本周國內(nèi)商品市場波瀾不驚，整個商品指數(shù)小幅上漲0.44%，其中商品類中銅上漲幅度最大，達到2.99%，金融類中股指的上漲幅度最大，達到4.2%。銀河期貨高級宏觀分析師柳瑾盤點本周期貨五宗最。

　　“上漲幅度最大的品種”——銅。當(dāng)前國際銅的價格隨宏觀，尤其是歐債危機的變化非常明顯，本周四意大利國債銷售意外成功，1年期國債的收益率從12月的5.9%下跌到2.7%， 而同期歐洲央行行長的講話也證明了這是之前ECB實施的LTRO操作帶來的效果，并會推出第二輪的LTRO操作，并會改革抵押品的的實施標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為這在實事上已經(jīng)是歐洲版的量化寬松，歐債危機正朝著逐步解決的方向邁進，隨之帶來的是金融屬性最重的品種——銅連續(xù)出現(xiàn)了大幅上漲。

　　“最具備重大意義的上漲”——股指。本周的股指期貨上漲了4.2%，關(guān)心股市的朋友也看到了近期A股的大幅上漲，這主要得益于溫總理的相關(guān)講話，加強了國家會出臺刺激措施的預(yù)期，使得之前一直猶豫是否會降準(zhǔn)做多的投資者開始入場，這也直接放映了國家整體宏觀政策確保經(jīng)濟平穩(wěn)增長的重要決定。

　　“最具潛力的品種”——黃金。黃金一直是我們首推的品種，但前段時間由于歐債危機造成的銀行系統(tǒng)的流動性危機，造成了黃金在大跌后相當(dāng)一段時間的萎靡，價格波動非常小，不斷在1600美元的位置徘徊，COMEX黃金的持倉量也達到了歷史低位，但是我們從本周意大利債券成功發(fā)售和歐洲央行行長的講話中可以看到，未來的歐洲相當(dāng)一段時間的整體的思路是釋放流動性，這就給黃金的大幅上漲提供了動力，而我們發(fā)現(xiàn)從12月底到1月初COMEX黃金已經(jīng)有大資金開始入場，這給黃金啟動新一波上漲指明了風(fēng)向標(biāo)。

　　“最具不確定性的品種”——棉花。棉花本周的走勢出現(xiàn)了連續(xù)十周以來最大的漲幅，但是這個漲幅是否能夠延續(xù)，判斷起來尤其困難，我們知道近期以來棉花的價格基本圍繞在國家政策-收儲價格附近波動。而現(xiàn)在有傳言國家將扶持政策逐漸從前期的扶持棉農(nóng)和棉花收購企業(yè)轉(zhuǎn)向棉紡企業(yè)，那么價格又可能產(chǎn)生下行壓力。因此難以確定。

　　“對產(chǎn)業(yè)影響最關(guān)鍵的品種”——白糖。近期白糖的價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，這對整個產(chǎn)業(yè)來說都是比較關(guān)鍵的階段，白糖行業(yè)從原來糖企完全控制逐步過渡到國家控制，糖企和國家在白糖定價權(quán)上的博弈也進入了一個重要階段。