國(guó)際金價(jià)驚魂一跳 十年牛市偃旗息鼓

4月12日，紐約時(shí)段黃金白銀雙雙跌破重要支撐后，貴金屬市場(chǎng)在上周一繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性拋售。4月12日上午，黃金走勢(shì)平穩(wěn)，13時(shí)55分，黃金創(chuàng)下當(dāng)天最高價(jià)1563.9美元/盎司后開始逐步跳水，當(dāng)天收在最低價(jià)1475.3美元/盎司，跌幅達(dá)到5.47%。不僅一舉跌破1500美元/盎司整數(shù)關(guān)口，還創(chuàng)下兩年來最大單日跌幅。

　　在此之前，索羅斯警告稱黃金已不再是避風(fēng)港；高盛罕有的年內(nèi)兩次下調(diào)金價(jià)預(yù)期；塞浦路斯計(jì)劃出售黃金儲(chǔ)備套現(xiàn)，在諸多利空因素下，4月15日黃金單日跌幅超6%，白銀超10%。兩年來箱體下沿的突破使得高位震蕩趨勢(shì)戛然而止。4月16日的反彈看似強(qiáng)勁，但與前兩日累積超過200美元的跌幅相比依然疲軟。尤其是黃金短線反彈貫穿亞洲和歐洲主要交易時(shí)段，但進(jìn)入美國(guó)交易時(shí)段后，反彈幅度迅速收窄。當(dāng)談?wù)摰缴唐穬r(jià)格的時(shí)候，投資者往往將某一單一事件作為商品價(jià)格的主因，反而忽略了當(dāng)前基本面已經(jīng)在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。真正引發(fā)這次暴跌行情的原因在于市場(chǎng)的基本面變化，這絕非塞浦路斯所引發(fā)的突發(fā)現(xiàn)象。

　　從2008年開始，席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)至今尚未全面結(jié)束，伴隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的幾年，黃金價(jià)格屢屢創(chuàng)出歷史新高，成為全球最耀眼的投資品種。但2012年全年黃金未能再度創(chuàng)造歷史新高，轉(zhuǎn)而走向?qū)挿�震蕩，且震蕩區(qū)間逐步向下移動(dòng)。進(jìn)入2013年，支撐黃金價(jià)格維持牛市的基本面因素轉(zhuǎn)變更加徹底。其中一個(gè)主要的基本面因素為，作為全球經(jīng)濟(jì)火車頭的美國(guó)已經(jīng)逐步走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾，經(jīng)濟(jì)再度探底的可能性已經(jīng)很小，在未來的1-2年時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)是溫和復(fù)蘇。這一觀點(diǎn)已經(jīng)在金融市場(chǎng)中普遍達(dá)成共識(shí)，同時(shí)也得到了美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)數(shù)據(jù)等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的佐證。美聯(lián)儲(chǔ)部分委員已經(jīng)開始討論何時(shí)應(yīng)該退出第三輪量化寬松政策。更加明顯的信號(hào)是，道·瓊斯指數(shù)屢屢創(chuàng)下歷史新高，凸顯出投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心大增。市場(chǎng)對(duì)于美元的需求增強(qiáng)，美元回流的速度和幅度在進(jìn)一步增強(qiáng)。特別是在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)的幾年里，美元雖然經(jīng)歷過大跌，但快速的回升依舊體現(xiàn)出良好的避險(xiǎn)屬性。美國(guó)人甚至逐步淡忘經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美元依舊是最值得信賴的貨幣。

　　值得注意的是，在經(jīng)歷了此輪下跌之后，市場(chǎng)可能會(huì)在本周出現(xiàn)大量的逢低買盤，不僅在技術(shù)層面上黃金出現(xiàn)了反彈需求，同時(shí)市場(chǎng)中也出現(xiàn)某投資者大單掃貨黃金等新聞，但當(dāng)前不建議投資者盲目抄底。除了上述基本面因素施壓黃金之外，當(dāng)前市場(chǎng)中繼續(xù)做多信心明顯不足、黃金ETF流出嚴(yán)重等因素也制約黃金反彈幅度。截至目前位置，黃