展望2010:黃金上行勢頭可能在年中遭遇挑戰(zhàn) |
發(fā)布日期:09-12-26 08:44:11 泉友社區(qū) 新聞來源:理財18 作者: |
黃金價格2009年上升勢頭迅猛,市場對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時所帶來的通脹憂慮推動資產(chǎn)價格走高,金價在三季度成功升至四位數(shù)并不斷刷新歷史紀(jì)錄。展望2010年,黃金仍舊會受到美元走勢影響,倘若美聯(lián)儲正式收攏資金,金價或向下運行,上行勢頭可能在2010年年中遭遇挑戰(zhàn)。 在美元整體疲軟的大背景下,黃金市場的格局正在發(fā)生變動,對投資需求成為黃金需求的主體。相比之下,各大央行在09年轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I家以及生產(chǎn)商解除套期頭寸令黃金的供應(yīng)繼續(xù)萎縮。而金融危機(jī)所產(chǎn)生的后疑癥在不斷演變,通貨膨脹威脅、美國債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大以及美元逐漸喪失其作為主要儲備貨幣的地位,這些擔(dān)憂導(dǎo)致更多投資者投資黃金。 面對美國經(jīng)濟(jì)陷入低谷,資產(chǎn)價格暴跌、信貸凍結(jié)且數(shù)百萬人失業(yè),美國國會在2月達(dá)成協(xié)議,一套規(guī)模為7,890億美元的支出及減稅折衷方案問世。在制定過程中所存在的極大不確定性,令市場上避險情緒滋生。同時,美國大規(guī)模刺激計劃所產(chǎn)生的巨額財政赤字,對于投資者來說始終存在著未來通脹的擔(dān)憂。黃金開始受益于全球避險情緒而不斷上攻,其價格在順利突破930美元/盎司阻力位后,多頭心理優(yōu)勢逐步顯現(xiàn),人們選擇大量納入黃金。 自3月以來,市場風(fēng)險意愿不斷走強(qiáng),而接近零水準(zhǔn)的美國利率令投資者能以極低的成本獲得資金,美元利差交易浮現(xiàn)且規(guī)模迅速擴(kuò)大。美元匯價自09年3月中旬至今已累積下跌約16%。穩(wěn)步復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)、充裕的流動性以及極低的美元利率,使得投資者通過套息交易借入巨額美元資產(chǎn),購買更高收益率的海外資產(chǎn)或股市、大宗商品包括黃金在內(nèi)的高收益資產(chǎn),這使得美元持續(xù)疲軟,并推動資產(chǎn)價格上漲。 各大央行和政府購金意愿的轉(zhuǎn)變,推動金價在四季度突破1,200美元/盎司。數(shù)據(jù)顯示,全球范圍而言,央行出售黃金儲備的意愿正逐年下降,各國央行2005年的黃金銷售達(dá)到664噸的高位之后,整體呈現(xiàn)快速的下降趨勢,至2008年減少到236噸的低位。到了2009年,這些央行幾乎已經(jīng)停止了黃金的出售行為,在WGC此前公布的報告中,央行購金意愿的改變亦是顯而易見,全球央行第三季變身為凈買家,共計買入15噸黃金,為連續(xù)第二個季度以凈買家姿態(tài)出現(xiàn)。這充分反映出后金融危機(jī)時代各國央行對黃金的態(tài)度變化。 11月初,印度央行向IMF購入200噸黃金的消息引爆了黃金市場。一方面緩解了IMF此前宣布購金給金市供需所帶來的壓力,同時1,045美元的購買均價亦給當(dāng)時已高企至歷史新高的黃金價格帶來一定的心理支撐,而最重要的是,該消息引爆 |