黃金市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，充分說明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整有了明確的預(yù)期，資金的避險(xiǎn)情緒加重。投資市場(chǎng)的重心已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)移，從過去擔(dān)憂QE每次消減的資金額度，變成了若QE徹底退出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的耐受力將有多大？是不是真能承受低貨幣刺激條件下的真實(shí)發(fā)展？
數(shù)據(jù)顯示，上周COMEX黃金期貨大漲4.43%，以一周之內(nèi)上漲60美元的最新紀(jì)錄，把此前并不被人看好的國(guó)際黃金交易價(jià)格由前周每盎司1261.5美元一舉推升到每盎司1321.5美元，并牢牢鎖定在每盎司1318.9美元的次高位置，讓黃金成為上周世界投資品市場(chǎng)的明星品類。
把眼光拉回到去年底，動(dòng)蕩之中的COMEX黃金創(chuàng)出了每盎司1181.4美元的半年新低，據(jù)6月28日創(chuàng)下的每盎司1179.4美元最低價(jià)僅一步之遙，以至于國(guó)際著名大投行都發(fā)出了看空2014年國(guó)際黃金市場(chǎng)的投資研報(bào)。但從元旦算起，COMEX黃金價(jià)格卻走出了漂亮的反彈走勢(shì)，一個(gè)半月總體上漲9.09%。黃金的光亮也投射到了白銀身上，激發(fā)出國(guó)際白銀市場(chǎng)“皎潔的銀色月光”。2月14日COMEX白銀單日飆漲3.81%，同期一周漲幅高達(dá)7.77%，最終報(bào)收于每盎司21.485美元的高位。金銀貨幣攜手同放異彩，給國(guó)際貴金屬交易市場(chǎng)帶來激動(dòng)和活力，一掃過去兩年半以來黃金白銀跌跌不休、黯然失色的痛點(diǎn)。
那么，黃金市場(chǎng)價(jià)格突然井噴式暴漲的背后有何玄機(jī)？國(guó)際金價(jià)超強(qiáng)勢(shì)格局已形成了嗎？我們不能不深入思考其中的原委，高度警惕表象背后潛藏的危機(jī)因素。筆者以為，黃金突然飆漲，說明避險(xiǎn)資金數(shù)量大增，需要避險(xiǎn)的意愿極為迫切，這反映出全球經(jīng)濟(jì)中有如下四個(gè)值得關(guān)注的要點(diǎn)。
第一，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策加速退出不可更改，失去超量貨幣支撐的美國(guó)經(jīng)濟(jì)讓人擔(dān)憂。履新的美聯(lián)儲(chǔ)新主席耶倫，在美國(guó)國(guó)會(huì)首次聽證會(huì)上所做的證詞耐人尋味。證詞內(nèi)容延續(xù)了伯南克的基調(diào)，并沒有明顯表現(xiàn)出偏向鷹派的主張，在消減量化寬松規(guī)模上邁開大步，而是選擇了有節(jié)奏地退出QE。在筆者看來，耶倫的首秀證詞，更多是“外交辭令式”的，盡管她表示貨幣政策基調(diào)不變，但黃金市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，已充分說明了資金的避險(xiǎn)情緒加重，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整有了明確的預(yù)期。
現(xiàn)在投資市場(chǎng)的最大問題和擔(dān)憂，重心已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)移。從過去擔(dān)憂QE每次消減的資金額度，變成了若QE徹底退出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的耐受力將有多大？是不是真能承受低貨幣刺激條件下的真實(shí)發(fā)展？
大概誰(shuí)都不可否認(rèn)，在一定階段內(nèi)，比如說在流動(dòng)性枯竭的危機(jī)時(shí)期，寬松而超量“貨幣之水”，將有助于振興金融而潤(rùn)滑美國(guó)經(jīng)濟(jì)
