn)革命性變革之前，尤其是地緣政治頻發(fā)的今天，原油在軍事和工業(yè)領(lǐng)域的作用似乎并未減弱，價格上漲應(yīng)該是三到五年內(nèi)的必然趨勢。而從長遠來看，這對國際大宗商品價