下半年是否“金如意” 未來前景仍然樂觀

，沒有多大投資價值；有人認(rèn)為黃金還將上升，有望站上1800美元/盎司；有人認(rèn)為黃金走勢不僅下半年看好，而且還將漲3年，黃金將是最好的投資；也有人認(rèn)為，黃金閃閃發(fā)光的行情已經(jīng)結(jié)束，未來10年黃金都是易跌難漲。恒生銀行近日發(fā)布的 《金市概覽》報告認(rèn)為：金價支撐因素依然存在。徐明更認(rèn)為，目前黃金呈現(xiàn)的技術(shù)走勢，使更多投資者期待黃金回落的買入機會。

恒生銀行報告稱，投資者似乎已相信歐洲國家的財政問題短時間內(nèi)難以解決，而美國經(jīng)濟(jì)也只會緩慢復(fù)蘇，如果未來債務(wù)危機不出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機或環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生重大改變，金價可能繼續(xù)徘徊于現(xiàn)有水平。

歐元區(qū)財困國家未來幾年需要持續(xù)采取措施減債及提升經(jīng)濟(jì)競爭力。雖然一般認(rèn)為發(fā)行歐元區(qū)債券或各國共同承擔(dān)債務(wù)可以有效化解危機，但德國因擔(dān)心此舉會導(dǎo)致財困國家拖延落實改革而堅決反對，這意味著有關(guān)計劃始終無法實現(xiàn)。此外，雖然歐洲各國領(lǐng)袖已同意動用救助基金購買區(qū)內(nèi)財困國家的國債，但這也并非是長遠(yuǎn)之計，只能暫時紓緩國債被拋售的壓力�；�于此，黃金作為避險資產(chǎn)，應(yīng)該會繼續(xù)吸引投資者的注意。

而美國方面，雖然美聯(lián)儲已采取措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但復(fù)蘇步伐依然緩慢。高失業(yè)、政府未來削減開支及歐洲經(jīng)濟(jì)前景不明朗繼續(xù)是拖慢經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇速度減慢，無疑加深了投資者的憂慮。過去數(shù)月美國制造業(yè)數(shù)據(jù)較市場預(yù)期遜色，而新增職位增長也告放緩。因此，市場相信美聯(lián)儲將進(jìn)一步放寬銀根，擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模，而這一舉措可能拖累美元下跌，但卻有利于金價上揚。

展望下半年，基本因素支持金價長遠(yuǎn)上升。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國家的中央銀行有見外匯儲備不斷增加，為分散投資，今年頭4個月進(jìn)一步增購黃金。俄羅斯在3月－4月份購入16.7噸黃金，使其黃金儲備增至896噸，相當(dāng)于其外匯儲備總額的9%以上，而1年前這僅為7.5%。與此同時，歐洲國家的央行也一改之前大舉拋售黃金的做法，暫停出售黃金儲備。歐洲國家一眾央行2009年再度簽訂 “央行黃金協(xié)議”，協(xié)定每年出售黃金的上限為400噸。然而，以每年9月末為止作1年計算，簽署協(xié)議的央行本年度至今總共出售4.8噸黃金，遠(yuǎn)低于環(huán)球金融危機爆發(fā)前每年數(shù)百噸的水平。世界黃金協(xié)會指出，央行購買多于出售黃金的趨勢似乎已經(jīng)形成，今后這將會有利金價上揚。

黃金實物需求的變化，也是左右金價的一個因素。今年第一季度，中國內(nèi)地金幣及金條的零售投資同比增長13%，金飾銷售同比上升8%。中國已經(jīng)連續(xù)