配置黃金時點或?qū)�來臨

黃金不是人人愛

　　當(dāng)前，中國內(nèi)地房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)似有逐漸回暖的跡象，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平表示，“中國房地產(chǎn)的保值性要強于股市，長期投資的話，房地產(chǎn)增值空間要比黃金好�！边@番說法引起不少投資人共鳴。而股神巴菲特（WarrenEdwardBuffett）2012年2月在《財富》網(wǎng)站（Fortune.com）刊登的致股東函件指出，對于黃金他視為一項“無生產(chǎn)力”的資產(chǎn)，并認(rèn)為投資者應(yīng)避免購入黃金，因為這項投資工具報酬回收有限。

　　不論是郎咸平還是巴菲特，都把黃金做為投資工具看待，咸認(rèn)為由于黃金不會增值（孳息），投資它唯一能賺錢的機遇是，剛好有別人認(rèn)為黃金價值應(yīng)該更高。然而，就理財資產(chǎn)衡平配置觀點，資產(chǎn)組合除了增值項目還要配置防御減損的項目，具有準(zhǔn)貨幣屬性的黃金自然是防御資產(chǎn)減損最佳選項之一。

　　2012年美國EQ3、EQ4接連出臺，但直到年底黃金還是未能突破前一年的峰頂，這似乎應(yīng)驗了巴菲特對黃金不會增值的看法。不過，末日博士（Dr.Doom）麥嘉華（MarcFaber）近日回應(yīng)CNBC（ConsumerNewsandBusinessChannel）說，他持有黃金，而且不在乎黃金價格可能滑落下行。因為他預(yù)期各國政府仍將會不斷印鈔票救市，所以持有黃金來做為保險單。麥嘉華坦承黃金近期不但不會立即上漲，反而可能會回落10%左右，在他的今年1月市場評論中，預(yù)估黃金價位可能下跌至1550至1600美元區(qū)間。雖然麥嘉華擔(dān)心近日美元的強勢可能會為黃金帶來下行壓力，但若黃金進(jìn)一步疲弱，他仍有意加碼買進(jìn)。

　　筆者也認(rèn)同近日黃金回落時不妨分批配置，簡單來說，即逢低分批買進(jìn)并持有實體黃金，而口袋較淺的投資人不妨開立黃金存折賬戶做定期定額。配置黃金資產(chǎn)必須跳脫投資的框架，保守謹(jǐn)慎的大額投資人不妨再配置黃金期貨空單倉位來做資產(chǎn)保全。

　　黃金國際金融地位再受追捧

　　為何是擇近日黃金滑落低檔進(jìn)場買入？配合前一版《巴塞爾協(xié)議》（BaselII）將黃金列為銀行可用以降低信用風(fēng)險的擔(dān)保資產(chǎn)來看，國際金融體系已經(jīng)明確肯定黃金極高信用與流動性的雙重優(yōu)異特性，再度證明黃金的國際金融地位。2013年1月1日起實施第三版巴塞爾協(xié)議（BaselIII）。巴塞爾協(xié)議由主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家的央行或銀行監(jiān)管部門其代表組成巴塞爾委員會來制定，用以做為國際銀行業(yè)共通的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；遵從該協(xié)議，不但是各國金融體制國際化的象征，也是銀行業(yè)者追求國際優(yōu)越信評的渠道與目標(biāo)。

　　由于受惠于BaselIII上路，黃金的國際金融地位再受肯定，繼全球央行穩(wěn)定買入黃金之后，全球銀行業(yè)也可望加入長期